浙江迪貝電氣股份有限公司9日上會(huì)。公司是由浙江紹興新星機(jī)電有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立而來(lái)，其前身新星機(jī)電創(chuàng)建于1993年12月8日。公司是一家專業(yè)從事冰箱壓縮機(jī)電機(jī)、空調(diào)壓縮機(jī)電機(jī)、商用壓縮機(jī)電機(jī)等系列產(chǎn)品研發(fā)、制造和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。身處傳統(tǒng)白色家電行業(yè)的浙江迪貝，與行業(yè)其它公司一樣，較穩(wěn)定成熟，但成長(zhǎng)空間較小，其公司財(cái)務(wù)狀況究竟如何呢？

　　A

　　財(cái)務(wù)狀況“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　總體來(lái)看，公司財(cái)務(wù)狀況相對(duì)不錯(cuò)，且保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　由于該企業(yè)是傳統(tǒng)的白色家電行業(yè)，企業(yè)也較為成熟，所以該公司的財(cái)務(wù)狀況可以說(shuō)是四平八穩(wěn)。該公司2011年、2012、2013年的總資產(chǎn)分別為4.15億元、4.45億元和4.89億元，規(guī)模相對(duì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是相對(duì)于新興行業(yè)動(dòng)輒50%、100%的增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，該公司顯得更加穩(wěn)定。近三年利潤(rùn)分別為0.40億元、0.35億元、0.40億元，基本保持不變，更能體現(xiàn)了成熟行業(yè)的特征，市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，收益也保持穩(wěn)定。而近三年的凈資產(chǎn)收益也表現(xiàn)的比較不錯(cuò)，分別是33.4%、21.84%和20.12%，雖然有所下降，但依然保持較高的水平?？傮w來(lái)看，財(cái)務(wù)狀況相對(duì)不錯(cuò)，且保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　B

　　客戶過(guò)度集中 產(chǎn)品單一

　　公司主要客戶過(guò)度集中，產(chǎn)品也較為單一，主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于制冷壓縮機(jī)電機(jī)。

　　從招股說(shuō)明書來(lái)看，公司主要客戶過(guò)度集中。公司的主要客戶為華意壓縮、 丹佛斯集團(tuán)、錢江制冷等國(guó)際國(guó)內(nèi)知名壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。2013年、2012年、2011年度公司向前五大客戶合計(jì)銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例 分 別 為 97.71%、 94.19%、96.60%，公司主要客戶較為集中。雖然公司與主要客戶之間形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果公司與主要客戶的合作發(fā)生變化，或主要客戶自身經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，將可能對(duì)公司的產(chǎn)品銷售和業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

　　同時(shí)，公司的產(chǎn)品也較為單一。2013年、2012年、2011年，公司冰箱壓縮機(jī)電機(jī)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.63%、84.35%、75.12%；公司商用空調(diào)壓縮機(jī) 電機(jī)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為23.37%、15.35%、23.08%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于制冷壓縮機(jī)電機(jī)。因此，如果冰箱、空調(diào)市場(chǎng)發(fā)展受阻， 或本公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售發(fā)生重大變化或意外，都將對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

　　C

　　成長(zhǎng)性欠佳 期待轉(zhuǎn)型

　　由于公司所處的行業(yè)限制，使得其未來(lái)成長(zhǎng)性空間被大大約束。

　　從公司所處的行業(yè)及其財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，公司的成長(zhǎng)性較低。因?yàn)橥顿Y者一般把能夠不斷上漲股票定義為好股票。但需要注意的是，好公司并不一定代表是只好股票，股票價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Γ⒉皇枪井?dāng)前的收益，而是公司未來(lái)可能的實(shí)現(xiàn)收益，一般來(lái)說(shuō)高成長(zhǎng)性的公司在未來(lái)實(shí)現(xiàn)的收益一般是高于當(dāng)前的收益，當(dāng)未來(lái)的收益一旦確定后，該公司股票的價(jià)格自然會(huì)上漲。投資股票買的是未來(lái)，一般來(lái)說(shuō)想獲得更大的收益，都會(huì)選擇高成長(zhǎng)性的企業(yè)，雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但是收益自然很大。而處于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)一般來(lái)說(shuō)，很難獲得高收益。因?yàn)檫@些公司所處的市場(chǎng)基本達(dá)到飽和，收益也保持穩(wěn)定，基本上很難再有發(fā)展，所以，公司股票的價(jià)格很難再次上漲。從浙江迪貝的狀況來(lái)看，特別是從利潤(rùn)來(lái)看，其成長(zhǎng)性幾乎為零，公司股票的價(jià)格很難有大的上漲，除非是資金炒作所致。

　　綜合來(lái)看，浙江迪貝應(yīng)該是一個(gè)盈利穩(wěn)定的公司，但是恰恰由于其所處的行業(yè)限制，使得這樣的公司未來(lái)成長(zhǎng)性的空間被大大約束，公司的未來(lái)價(jià)值也就被大大的限制，若是公司能夠利用這次融資進(jìn)行轉(zhuǎn)型，而不僅僅是擴(kuò)大產(chǎn)能的話，還有可能迎來(lái)第二次春天。