據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，歐洲央行22日即將決定是否推出一項(xiàng)富有爭(zhēng)議的旨在刺激歐洲黯淡經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。歐洲央行現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是：制定一項(xiàng)能打動(dòng)投資者的計(jì)劃，得到保守的歐洲央行成員的認(rèn)可，并且最重要的是幫助歐洲經(jīng)濟(jì)擺脫低迷陰影。

　　報(bào)道指出，此舉的風(fēng)險(xiǎn)很高，而且不僅是對(duì)使用歐元的19個(gè)國(guó)家而言如此。歐洲央行料將出臺(tái)大規(guī)模刺激措施一事的影響已經(jīng)波及到全球所有央行。上周瑞士央行迫于歐元持續(xù)疲弱的壓力，取消了瑞郎兌歐元上限，從而在全球金融市場(chǎng)掀起了漩渦。

　　19日，丹麥央行意外決定降息，顯然也是受歐洲央行將實(shí)施量寬政策預(yù)期的影響。

　　歐洲央行將大規(guī)模購(gòu)買政府債券的預(yù)期如此根深蒂固，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德甚至發(fā)表了異常直率的講話。他說(shuō)，歐洲央行將決定購(gòu)買政府債券。歐洲央行堅(jiān)決捍衛(wèi)其不受政治干預(yù)的獨(dú)立性，對(duì)此不予置評(píng)。德國(guó)總理默克爾晚些時(shí)候也強(qiáng)調(diào)稱，歐洲央行會(huì)獨(dú)立做出決定。

　　投資者們稱，歐洲央行采取大規(guī)模刺激措施的可能性已經(jīng)在金融市場(chǎng)中得到明確反映。根據(jù)美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的統(tǒng)計(jì)，歐元區(qū)5萬(wàn)億歐元的國(guó)債市場(chǎng)大約有四分之一現(xiàn)在收益率為負(fù)，而去年10月份的時(shí)候這一比例還僅為十分之一，這表明投資者已經(jīng)為大規(guī)模債券購(gòu)買計(jì)劃做好了準(zhǔn)備。

　　歐洲央行官員自己也刺激了這種預(yù)期，在近幾周里釋放出了他們想要把歐洲央行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大1萬(wàn)億歐元之多的信號(hào)。在歐洲，國(guó)債市場(chǎng)是唯一一個(gè)能夠滿足這種規(guī)模需求的資產(chǎn)類別。

　　但是還有比單純找到大量可買債券更大的問(wèn)題。歐洲央行正在努力應(yīng)對(duì)一批經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期疲軟的局面，其中包括法國(guó)，也包括意大利和希臘。

　　此外，歐洲央行還需要應(yīng)付對(duì)關(guān)其角色和身份的質(zhì)疑：即這家主要是以保守的德國(guó)央行(Bundesbank)為模板、理念是建立在20世紀(jì)對(duì)通脹過(guò)高的擔(dān)憂的基礎(chǔ)之上的央行，是否可以適應(yīng)使用開創(chuàng)性工具來(lái)抗議金融危機(jī)和通貨緊縮威脅。

　　倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授格勞威(Paul De Grauwe)表示，歐洲央行應(yīng)當(dāng)成為一家使用這種工具的現(xiàn)代銀行。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的唯一途徑就是采取行動(dòng)。

　　被稱作量化寬松的大規(guī)模國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃已經(jīng)成為美國(guó)、英國(guó)和日本央行的標(biāo)準(zhǔn)化工具，用來(lái)降低長(zhǎng)期利率。

　　不過(guò)，盡管有其他央行的經(jīng)驗(yàn)在先，1998年成立的歐洲央行仍面臨很多不確定性。該行沒(méi)有聯(lián)邦資產(chǎn)可買，因?yàn)闅W元區(qū)缺乏通行的債券，而是有著19個(gè)不同的債券市場(chǎng)，從AAA評(píng)級(jí)的德國(guó)國(guó)債到垃圾級(jí)的希臘國(guó)債都在該地區(qū)。歐元區(qū)大部分地區(qū)的債券收益率接近紀(jì)錄低位，意味著歐洲央行無(wú)法進(jìn)一步引導(dǎo)收益率下降。

　　歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格五年多來(lái)首次出現(xiàn)同比下降，而且該地區(qū)13.2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模幾乎未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。作為歐洲最受信賴的機(jī)構(gòu)，如果歐洲央行實(shí)施量化寬松政策但不能很快奏效，其信譽(yù)將受到?jīng)_擊。

　　管理1萬(wàn)億美元資產(chǎn)的高盛資產(chǎn)管理(Goldman Sachs Asset Management)固定收益投資組合經(jīng)理林賽(Iain Lindsay)稱，最大的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是歐洲央行的決定令人失望。大家的預(yù)期很高。