國際油價(jià)仍在破位下行，北京時(shí)間3月18日17時(shí)許，紐約WTI原油期貨主力合約價(jià)格最低探至每桶42.05美元，跌幅近3%。

　　分析人士指出，近期國際油價(jià)連續(xù)走跌，一方面美元指數(shù)持續(xù)居高對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)打壓，另一方面原油供需面持續(xù)疲弱，市場整體依然是供需過剩的局面。而地緣政治方面，伊朗核問題談判進(jìn)展順利，有可能在未來幾周達(dá)成一致協(xié)議，以上幾個(gè)方面均對(duì)油價(jià)形成持續(xù)壓制。

　　美油錄得六連跌

　　紐約WTI原油期貨4月合約價(jià)格3月17日收盤下跌0.42美元，跌幅0.96%，報(bào)43.46美元/桶，落得連續(xù)第六個(gè)交易日收盤下跌。不過，跌勢仍然在繼續(xù)。

　　格林大華期貨分析師原欣亮表示，供應(yīng)端過剩是本輪原油價(jià)格下行的關(guān)鍵因素。美元指數(shù)大幅上漲，對(duì)油價(jià)形成較大壓制，隨著全球原油庫存上升，美國原油價(jià)格疲軟走勢外溢，也拉低了布倫特原油價(jià)格。

　　矛頭指向了供需失衡。歐佩克的不減產(chǎn)確定了國際原油市場的供大于求的情況，且這種供需失衡的態(tài)勢仍在延續(xù)，從而限制了原油價(jià)格的走高。此外，美油庫存壓力大。近期美國雖然關(guān)閉了部分鉆井平臺(tái)，但美國原油產(chǎn)量仍很大，美國原油庫存壓力增加，同時(shí)，基建工程反應(yīng)較為疲憊，成品油需求較弱，原油很難走高。

　　另一方面，美元走強(qiáng)也成了眾矢之的。日前，美元指數(shù)打破100點(diǎn)大關(guān)，也是2003年4月15日以來首上100點(diǎn)關(guān)口。美元指數(shù)的走強(qiáng)將使得以美元交換的商品價(jià)格下跌。此外，美國尋求與伊朗達(dá)成核協(xié)議，這將可能終止西方國家對(duì)伊朗的制裁，從而使原油流入已過剩的原油市場，拖累油價(jià)。

　　美元將長期壓制油價(jià)

　　美元指數(shù)的飆升被認(rèn)為是拖累油價(jià)的重要因素。但美元指數(shù)后期還將進(jìn)一步拖累油價(jià)嗎？

　　對(duì)此，方正中期分析師隋曉影表示，由于美元指數(shù)與國際油價(jià)具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，在近半年兩者的負(fù)相關(guān)性高達(dá)0.95，因此認(rèn)為美元指數(shù)的上漲是此輪油價(jià)下跌的重要原因之一。而在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫以及歐洲央行在本月開始實(shí)施QE措施的背景下，美元指數(shù)仍有繼續(xù)上行的動(dòng)能，進(jìn)而將對(duì)油價(jià)形成長期打壓。

　　原欣亮指出，從本質(zhì)上來說，計(jì)價(jià)貨幣的走高終歸會(huì)打壓大宗商品價(jià)格。原油作為最基礎(chǔ)的資源產(chǎn)品，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢息息相關(guān)，在美元作為全球基礎(chǔ)貨幣的體系中，美元指數(shù)的運(yùn)行對(duì)原油價(jià)格有著重要影響。從2015年以來二者走勢來看，2月份美元圍繞94.5點(diǎn)一線區(qū)間震蕩，國際原油在產(chǎn)業(yè)資本的抵制和成本支撐的作用下大幅反彈。而當(dāng)3月份以來美元突破前期整理平臺(tái)后，大幅加速上行后，令暫時(shí)企穩(wěn)的原油市場轉(zhuǎn)而重回下跌通道。從2014年中以來，美元指數(shù)與原油在長期走勢上處于同一節(jié)拍。

　　他進(jìn)一步表示，目前市場正在等待3月18日的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議決議，由于歐洲央行的QE有效地令歐元及相關(guān)貨幣貶值，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化預(yù)期強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將會(huì)刪除“耐心”一詞，新的前瞻指引措辭或?qū)⑼嘎逗螘r(shí)加息的信息，這將令以美元計(jì)價(jià)的原油承壓。但如果美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏鴿派，美元將迎來大的調(diào)整。

　　美庫存刷新高的背后

　　另外，值得注意得是，近期美國原油庫存創(chuàng)紀(jì)錄新高，市場對(duì)此懷有疑問，庫存為何大增？短期又將如何演繹？

　　美國石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當(dāng)周，美國原油庫存增加1050萬桶，至4.50億桶。美國汽油庫存減少58.30萬桶，包括柴油和取暖油的餾分油庫存減少25.20萬桶。

　　隋曉影表示，美國原油庫存創(chuàng)紀(jì)錄新高，主要由于目前為原油消費(fèi)淡季，需求偏弱，同時(shí)歐美煉廠進(jìn)入集中檢修期，原油加工量下滑，而美國原油產(chǎn)量仍未停止增長的步伐，以上因素導(dǎo)致美國原油庫存持續(xù)走高。在美元居高位以及原油供需面持續(xù)疲弱的背景下，油價(jià)有望延續(xù)跌勢，短期需關(guān)注下方40美元附近支撐。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通過觀察美國原油的產(chǎn)量、進(jìn)口及煉廠投料的數(shù)據(jù)，可以看出美國原油產(chǎn)量沿原有趨勢持續(xù)攀升，進(jìn)口量的水平基本在7-7.5MBPD/天的水平震蕩，但2-3月是傳統(tǒng)煉油廠的季節(jié)性檢修時(shí)期。我們可以發(fā)現(xiàn)美國的煉廠投料量從2月份開始大幅下降，處于季節(jié)性低位，基本與往年水平相當(dāng)。在這種情況下，美國原油的庫存上漲幅度驚人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了5年庫存區(qū)間，供給過剩情況嚴(yán)重。

　　生意社分析師李宏則表示，美國雖然鉆井平臺(tái)數(shù)量減少，但沒有減產(chǎn)的跡象，原油產(chǎn)量增加，最近一周原油庫存增加1050萬桶。同時(shí)美國原油市場需求較為低迷，原油生產(chǎn)大于其需求，導(dǎo)致美國原油庫存持續(xù)增加。