IPO預(yù)披露財(cái)務(wù)更新“大限”已過，隨著正常待審企業(yè)飆升至566家，被終止審查的企業(yè)數(shù)量也悄然增多。這些企業(yè)因何被終止審查、終止審查后“去哪兒”等問題成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，共有138家企業(yè)進(jìn)入終止審查的隊(duì)伍。其中，10月10日單日就新增6家，分別是南京德樂科技股份有限公司、深圳市中盟科技股份有限公司、湖北丹江電力股份有限公司、湖北大通互聯(lián)物流股份有限公司、上海鴻輝光通科技股份有限公司和博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司。

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝昨日告訴記者，被終止審查的擬上市公司，一般均存在三種嚴(yán)重的情形：一是遭到他人舉報(bào)，舉報(bào)涉及股權(quán)變更、關(guān)聯(lián)交易、稅收、行政處罰、專利等方面，發(fā)行人及中介結(jié)構(gòu)未能解決或解釋被舉報(bào)的問題；二是擬IPO企業(yè)業(yè)績(jī)大面積下滑，本身已經(jīng)不符合發(fā)行條件；三是存在財(cái)務(wù)造假行為被發(fā)現(xiàn)。擬上市公司一旦涉及三種情形，就會(huì)被終止審查。

　　“除了被動(dòng)終止審查外，還有一種情況是企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)終止審查。部分企業(yè)因?yàn)榕抨?duì)時(shí)間較長(zhǎng)，使得因更新財(cái)務(wù)資料造成的成本較大而放棄排隊(duì)，部分企業(yè)是在排隊(duì)過程中發(fā)現(xiàn)了更有利于企業(yè)發(fā)展的融資渠道而選擇放棄，比如最近萬達(dá)集團(tuán)旗下的大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就是因?yàn)橄愀跧PO條件更為寬松而轉(zhuǎn)道港交所的?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券的一位分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于香港資本市場(chǎng)實(shí)行市場(chǎng)化發(fā)行，而萬達(dá)可以用其高增長(zhǎng)概念換取較高估值，以獲取較大融資，所以萬達(dá)選擇主動(dòng)終止審查。

　　針對(duì)被終止審查后公司“去哪兒”的問題，記者致電部分近期被終止審查的幾家擬上市公司，公司的接線人員有的表示公司還沒有下一步的明確計(jì)劃，也有的表示對(duì)公司IPO情況并不了解，暫時(shí)無法回答。

　　“被終止審查后，擬上市公司要么選擇重新排隊(duì)，要么選擇其他途徑，一般有借殼上市、掛牌新三板、境外上市、掛牌股權(quán)交易中心和破產(chǎn)五種選擇?！彼吻遢x說。

　　重新排隊(duì)的已有先例：去年9月24日，鵬鷂環(huán)保遞交了終止審查申請(qǐng)，主動(dòng)申請(qǐng)退出主板擬IPO隊(duì)伍；被終止審查僅一個(gè)月后的10月24日，鵬鷂環(huán)保再次申報(bào)IPO，與上次迥異，該公司謀求登陸創(chuàng)業(yè)板，等于換了個(gè)上市地。此外，自證監(jiān)會(huì)發(fā)布借殼上市門檻等同IPO新政后，嘉化能源借殼華芳紡織成為第一家借殼上市案例。

　　另外，除了借殼、掛牌新三板、曲線境外上市以外，五星食品和弘川新源在IPO終止審查后，均分別選擇安徽股權(quán)交易托管中心、青海股權(quán)交易中心掛牌交易。

　　值得注意的是，并不是所有終止審查的擬上市公司都能夠找到出路，去年一家名叫恒基光伏電力科技股份公司在終止IPO審查的 5個(gè)月以后，就陷入到破產(chǎn)的漩渦中。