國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(5月13日)亞市盤初企穩(wěn)在1193美元附近。周二(5月12日)歐洲時(shí)段受美元下跌、歐洲股市下跌以及神秘大買單的推動(dòng)而迅速拉升10美元，并上探1196美元/盎司日高，最終收在1190美元上方，進(jìn)一步逼近上方的1200整數(shù)關(guān)口。

　　美元指數(shù)周二結(jié)束此前三連漲，并受美聯(lián)儲(chǔ)官員講話打壓、美就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇疲軟、希臘局勢(shì)擔(dān)憂放緩、以及德美國(guó)債息差收窄等多方打壓下滑。同時(shí)，據(jù)CME即時(shí)交易數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍的6月黃金期貨合約在北京時(shí)間18:08和18:09分別成交3709手和1869手，買盤在兩分鐘內(nèi)迅速拉升金價(jià)逾6美金。

　　周四晚間市場(chǎng)將迎來重磅的美國(guó)4月零售銷售數(shù)據(jù)，本次預(yù)期僅為增長(zhǎng)0.2%，前值為增長(zhǎng)0.9%，這將成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否脫離一季度泥潭的最新證據(jù)。若數(shù)據(jù)不佳，則可能幫助金價(jià)一舉上破1200美元大關(guān)，反之則會(huì)出現(xiàn)回落。

　　美元利空一：Fed兩大票委放話

　　美聯(lián)儲(chǔ)的三號(hào)人物——美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)周二發(fā)表講話稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍面臨諸多不確定因素，無法確定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始升息。

　　杜德利指出，美聯(lián)儲(chǔ)自2006年來的首次加息將標(biāo)志著“制度轉(zhuǎn)變”，即便在加息啟動(dòng)后政策僅會(huì)比之前“略緊一點(diǎn)”。

　　他預(yù)計(jì)，加息會(huì)對(duì)全球資金流、匯率、金融資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響，即便加息“發(fā)生之時(shí)大家肯定普遍做好了心理準(zhǔn)備”。

　　杜德利的講話暗示出對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，這或?qū)⒓觿》寝r(nóng)之后市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)加息的疑問，對(duì)于美元構(gòu)成了一定的下行壓力。

　　此外，盡管舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周二(5月12日)重申支持早些加息，但他也強(qiáng)調(diào)未來的中性利率很有可能低于過去，顯著的阻力依然影響著美國(guó)經(jīng)濟(jì);美元走勢(shì)影響了通膨和經(jīng)濟(jì)。

　　威廉姆斯還稱，如果開始加息后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向惡化，我們會(huì)重返零利率。他在今年的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上擁有投票權(quán)。

　　美元利空二：美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍疲軟

　　美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)重新回到20萬人上方，失業(yè)率降至7年低位，但這并不能掩蓋3月非農(nóng)大幅下修至增加8.5萬人的“瑕疵”，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期降至冰點(diǎn)。

　　而美聯(lián)儲(chǔ)周一(5月11日)公布的就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)由前值-1.8進(jìn)一步回落至-1.9，表明美聯(lián)儲(chǔ)跟蹤勞動(dòng)力市場(chǎng)的綜合指標(biāo)稍有惡化，更進(jìn)一步驗(yàn)證了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇步調(diào)的不一致。

　　此外，周三(5月13日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月JOLTs職位空缺數(shù)量從14年高點(diǎn)回落，說明在第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩情況下，企業(yè)可能減少發(fā)布招聘廣告。

　　美國(guó)勞工部(DOL)周二(5月12日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份職位空缺數(shù)量減少15萬，降至499萬;2月份修正后為514萬。數(shù)據(jù)表明，去年下半年加速增長(zhǎng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)在最近幾個(gè)月降溫。3月份職位空缺數(shù)量下降的同時(shí)，非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)也是2012年6月份以來最低水平，說明在美元升值和海外經(jīng)濟(jì)疲軟拖累美國(guó)增長(zhǎng)而令美國(guó)雇主有所戒備的情況下，未來的增長(zhǎng)可能更加溫和。

　　“美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)步伐在減速，今年可能比去年低一些，”Ameriprise Financial Inc高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Russell Price在報(bào)告發(fā)布之前表示，“我們處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加成熟的階段，市場(chǎng)松弛減少，企業(yè)加緊補(bǔ)足人手的需求也在減少。”

　　美元利空三：德、美債息差收窄

　　全球固定收益市場(chǎng)周二(5月12日)動(dòng)蕩有進(jìn)一步加劇的勢(shì)頭，長(zhǎng)期歐洲政府債券繼續(xù)遭到拋售，收益率曲線變陡。市場(chǎng)人士指出，美元隔夜年下跌的原因還與德債收益率飆升導(dǎo)致德債和美債的息差收窄有關(guān)。同時(shí)，歐債遭拋售也導(dǎo)致歐洲股市下跌，推動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)。

　　近兩周以來，德債收益率快速上揚(yáng)。截止5月7日，德債10年期收益率由4月20日低點(diǎn)的0.075%攀升515bp至0.59%的高位，刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

　　美國(guó)10年國(guó)債與德國(guó)10年國(guó)債的收益率差一度收窄至165個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)3月以來最小的利差，這使得歐元對(duì)追求收益率的投資者來說變得更有吸引力。

　　德債收益率的大幅上揚(yáng)令其吸引了顯著上升，歐元/美元也從中得到支撐，而美元走勢(shì)顯然受到了削弱。

　　美元利空四：希臘勉強(qiáng)向IMF償付還款 歐元獲提振

　　盡管周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議并未能夠就希臘債務(wù)談判達(dá)成一致，但希臘周一已向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)償還7.5億歐元貸款，比預(yù)計(jì)還款日期提前一天。這也暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)于希臘局勢(shì)的擔(dān)憂。歐元/美元周二歐市盤初顯著反彈，最高觸及1.1255水平，收復(fù)隔夜跌幅。

　　希臘官員稱，為了周一(5月11日)向IMF償付7.5億歐元款項(xiàng)，他們已經(jīng)將IMF保留帳戶傾囊而出，雖避免了違約，但卻突顯了希臘財(cái)政的困難處境。

　　希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)周二(5月12日)呼吁債權(quán)人打破現(xiàn)金換改革談判僵局，此前希臘政府不得不借助權(quán)宜之計(jì)向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)償付了一筆關(guān)鍵款項(xiàng)。

　　據(jù)一位政府官員稱，齊普拉斯在三天來的第二次內(nèi)閣會(huì)議上告訴各部長(zhǎng)，希臘政府仍堅(jiān)守“紅線”，該是債權(quán)人拿出誠(chéng)意的時(shí)候了。該官員稱，希臘仍期待能在本月底前達(dá)成協(xié)議。

　　在周二的電話會(huì)議上，歐洲央行的政策制定者討論了對(duì)希臘銀行業(yè)者提供緊急資金的問題，但并未滿足希臘政府要求增加出售短期國(guó)債的期望，此舉將緩解希臘政府的融資困境。

　　但銀行消息人士表示，歐洲央行將緊急貸款上限提高了11億歐元至800億歐元，以幫助希臘銀行業(yè)者應(yīng)對(duì)存款出逃。目前歐洲央行也沒有收緊貸款抵押品的要求。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Nicolaus Heinen周二表示，即便希臘對(duì)歐洲債權(quán)人出現(xiàn)小的償付問題，事件也不會(huì)導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)，希臘退出歐元區(qū)并非不可避免的事情。

　　黃金劍指1200 分析師怎么看?

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch表示，周二有兩大因素推動(dòng)金價(jià)上行，美元的走弱以及股市的下行，而不利因素則是債券收益率的上漲。

　　Fritsch表示：“10年期德國(guó)國(guó)債收益率從0.1%下方上漲到接近0.8%，是去年12月以來的最高水平。10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲到6個(gè)月最高水平，從4月末不到2%上漲到目前的2.36%，這推高了實(shí)際利率，對(duì)黃金是不利的。”

　　MKS的高級(jí)貴金屬交易員Alex Thorndike表示，在美國(guó)10年期國(guó)債大漲的情況下，黃金沒有被大幅拋售，這是令他感到意外的。他稱，也許要金價(jià)下行到1175至1180下方的話，就需要美元重新顯現(xiàn)出牛市的態(tài)勢(shì)。”

　　加拿大皇家銀行(RBC)認(rèn)為，中國(guó)和印度的實(shí)物需求以及各個(gè)央行的需求都將是推動(dòng)黃金的重要因素，將金價(jià)維持在1200美元/盎司上方。該行預(yù)計(jì)今年全球各國(guó)央行將購(gòu)買250噸黃金，比去年的371噸有所減少。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品主管Ole Hansen指出，黃金投資情緒開始下降。對(duì)持基金開始大量削減黃金多頭頭寸至多年低位。

　　在Ole Hansen看來，上一周黃金投資情緒下降。不管是黃金期貨還是現(xiàn)貨交易皆暗示黃金投資興趣薄弱。對(duì)沖基金削減頭寸至多年低位，黃金ETF上周減持12.2噸，創(chuàng)7月以來最低位。從基本面上來看，美元走軟和愈發(fā)關(guān)鍵的希臘局勢(shì)本來利好黃金，但債市收益率上揚(yáng)在一定程度上抵消了上述利好帶來的積極影響。

　　SPDR黃金ETF在上周五的大幅流出后，目前總持有量仍然維持在去年1月以來的最低水平。

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)周二提供了最新現(xiàn)貨黃金短線交易策略。瑞銀建議維持逢低在1182做多策略，止損放1172，目標(biāo)看向1198，近期震蕩區(qū)間在收縮，感覺黃金在某個(gè)時(shí)點(diǎn)將爆發(fā)。