紛至沓來的資金在為新三板帶來流動性改善的同時，也推高了新三板掛牌企業(yè)，尤其是做市企業(yè)的估值。投資人士紛紛表示會將資金布局前移，更加青睞通過定向增發(fā)，或在掛牌前增資擴股方式參與這一市場。

　　“近期，部分做市企業(yè)的價格真是太高了，我們都覺得不可思議?！蹦持行腿套鍪胁块T相關(guān)負(fù)責(zé)人感嘆道。

　　而這樣的觀點也獲得不少新三板基金投資經(jīng)理的認(rèn)可?！拔覀兪遣桓以僮妨?。流動性雖然大有改觀，但其始終不及創(chuàng)業(yè)板。不要說現(xiàn)在轉(zhuǎn)板機制還沒落地，就是按其現(xiàn)有估值，其市盈率大有跟創(chuàng)業(yè)板接軌的態(tài)勢?！蹦潮狈酱笮徒鹂丶瘓F新三板基金資深人士說。

　　新三板尤其是做市企業(yè)的市盈率，正大步流星地緊追有“80倍”之稱的創(chuàng)業(yè)板。例如，新三板的首只百元股麟龍股份，2014年盈利5092.15萬元，按其送轉(zhuǎn)后總股本6780萬股計，每股收益0.75元，昨日收盤價54.9元對應(yīng)的市盈率已高達73.2倍。上陵牧業(yè)的最新股價為15.3元，對應(yīng)2013年度的每股收益0.2元的每股市盈率高達77.2倍，而A股乳業(yè)股伊利股份、光明乳業(yè)市盈率分別為16.5倍和60倍。

　　某新成立的新三板基金投資經(jīng)理明確告訴記者，其管理的新三板基金不會從二級市場中吸納新三板公司的股份?！肮靖嗖A參與新三板做市企業(yè)的定向增發(fā)。沒有鎖定期，定價也更加市場化，我們在場外可以用更加理性的價格介入這一市場?！?/p>

　　滬上某主打新三板基金的私募基金負(fù)責(zé)人也表示，公司依然看好這一市場的制度紅利。不過，公司更傾向于布局早期項目，即尋找符合掛牌新三板標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，在掛牌前便通過增資擴股的形式買入公司股份?！拔覀円嵐境砷L的錢，不會急于在掛牌后就早早拋售，但我們期望拿到價格更便宜、更安全的籌碼。”

　　事實上，這樣的投資理念已經(jīng)逐漸落地，并在盤面有所反映。東方財富choice顯示，上周新三板成交金額和成交量雙雙滑坡，全周成交金額成交量和成交額分別為4.86 億股、 42.07 億元，同比分別回落了 12.2%、5.0%，這是進入三月以來，第一次出現(xiàn)回落。做市企業(yè)的成交活躍度也不出彩。做市企業(yè)交易量和交易額為2.0 億股和26.1 億元，同比分別下降10.9%、9.1%。

　　此外，從交易價格來看，承接前一周的跌勢，做市企業(yè)再次出現(xiàn)超過50 家一周交易價格總體下跌，共59家，占比近三成。