全球最大的共同基金和債基發(fā)行商領(lǐng)航集團(tuán)(Vanguard Group)日前發(fā)布報(bào)告表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息標(biāo)志著“溫和緊縮”周期的開(kāi)始，美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率很可能于至少一年內(nèi)維持在通脹率趨勢(shì)水平以下。無(wú)論短期市場(chǎng)趨勢(shì)如何，利率升至1%左右便會(huì)維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　領(lǐng)航表示做出上述預(yù)期的主要理由是，全球經(jīng)濟(jì)狀況依然脆弱及美元進(jìn)一步升值造成利率上漲受限，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢于預(yù)期。此外美聯(lián)儲(chǔ)有意開(kāi)始削減資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模。

　　領(lǐng)航環(huán)球投資策略主管約瑟夫·戴維斯表示，由于市場(chǎng)早已形成加息預(yù)期，加息短期內(nèi)不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成任何重大影響。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的決定對(duì)于長(zhǎng)線投資者和儲(chǔ)戶明顯有利。鑒于目前美國(guó)聯(lián)邦基金實(shí)際利率仍然維持在負(fù)利率水平，幾乎沒(méi)有實(shí)質(zhì)證據(jù)可以證明，加息25基點(diǎn)會(huì)對(duì)美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況造成重大影響。

　　至于部分債券投資者擔(dān)心美國(guó)長(zhǎng)期利率將顯著上升，領(lǐng)航認(rèn)為，低息環(huán)境屬長(zhǎng)期性而非周期性，因此此次加息對(duì)于2016年債券組合的信貸風(fēng)險(xiǎn)可能大于存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　資料顯示，領(lǐng)航集團(tuán)目前管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3.3萬(wàn)億美元。截至今年4月30日，該集團(tuán)旗下債券基金Total Bond Market管理的資產(chǎn)達(dá)到1173億美元，已經(jīng)超越PIMCO總體回報(bào)基金成為全球最大的債券基金。