強(qiáng)勢美元對于美國經(jīng)濟(jì)究竟會產(chǎn)生何種影響？投資者不應(yīng)僅聽美聯(lián)儲官員的“一面之詞”，而應(yīng)該更多的關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。盡管本周多名美聯(lián)儲高官試圖淡化美元升值的負(fù)面影響，但最新出爐的重量級經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——耐用品訂單明顯反映出強(qiáng)勢美元已深深刺痛了美國經(jīng)濟(jì)的“脆弱神經(jīng)”。

　　美國數(shù)據(jù)意外疲弱

　　美國商務(wù)部本周公布的2月份耐用品訂單數(shù)據(jù)意外下降，該數(shù)據(jù)不佳主要是受到強(qiáng)勢美元和全球需求疲軟的壓制。事實(shí)上，鑒于耐用品訂單表現(xiàn)疲弱，市場紛紛下調(diào)美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)估，圍繞經(jīng)濟(jì)前景的憂慮再度升溫，在通脹本已低迷的情況下，美聯(lián)儲更有可能推遲加息，這對美元而言無疑是壞消息。

　　美國2月耐用品訂單意外下跌，表明在全球經(jīng)濟(jì)趨緩的大背景下，美國企業(yè)的支出愈加謹(jǐn)慎，可能在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國商務(wù)部還在報(bào)告中稱，作為衡量企業(yè)未來企業(yè)投資的“晴雨表”，美國2月扣除飛機(jī)非國防資本貨物耐用品訂單月率下跌2.4%，連續(xù)6個月走低。數(shù)據(jù)還顯示，美國2月扣除飛機(jī)非國防資本貨物出貨月率增長0.2%。該指標(biāo)通常是被用來計(jì)算GDP的。據(jù)本月的一份調(diào)查報(bào)告顯示，美國企業(yè)投資的反彈將提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。市場人士預(yù)期美國一季度經(jīng)濟(jì)增速為2.2%。此前美國商務(wù)部曾在一份報(bào)告中稱，美國去年四季度企業(yè)設(shè)備支出年化季率增長0.9%，創(chuàng)2014年一季度以來的最低。美國四季度GDP終值報(bào)告將在本周五晚間公布。我們看到，此次耐用品訂單大幅不及預(yù)期，國防及民用飛機(jī)的訂單降幅較大，大宗商品需求下降，表明在全球經(jīng)濟(jì)增速走低的背景下，美國企業(yè)對支出變得更為謹(jǐn)慎，開始持觀望態(tài)度，這或進(jìn)一步抑制美國企業(yè)的出口銷售，從而對GDP增長造成沖擊。

　　美元指數(shù)持續(xù)下行挑戰(zhàn)趨勢線支撐。從日線圖上看，價(jià)格自高位回落，但上升趨勢線和均線系統(tǒng)的依托作用完好，美元指數(shù)整體的漲勢仍在延續(xù)。4小時圖MACD顯示空頭動能仍然略占優(yōu)勢，在跌破趨勢線之前，下跌空間相對有限。短線的下行力度有所減弱，美元指數(shù)面臨一定的反彈需求，但最終選擇向下突破繼續(xù)下調(diào)的概率偏大。

　　 英國升息恐再延后

　　英國2月通脹意外驟降至零，創(chuàng)下1989年有記錄以來的最低水平。這份報(bào)告，再加上英國央行官員的言論，英國恐在未來一段時間內(nèi)陷入低通脹的狀態(tài)，升息的時間將再次延后。

　　英國統(tǒng)計(jì)局本周公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率持平，預(yù)期增長0.1%，前值增長0.3%。英國統(tǒng)計(jì)局在報(bào)告中稱，如果按照歷史數(shù)據(jù)來看，英國2月通脹已經(jīng)創(chuàng)下1960年以來的最低水平。英國2月通脹意外驟降，主要壓力來自于食品、非酒精性飲料、家具以及電腦設(shè)備。從分項(xiàng)指標(biāo)看，英國2月食品和飲料物價(jià)指數(shù)年率暴跌3.3%。與此同時，油價(jià)下跌也影響了通脹。英國央行決策者已經(jīng)發(fā)表言論稱，通脹的持續(xù)暴跌主要來自于臨時性因素的拖累——尤其是油價(jià)的暴跌，英國央行行長卡尼早前曾稱，預(yù)計(jì)未來幾個月英國的通脹將跌至負(fù)值區(qū)間。物價(jià)的疲軟，則意味著英國央行在升息方面幾乎沒有壓力。卡尼同時還指出，能源成本暴跌所帶來的影響，在今年年底將會逐步消退，通脹在2016年將加速走高。然而英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹則發(fā)出警告稱，物價(jià)低增長的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)，利率上升或者下降的幾率大致相當(dāng)。但這一觀點(diǎn)并沒有得到行長卡尼的認(rèn)可。本周五下午，霍爾丹還將在阿姆斯特丹發(fā)表講話，我們會進(jìn)一步觀察他的最新觀點(diǎn)。

　　 日元短線走強(qiáng)

　　日本央行副行長巖田規(guī)久男本周表示，按照日本央行之前的規(guī)定，以兩年的期限完全實(shí)現(xiàn)2%的通脹率有些困難，因油價(jià)大跌以及消費(fèi)支出減少，同時繼去年賦稅調(diào)高后，消費(fèi)支出比預(yù)想的要少得多。但是他也強(qiáng)調(diào)，隨著實(shí)際工資上升以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步向小企業(yè)和偏遠(yuǎn)地區(qū)擴(kuò)展，通脹率有望在4月開始的財(cái)年或該財(cái)年前后觸及2%。

　　目前許多分析師都對日本央行在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)表示懷疑。日本央行宣稱，無需改變央行“在大約兩年內(nèi)盡早地”達(dá)成2%通脹目標(biāo)的承諾，因?yàn)槌兄Z本身也具有改變通脹預(yù)期的效果。我們感覺，日本央行可能會響應(yīng)政府呼吁，維持超寬松貨幣政策支撐經(jīng)濟(jì)，因此將來退出大規(guī)模刺激計(jì)劃的時間可能會推遲。不過對于上述憂慮，巖田規(guī)久男則不以為然，他認(rèn)為政府財(cái)政不會因?yàn)榇笠?guī)模貨幣寬松政策而放松。另外，日本央行行長黑田東彥本周稱，縮減資產(chǎn)購買是結(jié)束該行大規(guī)模刺激舉措的一個選項(xiàng)。但他再次強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在討論結(jié)束量化寬松的時間、方法和手段還為時尚早。針對日本央行大舉購買將導(dǎo)致公債市場流動性干涸的批評，黑田東彥稱低波動性有助于刺激經(jīng)濟(jì)活動。短線日元受到這些言論的提振而走強(qiáng)，但想要真正轉(zhuǎn)勢，還需要繼續(xù)挑戰(zhàn)116.00一線下方的支撐。