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2025年01月23日 星期四

共進(jìn)股份2月25日上市定位分析

　　根據(jù)市場(chǎng)安排，深圳市共進(jìn)電子股份有限公司7500萬(wàn)股A股股票將于2015年2月25日在上交所上市交易，證券簡(jiǎn)稱(chēng)為"共進(jìn)股份"，證券代碼為“603118”，發(fā)行價(jià)格11.95 元/股。該公司A股股本為30000萬(wàn)股。 以下為該股上市定位分析：

　　一、共進(jìn)股份基本資料　

發(fā)行狀況 股票代碼 603118 股票簡(jiǎn)稱(chēng) 共進(jìn)股份
申購(gòu)代碼 732118 上市地點(diǎn) 上海證券交易所
發(fā)行價(jià)格(元／股) 11.95 發(fā)行市盈率 19.27
市盈率參考行業(yè) 計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè) 參考行業(yè)市盈率 53.19
發(fā)行面值(元) 1 實(shí)際募集資金總額(億元) 8.96
網(wǎng)上發(fā)行日期 2015-02-10 (周二) 網(wǎng)下配售日期 2015-2-9、2-10
網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量(股) 67，500，000 網(wǎng)下配售數(shù)量(股) 7，500，000.00
老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量(股) 　 回?fù)軘?shù)量(股) 37，500，000.00
申購(gòu)數(shù)量上限(股) 30000.00 總發(fā)行數(shù)量(股) 75，000，000
頂格申購(gòu)需配市值(萬(wàn)元) 30.00 市值確認(rèn)日 T-2日(T:網(wǎng)上申購(gòu)日)
 
 
申購(gòu)狀況
 中簽號(hào)公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期 2015-02-25 (周三)
網(wǎng)上發(fā)行中簽率(%) 0.9299 網(wǎng)下配售中簽率(%) 0.2793
網(wǎng)上凍結(jié)資金返還日期 2015-2-13 周五 網(wǎng)下配售認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 357.99
初步詢(xún)價(jià)累計(jì)報(bào)價(jià)股數(shù)(萬(wàn)股) 304280.00 初步詢(xún)價(jià)累計(jì)報(bào)價(jià)倍數(shù) 67.62
網(wǎng)上每中一簽約(萬(wàn)元) 129 網(wǎng)下配售凍結(jié)資金(億元) 320.85
網(wǎng)上申購(gòu)凍結(jié)資金(億元) 867.39 凍結(jié)資金總計(jì)(億元) 1188.24
網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)(戶(hù)) 655996 網(wǎng)下有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)(戶(hù)) 67
網(wǎng)上有效申購(gòu)股數(shù)(萬(wàn)股) 725852.1 網(wǎng)下有效申購(gòu)股數(shù)(萬(wàn)股) 268490
中簽號(hào) 末"3"位數(shù) 867，992，742，617，492，000，000，000，000
末"4"位數(shù) 57，590，759
末"5"位數(shù) 907，227，822，265，722，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000
末"6"位數(shù) 810，628，935，628，685，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000
末"7"位數(shù) 20，704，781，496，914
       
 
 
承銷(xiāo)商
 主承銷(xiāo)商 國(guó)信證券股份有限公司 承銷(xiāo)方式 余額包銷(xiāo)
發(fā)行前每股凈資產(chǎn)(元) 5.97 發(fā)行后每股凈資產(chǎn)(元) 7.3
股利分配政策 股票發(fā)行前公司滾存未分配利潤(rùn)由發(fā)行后的新老股東按持股比例共享。
 

　　二、共進(jìn)股份公司簡(jiǎn)介

　　公司主要從事寬帶通訊終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括DSL終端系列、光接入終端系列、無(wú)線(xiàn)及移動(dòng)終端系列和其它寬帶通訊終端系列等。

　　三、共進(jìn)股份籌集資金將用于的項(xiàng)目


序號(hào) 項(xiàng)目 投資金額（萬(wàn)元）
1 太倉(cāng)生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目 49517.59
2 智能寬帶網(wǎng)絡(luò)終端生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目 18615.08
3 補(bǔ)充流動(dòng)資金 4519.48
4 太倉(cāng)同維研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目 11972.05
投資金額總計(jì) 84624.2
超額募集資金（實(shí)際募集資金-投資金額總計(jì)） 5000.8
投資金額總計(jì)與實(shí)際募集資金總額比 94.42%

　　四、共進(jìn)股份財(cái)務(wù)指標(biāo)


財(cái)務(wù)指標(biāo)/時(shí)間 2014年 2014年9月 2014年6月 2013年
總資產(chǎn)（億元） 34.1026 35.7174 31.1963 31.0111
凈資產(chǎn)（億元） 12.9722 13.4333 12.9453 11.819
少數(shù)股東權(quán)益（萬(wàn)元） 　 　 　 　
營(yíng)業(yè)收入（億元） 55.1555 38.7883 24.8279 49.8214
凈利潤(rùn)（億元） 1.96 1.61 1.13 1.69
資本公積（萬(wàn)元） 58637.54 58637.54 58637.54 58637.54
未分配利潤(rùn)（億元） 4.35 4.96 4.47 3.35
基本每股收益（元） 　 0.72 0.5 0.75
稀釋每股收益（元） 　 0.72 0.5 0.75
每股現(xiàn)金流（元） 　 0.75 0.82 0.61
凈資產(chǎn)收益率（%） 　 12.78 9.09 15.38

　　五、共進(jìn)股份主要股東

　

序號(hào) 股東名稱(chēng) 持股數(shù)量 占總股本比例（%）
1 唐佛南 88712800 39.43
2 汪大維 88712800 39.43
3 深圳市中和春生壹號(hào)股權(quán)投資基金合伙企業(yè) 10371500 4.61
4 深圳市百合永生股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙） 8480300 3.77
5 吳鷹 5287500 2.35
6 李決平 4653000 2.07
7 崔正南 1795000 0.8
8 王丹華 1795000 0.8
9 融銀長(zhǎng)江創(chuàng)業(yè)投資有限公司 1692000 0.75
10 胡祖敏 670000 0.3
合計(jì) 212169900 94.31

　　六、機(jī)構(gòu)定位分析

　　共進(jìn)股份：通信電子領(lǐng)先制造商

　　2015-02-05 類(lèi)別：新股機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：柳士威[摘要]

　　-具備完整產(chǎn)品系列的大型的寬帶通訊終端生產(chǎn)商。

　　公司是國(guó)內(nèi)大型的寬帶通訊終端生產(chǎn)商，產(chǎn)品種類(lèi)非常豐富，形成了四大產(chǎn)品系列，擁有產(chǎn)銷(xiāo)量較大的ADSL、VDSL終端、DSL接入技術(shù)的家庭網(wǎng)關(guān)、EPON終端、GPON終端、PON家庭網(wǎng)關(guān)、無(wú)線(xiàn)AP、3G、LTE數(shù)據(jù)卡、PLC和EoC終端等子系列，擁有了基本完整的寬帶通訊終端系列。不同技術(shù)上的儲(chǔ)備使得可根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)利潤(rùn)空間更大的產(chǎn)品，其綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

　　-規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，將充分受益于國(guó)內(nèi)外寬帶接入市場(chǎng)行業(yè)快速發(fā)展。

　　公司擁有較大規(guī)模的產(chǎn)能，年采購(gòu)金額高達(dá)數(shù)十億元，在成本控制和議價(jià)能力方面具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，不排除未來(lái)公司可能會(huì)向產(chǎn)業(yè)上下游拓展，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。主要客戶(hù)包括中興、烽火、上海貝爾、D-Link、Sagem、Netgear等國(guó)內(nèi)外知名通訊設(shè)備提供商，并取得了英國(guó)電信的直接訂單。已經(jīng)在全球形成較高的品牌認(rèn)知度。近幾年海外銷(xiāo)售規(guī)模不斷增長(zhǎng)，未來(lái)將充分受益于全球?qū)拵Ы尤胧袌?chǎng)的快速發(fā)展。

　　-募投項(xiàng)目提升生產(chǎn)技術(shù)水平和生產(chǎn)能力，增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力。

　　公司本次預(yù)計(jì)投資總額為84，624.20萬(wàn)元，分別投向“太倉(cāng)生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目”、“智能寬帶網(wǎng)絡(luò)終端生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目”、“太倉(cāng)同維研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司的寬帶通訊終端業(yè)務(wù)都會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)LTE終端、光電子、智慧家庭、無(wú)線(xiàn)通訊、智能軟件平臺(tái)等方面的技術(shù)儲(chǔ)備將更加扎實(shí)。

　　-定價(jià)區(qū)間20-24元。

　　我們預(yù)計(jì)共進(jìn)股份2015年-2017年?duì)I收增長(zhǎng)率分別為6.08%、8.51%和8.59%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為14.77%、12.30%和9.96%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.70、0.79和0.87元。建議按照15年20-25倍詢(xún)價(jià)，價(jià)格區(qū)間為14-17.5元。上市價(jià)格區(qū)間為17.5-21元，對(duì)應(yīng)15年25-30倍PE。

　　-風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)等

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