近日，廣東中迅農(nóng)科股份有限公司(以下簡稱“中迅農(nóng)科”)公布了招股書，公司本次公開發(fā)行不超過2500萬股，擬募集資金3.63億元。其數(shù)量龐大的注冊商標驚呆了小伙伴們，此外，公司高企的存貨余額等問題也遭至媒體質(zhì)疑。

　　針對上述問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電中迅農(nóng)科，但截至發(fā)稿尚未得到回復。

　　 注冊商標多達780個 數(shù)量多于產(chǎn)品

　　資料顯示，中迅農(nóng)科設立于2002年，注冊資本人民幣7500萬元，公司位于廣東省惠州市仲愷國家高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)，是一家專注于農(nóng)藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及為農(nóng)戶提供專業(yè)植保技術服務的農(nóng)化科技企業(yè)。

　　公司方稱，截至招股書簽署日，公司“三證”齊全產(chǎn)品數(shù)230個，已取得專利49項(其中48項發(fā)明專利)，登記注冊780個商標，其中“中迅”、“科利隆”、“海特農(nóng)化”等品牌意在全國范圍內(nèi)享有一定的知名度。

　　此前《法治周末》的報道指出，擁有780個注冊商標，這在已上市農(nóng)藥公司中絕無僅有，其他上市公司也幾乎無人能望其項背。據(jù)了解，中迅農(nóng)科目前的銷售人員僅為634人，比它們的商標數(shù)還要少。

　　招股書稱，在公司的品牌運作過程中，從單品牌、雙品牌發(fā)展到多品牌運作，公司因品牌延伸、分化所帶來的收益逐年增加。公司業(yè)績拉動模式主要為老品牌保持規(guī)模并適當增長，新增品牌迅速發(fā)展，帶來整體銷售規(guī)模的增長。

　　不過，公司的這種做法并非是長久之計。公司坦言，從2011年起，這一模式開始遇到瓶頸，品牌分化價值已達到了臨界值，繼續(xù)分化品牌已難以獲取較大的收益。報告期公司農(nóng)藥制劑營業(yè)收入增長幅度放緩，2012年較2011年增長10.89%，2013年較2012年增長8.83%。

　　財務數(shù)據(jù)暗藏風險 存貨高企

　　除上述問題，中迅農(nóng)科在財務上的隱藏風險也不可小覷。

　　招股書顯示，2011年至2013年公司的營業(yè)收入分別為43461.38萬元、48882.51萬元和56051.63萬元，呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。

　　不過，與此同時，公司的存貨余額也在不斷攀升。2011年末、2012年末和2013年末，公司存貨余額分別為16514.24萬元、17852.46萬元和20819.46萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為37.92%、37.33%和37.84%。

　　對此，公司也直言道，如果由于市場變化、保存不當、自然災害等原因，導致公司存貨發(fā)生損毀或減值，將對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　另外，招股書顯示，報告期各期末，應收賬款金額分別為8539.47萬元、7102.91萬元和8392.97萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為19.61%、14.85%和15.26%。

　　公司稱，隨著公司銷售規(guī)模的持續(xù)擴大及未來對市場的進一步開拓，公司合作的經(jīng)銷商數(shù)量更多，范圍更廣，應收賬款及應收賬款占總資產(chǎn)的比例將可能有所增長。應收賬款的增長將可能導致公司應收賬款壞賬準備計提金額上漲，從而導致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。