恒大地產(chǎn)(03333，HK)昨日公告，恒大長(zhǎng)白山礦泉水股份有限公司(“恒大礦泉”)終止于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌。大家都在爭(zhēng)先恐后往新三板擠，恒大礦泉卻讓掛牌戛然而止。到底是啥原因？

　　公告稱，恒大礦泉此前已向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請(qǐng),并于2015年7月21日獲得受理函。但為優(yōu)化資源配置及降低成本,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益,恒大地產(chǎn)計(jì)劃對(duì)恒大礦泉及集團(tuán)的糧油、乳業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)部重組合併。由于申請(qǐng)分拆掛牌的上市發(fā)行主體恒大礦泉的資產(chǎn)發(fā)生較大變化,與恒大礦泉的原來申請(qǐng)已有差異。為此,公司已于2015年9月24日向中國(guó)新三板提出申請(qǐng)終止恒大礦泉掛牌審核。

　　9月24日，距離恒大礦泉向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交掛牌申請(qǐng)材料兩個(gè)月左右的時(shí)間，而如果沒有太多意外，在這個(gè)日期附近，應(yīng)該是恒大礦泉拿到同意掛牌函的日子，也就是恒大礦泉拿新三板出生證的喜慶日子，而在這樣一個(gè)讓市場(chǎng)期待的日子，等來的卻是恒大地產(chǎn)發(fā)布的自我終止恒大礦泉掛牌申請(qǐng)公告，足月流產(chǎn)，真是可惜。

　　恒大地產(chǎn)的公告同時(shí)稱，將密切評(píng)估重組后主體的運(yùn)營(yíng)情況及各資本平臺(tái)的要求,在適當(dāng)時(shí)間選擇從新開始申請(qǐng)掛牌,或進(jìn)行其他更佳的資本運(yùn)作。公告信息明確表示，恒大礦泉很可能還會(huì)卷土重來再次提交新三板掛牌申請(qǐng)。那為何以退為進(jìn)呢？

　　前述恒大地產(chǎn)的公告已提及，恒大地產(chǎn)計(jì)劃對(duì)恒大礦泉及集團(tuán)的糧油、 乳業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)部重組合併，而趕在掛牌沖擊最后時(shí)間選擇內(nèi)部合并重組，何故？

　　在恒大礦泉的掛牌申請(qǐng)材料中，已經(jīng)針對(duì)礦泉水領(lǐng)域存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，采取了包括恒大礦泉有限股權(quán)結(jié)構(gòu)變更、恒大礦泉有限收購(gòu)相關(guān)公司、存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司變更經(jīng)營(yíng)范圍并承諾不再進(jìn)行同業(yè)業(yè)務(wù)等途徑清理了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)掛牌障礙。

　　為了保證不再同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，恒大飲品集團(tuán)、恒大地產(chǎn)集團(tuán)也分別出具了《避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾函》:自 2015 年 6 月 1 日起,本公司及本公司直接或間接控制的其他企業(yè)將不在中國(guó)境內(nèi)外直接或間接從事或參與任何在商業(yè)上對(duì)恒大礦泉構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)及活動(dòng)，或擁有與恒大礦泉存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的任何經(jīng)濟(jì)實(shí)體、機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)益，或以其他任何形式取得該等經(jīng)濟(jì)實(shí)體、機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織的控制權(quán)。這個(gè)承諾的做到與否也是是否符合新三板掛牌條件的重要標(biāo)淮。

　　而恒大地產(chǎn)現(xiàn)在發(fā)公告終止掛牌申請(qǐng)，并對(duì)恒大礦泉及集團(tuán)的糧油、 乳業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)部重組合併，是否存在前次掛牌過程中同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)清理不夠充分之嫌疑？

　　在2015年8月3日全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)給予恒大礦泉的反饋曾提出反饋意見：“上市公司及其關(guān)聯(lián)方與公司是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或關(guān)聯(lián)交易，以及解決或規(guī)范情況?！备鶕?jù)規(guī)定，恒大礦泉及其主辦券商應(yīng)在十個(gè)工作日內(nèi)回復(fù)反饋意見，如不能需申請(qǐng)延期。截至9月25日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站尚未發(fā)現(xiàn)恒大礦泉針對(duì)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)反饋意見的答復(fù)。