國內(nèi)資本市場終于出現(xiàn)了第一家戶外用品零售商。時(shí)隔5個(gè)月，IPO開閘，包括三夫戶外在內(nèi)的28家被暫緩發(fā)行的公司迎來了登陸資本市場的機(jī)會(huì)。三夫戶外首次公開發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為9.42元/股，公司本次公開發(fā)行新股1700萬股。根據(jù)之前提交的招股意向書，本次完成融資后，將計(jì)劃投入1.57億元進(jìn)行營銷網(wǎng)絡(luò)拓展。

　　從2008年接受清科創(chuàng)投的3000萬元投資開始，三夫戶外就已經(jīng)踏上了上市之旅。2008年開始，三夫戶外開始逐漸完善管理架構(gòu)，2010年三夫戶外進(jìn)行了第二輪融資，來自博信資本的2000萬元。2011年6月，公司改制為北京三夫戶外用品股份有限公司。其實(shí)2009年就有券商與三夫戶外進(jìn)行接觸，但彼時(shí)由于門店數(shù)量相對(duì)有限等因素，尚不具備上市條件。

　　作為國內(nèi)首家戶外用品連鎖零售商，三夫戶外IPO備受關(guān)注。據(jù)三夫戶外招股意向書顯示，截至6月，三夫戶外共有37家門店，經(jīng)營戶外服裝、戶外鞋襪與戶外裝備三大類別300多個(gè)品牌，包括始祖鳥、樂斯菲斯、凱樂石、哥倫比亞等品牌。目前公司的盈利模式主要包括商品的銷售和舉辦俱樂部活動(dòng)收費(fèi)，其中商品購銷差價(jià)是最主要的利潤來源，且主營業(yè)務(wù)利潤主要來自于此，最近三年商品購銷差價(jià)收入分別占總收入的99.02%、98.75%和98.62%。數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年和2014年三夫戶外歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2709.8萬元、3220.3萬元和2750.4萬元，其中2014年相比2013年下降14.59%。三夫戶外方面表示，公司業(yè)績未來仍有下滑危險(xiǎn)。

　　根據(jù)公布的數(shù)字，2013年三夫戶外營收較上年增長20.39%，2014年?duì)I收較上年增長2.65%。其實(shí)，整個(gè)戶外行業(yè)已經(jīng)結(jié)束了高增長狀態(tài)。從2012年下半年以來，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速趨緩，2014年國內(nèi)專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)用品零售總額的增長速度同比下降了53.59%。以探路者為例，2009-2013年歸屬于母公司凈利潤增長均值約為59%，而2014年的凈利潤增長僅有18%左右。但是據(jù)三夫戶外創(chuàng)始人張恒透露，三夫目前經(jīng)營穩(wěn)健，今年上半年銷售和利潤小幅增長。

　　按照計(jì)劃，三夫戶外將投入1.57億元進(jìn)行營銷網(wǎng)絡(luò)的拓展。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了三夫戶外近年來的開店數(shù)量，其中，2001-2006年只有5家店，2007-2008年新開12家店，2009-2011年新開17家店，2012年只開了兩家店，2013年開設(shè)3家新店。在原有的街邊獨(dú)立店外，三夫戶外已經(jīng)開始進(jìn)入商場渠道，北京西紅門薈聚購物中心出現(xiàn)了三夫戶外的門店。據(jù)知情人士介紹，三夫戶外和薈聚購物中心已經(jīng)達(dá)成合作，不僅在北京，包括無錫等其他城市的購物中心也已陸續(xù)入駐。在之前接受記者專訪時(shí)，張恒曾表示，為應(yīng)對(duì)資金緊張的局面，三夫戶外的開店策略調(diào)整為在核心成熟的商圈開小型店面，在市中心以外開大型旗艦店，核心商圈雖客流多，消費(fèi)氛圍濃厚，但租金高，所以開小型店重點(diǎn)做營收，而大型旗艦店雖然距離遠(yuǎn)，但可以培養(yǎng)消費(fèi)者進(jìn)行目的地消費(fèi)。