傲拓科技成今年滬市首單IPO

　　2025年滬市首單IPO來了！上交所官網(wǎng)顯示，3月11日，傲拓科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“傲拓科技”)科創(chuàng)板IPO獲受理。北京商報(bào)記者注意到，傲拓科技近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，報(bào)告期內(nèi)凈利持續(xù)走高，與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司保持著60%以上的綜合毛利率，遠(yuǎn)高于同行均值。同時(shí)，此次沖擊上市，公司擬募資補(bǔ)流，但I(xiàn)PO前公司曾連續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅。另外，公司客戶中，蘇州安盛達(dá)進(jìn)出口有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安盛達(dá)”)成立不久后便躋身傲拓科技大客戶行列。

　　毛利率遠(yuǎn)高于同行均值

　　成立17年后，傲拓科技向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，成為2025年滬市首單IPO。

　　據(jù)了解，傲拓科技成立于2008年10月15日，是一家專注于可編程邏輯控制器(PLC)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，其中，中大型PLC為公司的核心產(chǎn)品。

　　從業(yè)績(jī)上看，傲拓科技近年凈利持續(xù)走高。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年及2024年1—9月，傲拓科技實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為3012.24萬元、3697.09萬元、5316.86萬元、5549.1萬元。

　　與此同時(shí)，傲拓科技也保持著較高的毛利率。報(bào)告期內(nèi)，傲拓科技綜合毛利率分別約為64.56%、67.94%、74.23%、73.65%，呈現(xiàn)整體走高態(tài)勢(shì)。值得注意的是，同期，同行業(yè)公司綜合毛利率平均值呈現(xiàn)出小幅上漲后連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，分別為41.73%、42.79%、37.55%、32.36%。

　　不難看出，報(bào)告期內(nèi)，傲拓科技綜合毛利率遠(yuǎn)高于同行均值，且變動(dòng)趨勢(shì)與同行平均水平存在差異。對(duì)此，傲拓科技方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，基于客戶需求深度開發(fā)的軟硬件結(jié)合工控產(chǎn)品，普遍具有高毛利率的特點(diǎn)。此外，公司產(chǎn)品以中大型PLC為主，同行業(yè)上市公司多以小型PLC或者集成業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有差異。中大型PLC產(chǎn)品的技術(shù)門檻、應(yīng)用門檻更高，毛利率高于小型PLC屬于正常情況。

　　中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元對(duì)北京商報(bào)記者表示，IPO公司毛利率遠(yuǎn)高于同行均值且變動(dòng)趨勢(shì)不同，這或許體現(xiàn)了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如獨(dú)特的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、高效的成本控制或強(qiáng)大的品牌影響力，使其能夠在市場(chǎng)中獲取更高的利潤(rùn)空間，也可能是公司業(yè)務(wù)模式與同行有本質(zhì)差異。

　　分紅后擬募資補(bǔ)流

　　此次沖擊上市，傲拓科技擬募集資金約7.79億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項(xiàng)目、本地化技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　北京商報(bào)記者注意到，傲拓科技曾在IPO前進(jìn)行連續(xù)分紅。2022—2023年及2024年1—9月，公司現(xiàn)金分紅額分別約為1027.25萬元、2094.5萬元、1132.75萬元，合計(jì)約4254.5萬元。而此次沖A，傲拓科技擬將1.6億元募集資金擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)此，傲拓科技方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金分紅系對(duì)現(xiàn)有投資者的合理回報(bào)，分紅政策連續(xù)、分紅比例合理，符合分紅標(biāo)準(zhǔn)。目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)處于快速增長(zhǎng)階段，經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張對(duì)運(yùn)營(yíng)資金提出了更高要求。本次募投的補(bǔ)充流動(dòng)資金可以為公司的日常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展提供資金保障，進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，具有合理性、必要性。

　　同時(shí)，傲拓科技還擬將約5.25億元募集資金用于傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項(xiàng)目，該項(xiàng)目包括“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項(xiàng)目”與“研發(fā)中心項(xiàng)目”兩個(gè)子項(xiàng)目，其中“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項(xiàng)目”是公司提升產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量的重要舉措。

　　值得注意的是，擬募資擴(kuò)產(chǎn)的傲拓科技，公司2024年1—9月產(chǎn)能利用率有所走低。2021—2023年及2024年1—9月，傲拓科技主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為79.95%、104.96%、123.09%、66.24%。

　　對(duì)此，傲拓科技方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，報(bào)告期內(nèi)隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率不斷提高。公司的產(chǎn)能利用率與公司的生產(chǎn)計(jì)劃、庫(kù)存調(diào)度安排有關(guān)，是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的正常表現(xiàn)。

　　安盛達(dá)成立不久便成大客戶

　　北京商報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，傲拓科技主要新增前五大非集成業(yè)務(wù)客戶包括安盛達(dá)，該公司在成立不久后便躋身傲拓科技大客戶行列。

　　天眼查顯示，安盛達(dá)成立于2023年11月9日，注冊(cè)資本1000萬元，員工為0人。據(jù)傲拓科技方面對(duì)北京商報(bào)記者介紹，安盛達(dá)主要從事出口代理業(yè)務(wù)，公司通過與出口代理商合作，以省去辦理出口手續(xù)及跨境收款等繁雜事項(xiàng)，提高經(jīng)營(yíng)效率，2023年下半年開始，公司與原出口代理合作方的合作逐漸結(jié)束，相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入安盛達(dá)，雙方合作具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。

　　這也意味著，安盛達(dá)剛剛成立，傲拓科技便與之開展合作，并在2024年1—9月成為傲拓科技主營(yíng)業(yè)務(wù)第三大客戶，公司當(dāng)期對(duì)安盛達(dá)銷售金額約為721.63萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為4.63%。

　　專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥告訴北京商報(bào)記者，客戶成立不久就成為IPO公司大客戶，這一現(xiàn)象值得關(guān)注，該客戶的快速崛起可能反映了其強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或特殊的業(yè)務(wù)關(guān)系。然而，投資者也需警惕IPO公司與該客戶之間的業(yè)務(wù)關(guān)系是否真實(shí)、合法等。

　　另外，招股書顯示，陳思寧合計(jì)控制傲拓科技38.83%的表決權(quán)，并擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，為實(shí)際控制人。

　　值得注意的是，陳思寧曾有過違規(guī)交易行為。據(jù)了解，傲拓科技曾在2015年12月11日至2020年3月26日期間在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。掛牌期間，陳思寧“在交易全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票‘傲拓科技’的過程中存在以明顯偏離該證券行情揭示的最近成交價(jià)申報(bào)并成交的行為，違反了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》第一百零九條第(三)項(xiàng)的規(guī)定”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，股轉(zhuǎn)公司市場(chǎng)監(jiān)察部于2018年9月13日對(duì)陳思寧采取了要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施，陳思寧已于2018年9月17日提交了《合規(guī)交易承諾書》。

　　傲拓科技方面向北京商報(bào)記者表示，公司對(duì)此高度重視，目前公司內(nèi)控合法合規(guī)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，全力維護(hù)公司和投資者的利益。