18歲成人禮、集團(tuán)化三周年剛過，華泰保險(xiǎn)就因六大股東集中掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)而成為一大焦點(diǎn)。市場(chǎng)傳出這即為上市前奏。股東的集體反應(yīng)，也著實(shí)與三年前華泰保險(xiǎn)董事長(zhǎng)王梓木設(shè)定的上市日程表較為吻合。盡管華泰保險(xiǎn)對(duì)兩者必然的聯(lián)系進(jìn)行否定，但其與絕大多數(shù)企業(yè)啟動(dòng)IPO的套路如出一轍。

　　六股東齊掛牌賣股上市套路漸現(xiàn)

　　10月以來(lái)，華泰保險(xiǎn)股權(quán)被集中掛牌轉(zhuǎn)讓。其中，上海產(chǎn)權(quán)交易所10月11日四次掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)股權(quán)，涉及到的股東有寶鋼集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)新疆八一鋼鐵、寶鋼集團(tuán)上海五鋼；時(shí)隔不到一周，上海產(chǎn)權(quán)交易所再次掛出，華潤(rùn)股份和華潤(rùn)集團(tuán)欲出清華泰保險(xiǎn)股權(quán)。六大股東合計(jì)轉(zhuǎn)讓股份達(dá)到6.1512億股，占總股本的15.291%，掛牌價(jià)格總計(jì)為25.1億元。

　　依據(jù)公告，要求意向受讓方須有保險(xiǎn)公司投資經(jīng)驗(yàn)，且轉(zhuǎn)讓方均要求產(chǎn)權(quán)交易價(jià)款采用一次性支付。盡管每一家股東所持股份并不同，但是出讓股權(quán)每股價(jià)格卻出奇一致，均為4.08元。這不得不讓市場(chǎng)想到，是華泰保險(xiǎn)與各股東集體協(xié)商后定出的股價(jià)，市場(chǎng)也猜測(cè)，受讓方很可能已經(jīng)內(nèi)定，其他大股東接盤的可能性較大。也有分析人士指出，各大股東一致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓很可能是在為上市鋪路。

　　事實(shí)上，諸多企業(yè)在上市前都會(huì)進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一些財(cái)務(wù)投資者借機(jī)賺錢離場(chǎng)。有上市險(xiǎn)企內(nèi)部人士在接受媒體采訪時(shí)曾指出，華泰保險(xiǎn)股東的情況與泰康人壽類似，都屬于數(shù)量多、占比小、較分散，一般股權(quán)較為分散的公司想要上市，難點(diǎn)就在于恐無(wú)實(shí)際控制人，如果股東之間未能實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)，那就會(huì)影響決策效率和質(zhì)量，甚至出現(xiàn)控制權(quán)爭(zhēng)奪，進(jìn)而影響公司未來(lái)發(fā)展和投資者利益。日前，泰康人壽也完成了多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，董事長(zhǎng)陳東升旗下多家企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，進(jìn)而滿足了上市前對(duì)公司的控制權(quán)。

　　關(guān)于華泰保險(xiǎn)上市一事，早在2012年公司董事長(zhǎng)王梓木就曾明確表態(tài)，將上市日程設(shè)在2014-2015年，隨后幾年卻一直緘口未談，表現(xiàn)得較為低調(diào)。而華泰保險(xiǎn)官方解釋，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東出于自身需要而為，與上市并無(wú)關(guān)聯(lián)性。北京商報(bào)記者從知情人士處了解到，盡管華泰保險(xiǎn)內(nèi)外公布的資料以及戰(zhàn)略規(guī)劃并沒有談及上市一事，但近日內(nèi)部高層曾就此進(jìn)行過秘密商討。

　　目前，與華泰保險(xiǎn)同時(shí)在1996年成立的新華保險(xiǎn)已于2011年底在上海和香港同步上市公開交易，泰康人壽也曾多次表示H股上市意愿，并于年內(nèi)進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　集團(tuán)化低調(diào)前衛(wèi)資產(chǎn)體量小于新華泰康

　　在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，華泰保險(xiǎn)給人留下的印象是低調(diào)且穩(wěn)鍵。而從其集團(tuán)化之路來(lái)看，其實(shí)很多方面走在了行業(yè)前列，且成為其他公司效仿的對(duì)象。

　　資料顯示，華泰保險(xiǎn)的前身為華泰財(cái)險(xiǎn)，其目前較為分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)是華泰財(cái)險(xiǎn)現(xiàn)狀的延續(xù)。據(jù)了解，王梓木與陳東升以及新華保險(xiǎn)原董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮同為“92派”下海創(chuàng)業(yè)典范，三人同在1996年成立保險(xiǎn)公司，所不同的是，陳東升與關(guān)國(guó)亮創(chuàng)建的是壽險(xiǎn)公司，而王梓木離開國(guó)家經(jīng)貿(mào)委綜合司之后，一手策劃創(chuàng)辦了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)首家全國(guó)性股份制財(cái)險(xiǎn)公司——華泰財(cái)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)股東63家，其中22家大股東持股比例均為3.75%，股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了多元化、分散化、均衡化。

　　經(jīng)過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2002年華泰財(cái)險(xiǎn)引入美國(guó)ACE保險(xiǎn)集團(tuán)，成為新股東和戰(zhàn)略合作伙伴，有國(guó)際保險(xiǎn)巨頭加盟財(cái)險(xiǎn)企業(yè)這在當(dāng)時(shí)的保險(xiǎn)業(yè)也是首次。隨后幾年，華泰保險(xiǎn)的集團(tuán)化步伐逐漸加快。2005年，華泰財(cái)險(xiǎn)成立華泰資管公司和華泰人壽，進(jìn)入準(zhǔn)集團(tuán)化運(yùn)作模式。其中，華泰資管公司成為《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法》頒布后的第一家保險(xiǎn)資管公司，也是繼人保資管、國(guó)壽資管之后的資管“老三”，華泰人壽也因ACE保險(xiǎn)集團(tuán)加盟并數(shù)次增資擴(kuò)股變身為合資公司，也稱得上行業(yè)首家。

　　經(jīng)過幾年快速發(fā)展，華泰財(cái)險(xiǎn)集團(tuán)化進(jìn)程顯得很緊湊，一年內(nèi)完成了“三步走”，2011年5月原華泰財(cái)險(xiǎn)更名華泰保險(xiǎn)控股、2011年7月華泰保險(xiǎn)控股出資設(shè)立華泰財(cái)險(xiǎn)、2012年9月華泰保險(xiǎn)控股更名為華泰保險(xiǎn)集團(tuán)，集團(tuán)化改組正式完成。之后，陽(yáng)光保險(xiǎn)、安邦保險(xiǎn)在集團(tuán)化發(fā)展方面延用了華泰保險(xiǎn)的這一套路。

　　華泰保險(xiǎn)在不斷實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化戰(zhàn)略過程中，對(duì)包括旗下子公司進(jìn)行了數(shù)次增資，其中華泰保險(xiǎn)于2013年增資至40.22億元，今年1月華泰財(cái)險(xiǎn)增資至30億元，9月華泰人壽增資至27億元。其中，2012年華泰保險(xiǎn)在定向增發(fā)及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之時(shí)，就明確表示這是上市前的最后一次融資。

　　盡管華泰保險(xiǎn)在集團(tuán)化方面明顯快于“同齡”的新華保險(xiǎn)、泰康人壽，而從目前的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，華泰保險(xiǎn)卻明顯落后于后者，如截至去年底，華泰保險(xiǎn)總資產(chǎn)規(guī)模為365.48億元，而新華保險(xiǎn)與泰康人壽分別達(dá)到5658.49億元和4400億元。

　　經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略兩次轉(zhuǎn)型壽險(xiǎn)有望扭虧

　　相比之下，華泰保險(xiǎn)總資產(chǎn)明顯處于劣勢(shì)，這與經(jīng)營(yíng)主業(yè)側(cè)重不同相關(guān)外，還與自身的戰(zhàn)略調(diào)整不無(wú)關(guān)系。

　　華泰保險(xiǎn)成立之初，三年規(guī)模保費(fèi)實(shí)現(xiàn)年均增長(zhǎng)率接近100%，保費(fèi)收入一度上升為財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)第4名，利潤(rùn)總額達(dá)3.3億元。但是，粗放發(fā)展帶來(lái)的是高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，1999年華泰保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了一次全面“體檢”。在2000年開年，王梓木在華泰保險(xiǎn)中層以上干部會(huì)上拋出一個(gè)觀點(diǎn)，那就是華泰不以保費(fèi)論英雄，要以質(zhì)量效益比高低，開啟了第一次經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型?！罢l(shuí)不想做大做強(qiáng)？但是，在沒有能力的情況下盲目上規(guī)模，就意味著做虧?！?

　　轉(zhuǎn)型給華泰業(yè)務(wù)帶來(lái)了不小的壓力，2001年華泰保險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模從行業(yè)第4名逐漸滑至第14名，但業(yè)務(wù)質(zhì)量和險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)得到了明顯改善，2003年首次實(shí)現(xiàn)產(chǎn)險(xiǎn)承保盈利221萬(wàn)元。時(shí)隔12年，華泰保險(xiǎn)提出了二次轉(zhuǎn)型——確定了“差異化競(jìng)爭(zhēng)”戰(zhàn)略，首先在財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)2010年設(shè)立的社區(qū)保險(xiǎn)門店經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行推廣，截至2014年6月底，已在全國(guó)建立了1000余家社區(qū)保險(xiǎn)門店，還有500余家門店在籌建或在行政審批中。

　　快速創(chuàng)新發(fā)展電子商務(wù)也是華泰保險(xiǎn)的戰(zhàn)略主渠道，與淘寶合作推退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)、手機(jī)碎屏險(xiǎn)、酒店取消險(xiǎn)、票務(wù)取消旅游險(xiǎn)等多個(gè)典型互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品。其中，退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)投保件數(shù)高達(dá)近10億筆，僅在“雙11”當(dāng)天該險(xiǎn)種成交便超1.5億筆，創(chuàng)造了保險(xiǎn)業(yè)單日同一險(xiǎn)種成交筆數(shù)的世界紀(jì)錄。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)累計(jì)非車險(xiǎn)保費(fèi)收入51189萬(wàn)元，其中華泰保險(xiǎn)為24451萬(wàn)元，排名位居第一。

　　與新華、泰康相比，華泰保險(xiǎn)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)差距更為明顯。華泰人壽成立近十年，目前還處于虧損狀態(tài)，但虧損不斷縮減。截至2013年底，華泰人壽較預(yù)算減虧5273萬(wàn)元，同比減虧1.43億元。華泰人壽內(nèi)部人士介紹，今年公司有望實(shí)現(xiàn)盈利，如此一來(lái)，華泰人壽制訂的2015年當(dāng)期盈利的既定目標(biāo)將提前實(shí)現(xiàn)，對(duì)集團(tuán)上市將描上重彩一筆。