今年6月，短短13個(gè)交易日股價(jià)逾110%的漲幅，讓“冷門股”景興紙業(yè)成為A股市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也讓“IPO影子股”這個(gè)陌生的概念被人們所熟悉，而輕紡城、海南高速、錢江摩托等參股IPO企業(yè)的上市公司，也受到了資金追捧。不過，查詢剛剛獲得發(fā)行批文的亞邦股份披露最新的招股書，記者發(fā)現(xiàn)，隨著監(jiān)管層對(duì)于老股轉(zhuǎn)讓尺度的監(jiān)管趨嚴(yán)，讓以羚銳制藥為代表的原始股東的套現(xiàn)夢(mèng)，實(shí)現(xiàn)起來變得異常艱難。

　　套現(xiàn)計(jì)劃擱淺

　　今年6月，作為IPO影子股之一的羚銳制藥，曾因?yàn)閰⒐山K亞邦染料股份有限公司 ，一度成為資金哄搶的對(duì)象，從6月20日開始，羚銳制藥最大漲幅一度超過五成。而隨著亞邦股份在本周正式獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文，羚銳制藥的利好預(yù)期也終于兌現(xiàn)。

　　前天，羚銳制藥發(fā)布公告稱，公司持有江蘇亞邦股份1600萬股，占該公司發(fā)行前總股本的7.41%。而亞邦股份將在8月28日進(jìn)行申購(gòu) .

　　或許在很多投資者看來，隨著亞邦股份登陸A股的塵埃落定，潛伏多年的羚銳制藥也終于“守得云開見月明”，但實(shí)際上，羚銳制藥卻有著自己的無奈。

　　記者注意到，根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站6月披露的亞邦股份IPO申報(bào)稿，公司的發(fā)行計(jì)劃中包括老股轉(zhuǎn)讓內(nèi)容。持有亞邦股份總股本7.41%的羚銳制藥，計(jì)劃在其本次公開發(fā)行股票時(shí)以第一順位，發(fā)售其持有的全部亞邦股份。

　　但是在亞邦股份8月20日最終披露的招股書中，發(fā)行方案卻是“公司本次擬公開發(fā)行新股 7200萬股，公司股東不公開發(fā)售股份”。也就是說，亞邦股份最終取消了老股轉(zhuǎn)讓的環(huán)節(jié)，羚銳制藥在其上市之時(shí)通過老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)的計(jì)劃最終擱淺。

　　多公司放棄老股轉(zhuǎn)讓

　　亞邦股份取消老股轉(zhuǎn)讓究竟是什么原因？是否是作為“轉(zhuǎn)讓者”的羚銳制藥所提出的？

　　羚銳制藥董事會(huì)秘書葉強(qiáng)對(duì)記者表示，公司原本是計(jì)劃進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，但是亞邦股份不能進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，所以取消了。未來公司將根據(jù)情況進(jìn)行減持。他進(jìn)一步指出，監(jiān)管層對(duì)于老股轉(zhuǎn)讓，超募以及發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均等情況限制較多。

　　毫無疑問，羚銳制藥兌現(xiàn)收益的意愿是十分強(qiáng)烈的，即使是在老股轉(zhuǎn)讓“此路不通”之后，公司依舊表示，在其鎖股期滿后兩年內(nèi)，以不低于亞邦股份發(fā)行價(jià)格，兩年內(nèi)每年轉(zhuǎn)讓不超過持有的亞邦股份未公開發(fā)售股票的50%。

　　記者注意到，在此前熱炒的IPO影子股中，羚銳制藥這樣的老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)計(jì)劃“擱淺”絕非孤例。比如作為炒作龍頭的景興紙業(yè)、莎普愛思，就面臨同樣的尷尬。

　　在莎普愛思今年4月披露的申報(bào)稿中，老股轉(zhuǎn)讓上限為800萬股，公司股東陳德康 、王泉平、上海景興實(shí)業(yè)投資有限公司等按其持股數(shù)量同比例轉(zhuǎn)讓老股。但是在最后，景興紙業(yè)同樣取消了老股轉(zhuǎn)讓的計(jì)劃。此外，輕紡城參股的會(huì)稽山也在IPO最后關(guān)頭放棄了老股轉(zhuǎn)讓。

　　對(duì)此，一位市場(chǎng)人士表示，資金對(duì)于IPO影子股的炒作，主要是基于兩方面的利好預(yù)期：一是隨著新股上市并且遭遇市場(chǎng)炒作，這些有參股的上市公司也將充分享受到股權(quán)增值；其次，上市公司可以通過老股轉(zhuǎn)讓直接兌現(xiàn)收益。但是在監(jiān)管層對(duì)于老股轉(zhuǎn)讓非常謹(jǐn)慎的情況下，套現(xiàn)夢(mèng)實(shí)現(xiàn)起來變得異常艱難。