江蘇亞邦染料股份有限公司7200萬股A股股票將于9月9日在上交所上市交易，證券簡稱為“亞邦股份”，證券代碼為“603188”。

　　【基本信息】

　　【申購狀況】

　　【公司簡介】

　　合成蒽醌、1-硝基蒽醌、分散紅(R-91、R-146)、商品染料的生產(chǎn)；染料及助劑、化工產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢服務(wù)及銷售；上述產(chǎn)品的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件、包裝制品的銷售；本企業(yè)自產(chǎn)的各類染料、助劑、化工中間體的出口及本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件的進(jìn)口；以下限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營：染料及染料中間體的生產(chǎn)。

　　【機(jī)構(gòu)研究】

　　東北證券：亞邦股份合理價(jià)值區(qū)間為21.05元-23.86元

　　我們預(yù)計(jì)公司2014年、2015年、2016年EPS分別為2.81元、2.93元、3.30元,按行業(yè)內(nèi)可比公司2014年估值水平,我們給予亞邦股份2014年7.5-8.5倍PE,對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為21.05元-23.86元。

　　齊魯證券：亞邦股份合理目標(biāo)價(jià)為27.1-40.7 元

　　全球最大的蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料和還原染料生產(chǎn)企業(yè)。公司現(xiàn)有蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料商品產(chǎn)能2 萬噸,還原染料商品產(chǎn)能6000 噸,2013 年銷量在國內(nèi)蒽醌染料市場(chǎng)占有率達(dá)40.38%和38.20%,居行業(yè)第一位。

　　我們預(yù)測(cè)公司2014-2016 年的營業(yè)收入分別為28.63 億元、31.37 億元和35.25 億元,同比分別增長49.81%、9.58%和12.37%;歸屬于母公司的凈利潤分別為7.81 億元、9.11 億元和10.3 億元,同比分別增長201.14%、16.56%和12.67%;按發(fā)行后28800 萬股攤薄計(jì)算,2014-2016 年的EPS 分別為2.71元、3.16 元和3.56 元。給予公司2014 年10-15×PE,目標(biāo)價(jià)為27.1-40.7 元。

　　中信建投：亞邦股份合理均價(jià)區(qū)間19.33-27.62元

　　公司未來幾年收入和利潤的增長主要來自于現(xiàn)有產(chǎn)品的盈利能力提升和募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后銷量的增長,按新股發(fā)行數(shù)量7200萬股,發(fā)行后總股本2.88億股來算,預(yù)計(jì)2014~2016年EPS分別為2.76、3.20、3.65元,我們選取染料及中間體行業(yè)相關(guān)上市公司作為可比公司,按2014年7-10倍PE,預(yù)計(jì)合理均價(jià)區(qū)間為19.33-27.62元。