近期，來(lái)自“中國(guó)椅業(yè)之鄉(xiāng)”的浙江永藝家具股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)永藝家具)公布的招股書(shū)預(yù)披露稿顯示，永藝家具計(jì)劃登陸上海證券交易所，擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2500萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1億股，此次上市計(jì)劃募資約1.94億元，擬用于新增年產(chǎn)110萬(wàn)套辦公椅技術(shù)改造項(xiàng)目和研發(fā)檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目，主承銷(xiāo)商為國(guó)信證券股份有限公司。

　　招股書(shū)顯示，永藝家具的客戶(hù)高度集中。2011年至2013年，其前十大客戶(hù)的銷(xiāo)售總額分別為5.83億元、5.92億元和7.78億元，分別占當(dāng)期營(yíng)收的85.52%、81.92%和86.71%。另外，永藝家具來(lái)自其第一大客戶(hù)大東傲勝(日本和新加坡合資)的銷(xiāo)售金額，占營(yíng)收的比例分別達(dá)到45.94%、40.90%和40.56%。

　　招股書(shū)顯示，永藝家具報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率呈下降趨勢(shì)，由2011年的20.10%的下降到2013的18.02%。其中辦公椅產(chǎn)品毛利率下降幅度較大，由2011年的23.38%下降到2013年的16.73%。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此致電永藝家具董事辦，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　客戶(hù)集中受制中日關(guān)系

　　成立于2001年4月的永藝家具，從中國(guó)椅業(yè)之鄉(xiāng)——浙江省湖州市安吉縣遞鋪鎮(zhèn)起家，于2011年完成股份制改造，，至今已走過(guò)13年的發(fā)展歷程。作為一家專(zhuān)業(yè)的座椅生產(chǎn)企業(yè)，永藝家具主要從事辦公椅和按摩椅椅身研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并經(jīng)營(yíng)部分功能座椅配件及沙發(fā)業(yè)務(wù)。

　　招股書(shū)顯示，永藝家具的客戶(hù)高度集中。2011年至2013年，其前十大客戶(hù)的銷(xiāo)售總額分別為5.83億元、5.92億元和7.78億元，分別占當(dāng)期營(yíng)收的85.52%、81.92%和86.71%。

　　報(bào)告期內(nèi)，永藝家具的第一大客戶(hù)為大東傲勝。2011年至2013年，來(lái)自大東傲勝的銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別45.94%、40.90%和40.56%。尤為值得注意的是，其向大東傲勝銷(xiāo)售的按摩椅椅身金額占其按摩椅椅身總采購(gòu)金額的90%左右。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，大東傲勝是一家由日本大東電機(jī)工業(yè)株式會(huì)社和新加坡傲勝?lài)?guó)際合資設(shè)立的按摩椅生產(chǎn)企業(yè)。而永藝家具的按摩椅產(chǎn)品的主要終端市場(chǎng)即為東南亞和日本，并有少部分原材料從日本進(jìn)口。

　　永藝家具表示，公司與大東傲勝的合作經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，雙方建立了相互信賴(lài)的穩(wěn)固合作基礎(chǔ)，形成了共同成長(zhǎng)、共同發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　招股書(shū)提示，基于目前的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，如果大東傲勝在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、客戶(hù)服務(wù)等方面出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，將給公司按摩椅椅身業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

　　另外，雖然目前中日釣魚(yú)島事件并未對(duì)大東傲勝及本公司的銷(xiāo)售造成不利影響。但如果中日圍繞釣魚(yú)島爭(zhēng)端進(jìn)一步升級(jí)、雙邊關(guān)系進(jìn)一步惡化、雙邊貿(mào)易政策出現(xiàn)不利變化，將會(huì)對(duì)中日貿(mào)易造成影響，從而影響大東傲勝及本公司的業(yè)務(wù)情況。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于永藝家具來(lái)說(shuō)，雖然大東傲勝按摩椅椅身主要向其采購(gòu)，如果大東傲勝其他供應(yīng)商的按摩椅椅身設(shè)計(jì)與制造水平提高、競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，有可能會(huì)擠占其市場(chǎng)份額。另外，目前國(guó)內(nèi)除大東傲勝以外的按摩椅制造商，大多采用自制按摩椅椅身的生產(chǎn)模式，如果這些企業(yè)專(zhuān)門(mén)從事按摩椅椅身制造，也會(huì)對(duì)其按摩椅椅身業(yè)務(wù)構(gòu)成一定競(jìng)爭(zhēng)。

　　行業(yè)不景氣毛利走低

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，隨著近兩年來(lái)國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣傳導(dǎo)到家居領(lǐng)域。而來(lái)自中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)10多年的高速增長(zhǎng)后，到2012年時(shí)家居行業(yè)拐點(diǎn)就已出現(xiàn)，近兩年頹勢(shì)仍然在繼續(xù)惡化。

　　堅(jiān)持“永而致新，藝臻完美”經(jīng)營(yíng)理念的永藝家具，面對(duì)我國(guó)椅業(yè)企業(yè)整體生產(chǎn)制造能力的提升，面臨著越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，此外，與國(guó)際知名辦公椅生產(chǎn)企業(yè)的正面交鋒越來(lái)越多，也讓其看到自身在產(chǎn)品創(chuàng)新性和技術(shù)含量等方面仍然存在較大差距。

　　招股書(shū)顯示，永藝家具報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率呈下降趨勢(shì)，由2011年的20.10%的下降到2013的18.02%。其中辦公椅產(chǎn)品毛利率下降幅度較大，由2011年的23.38%下降到2013年的16.73%。

　　這樣一來(lái)，永藝家具報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)也從2011年的6355.69萬(wàn)元降至2013年的5919.64萬(wàn)元。

　　對(duì)此，永藝家具解釋稱(chēng)，辦公椅產(chǎn)品毛利率下降主要因?yàn)橄蛞思壹揖?IKEA)銷(xiāo)售辦公椅產(chǎn)品毛利率較低。公司與宜家家居(IKEA)采取OEM 的合作模式，公司向宜家家居(IKEA)銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利率明顯低于向其他客戶(hù)銷(xiāo)售的毛利率。

　　另外，永藝家具的辦公椅產(chǎn)品主要外銷(xiāo)，以美元等外幣結(jié)算。報(bào)告期內(nèi)人民幣升值幅度較大，導(dǎo)致以外幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)換為人民幣后金額下降。除了上述因素，行業(yè)內(nèi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、人工成本上升也會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品毛利率造成一定壓力。

　　招股書(shū)提示，如果公司不能及時(shí)提高產(chǎn)品附加值、增強(qiáng)盈利能力，有效提升成本控制水平、降低單位產(chǎn)品成本，公司產(chǎn)品毛利率水平存在繼續(xù)下降風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的置業(yè)需求下降風(fēng)險(xiǎn)加大，作為與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)的下游行業(yè)，家具市場(chǎng)需求不可避免地受到?jīng)_擊。如果未來(lái)國(guó)家繼續(xù)加強(qiáng)宏觀調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，家具公司的訂單可能出現(xiàn)萎縮的情況，從而對(duì)其造成不利影響。