今年新三板市場火了，然而一些灰色地帶也隨之出現(xiàn)——“借殼”、“墊資開戶”，以及對倒股票的“中山幫”事件。

　　進(jìn)入4月，監(jiān)管層開始發(fā)聲對這些破壞市場行為“零容忍”，提醒投資者注意市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨即而來的是新三板指數(shù)和市場的第一次拐點(diǎn)，三板成指和三板做市兩個指數(shù)從4月7日開始陰跌，自此新三板市場開始進(jìn)入降溫期。

　　“慶祝公司迎來做市之后的首跌?！币晃恍氯鍜炫破髽I(yè)董秘在其朋友圈戲謔地表示。

　　監(jiān)管層降溫

　　面對新三板持續(xù)升溫之后的市場秩序全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)十分謹(jǐn)慎。

　　先是在4月2日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在官網(wǎng)上發(fā)布“溫馨提示”，請投資人在關(guān)注投資價(jià)值的同時勿忘投資風(fēng)險(xiǎn)，保持理性投資心態(tài)。

　　接著，在4月7日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為“中山幫”的事件召開新聞發(fā)布會，聲明監(jiān)管層對類似行為“零容忍”。

　　接下來，4月14日，針對“借殼”的相關(guān)新聞，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)表示，“借殼”傳言是對市場的誤導(dǎo)，目前新三板掛牌審核流程順暢便捷，企業(yè)掛牌的綜合成本很低，完全沒有必要借殼。

　　至上周4月17日，在證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會對新三板執(zhí)法做出了首次表態(tài)，新聞發(fā)言人說，新三板市場開通運(yùn)行以來，市場違法違規(guī)始終是證監(jiān)會關(guān)注和打擊的重點(diǎn)之一。證監(jiān)會將組織力量嚴(yán)肅查處一批涉及虛假信息披露、違規(guī)交易和破壞投資者適當(dāng)性管理制度等違法違規(guī)的案件。

　　面對監(jiān)管層發(fā)聲降溫新三板，一位股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的內(nèi)部人士告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是新興市場，我們希望它正常發(fā)展，而不希望它在迅速過熱之后產(chǎn)生種種問題?！?/p>

　　市場迎來第一波調(diào)整

　　做市指數(shù)在3月20日進(jìn)入了5億的市場成交量，大部分做市股票也從此開始一路上漲。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)了從3月20日到4月6日期間采用做市轉(zhuǎn)讓方式企業(yè)的區(qū)間股價(jià)的漲跌幅(注：由于協(xié)議轉(zhuǎn)讓存在市場之外的價(jià)外因素，記者在篩選樣本的時候只選擇了做市企業(yè)標(biāo)的)，在260只股票當(dāng)中，僅有9只下跌，10只停牌，余下241只股票全部飆漲，其中漲幅在50%以上的有132只。

　　但拐點(diǎn)在4月7日出現(xiàn)，三板做市指數(shù)在攀上2673的高點(diǎn)之后一路墜落，最終當(dāng)日大跌1.73%，拉開了最近一波降溫的序幕。

　　記者統(tǒng)計(jì)了4月7日到4月22日這一區(qū)間采用做市轉(zhuǎn)讓方式企業(yè)的區(qū)間股價(jià)漲跌幅，僅有30只股票上漲，余下230家公司除了6家停牌的企業(yè)外，股價(jià)均飄綠。這其中一些公司的股價(jià)已經(jīng)回落到了上漲之前，如沃捷傳媒(430174)、古城香業(yè)(830837)等。

　　面對此次降溫，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查采訪了企業(yè)、券商以及一些投資機(jī)構(gòu)的人士后發(fā)現(xiàn)，盡管新三板進(jìn)入下跌區(qū)間，但是各個市場參與主體對于此次新三板降溫卻大多表現(xiàn)出肯定態(tài)度。

　　一家新三板掛牌企業(yè)的董秘告訴記者：“從進(jìn)入新三板開始，我們就希望能跟隨新三板一起長期持續(xù)發(fā)展。說實(shí)話，新三板3月份過于火爆的行情反而讓我們憂慮，因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)績是難以瞬間爆發(fā)的，資本市場過高的期望容易拔苗助長，最終可能快速消耗新三板帶給企業(yè)和投資者的紅利?！?/p>

　　而一家北京大型券商場外市場部的人士也表示：“我們?nèi)桃蚕Ｍ氯暹^熱的市場降降溫，前期這一波漲幅讓很多企業(yè)的估值已經(jīng)非常高了。二級市場回歸理性之后，定增市場也會相應(yīng)降溫，企業(yè)和機(jī)構(gòu)之間才會歸回相對合理的位置?！?