近日歐洲央行行長德拉吉致信歐洲議會議員，再度釋放強烈的啟動量化寬松（QE）信號；歐洲央行上周召開高層會議，對QE的規(guī)模、方式、風(fēng)險等問題進行討論。目前市場普遍預(yù)計，歐洲央行將于22日舉行的今年首次貨幣政策會議上做出最終決定，該行可能采取與成員國央行共擔(dān)風(fēng)險的方式購買主權(quán)債券，資產(chǎn)購買規(guī)?？赡芨哌_5000億歐元。受歐洲央行QE預(yù)期持續(xù)升溫影響，上周歐洲股市連續(xù)多個交易日大漲。

　　最終版本未確定

　　歐洲央行官方網(wǎng)站10日刊登了德拉吉寫給歐洲議會議員弗拉納甘的一封信，信中稱：“歐洲央行理事會將于今年年初重新評估2014年下半年實行的定向長期貸款計劃（TLTRO）等刺激措施，這可能意味著歐洲央行可能調(diào)整政策的規(guī)模、節(jié)奏和內(nèi)容，調(diào)整后的內(nèi)容將包括購買多種資產(chǎn)，其中包括主權(quán)國債?！钡吕硎荆骸耙貏e警惕油價對歐元區(qū)中期通脹的影響，歐洲央行對此將保持密切監(jiān)控。若低通脹有長期持續(xù)的風(fēng)險，那么央行理事會成員一致同意，在職責(zé)范圍內(nèi)采用額外的非常規(guī)工具?！?

　　受國際油價持續(xù)下挫影響，目前歐元區(qū)已陷入五年來首次通貨緊縮，去年12月通脹率降至-0.2%，去年11月失業(yè)率高達11.5%，近歷史高位。

　　據(jù)路透社報道，歐洲央行8日舉行例行非政策會議，會議針對實施寬松措施進行了大量討論，討論涉及QE的規(guī)模、實施方式、有無限制、風(fēng)險承擔(dān)方式、突發(fā)狀況應(yīng)急措施等。歐洲央行管理委員會委員對QE仍存在大量不同看法，但就實施QE需要達成的共識程度明顯較此前要高。

　　報道稱，目前歐洲央行正就多個QE計劃進行討論，但尚未做出決定。該行正在考慮一種雙管齊下的資產(chǎn)收購方式，歐洲央行與歐元區(qū)各成員國央行以共擔(dān)風(fēng)險的方式收購國債。具體而言，歐洲央行將購買主權(quán)債總量中的一定份額，風(fēng)險將由各國央行據(jù)其在歐洲央行的資本份額來承擔(dān)；剩余部分主權(quán)債將由各國央行購買，風(fēng)險自擔(dān)。

　　另據(jù)彭博社報道，歐洲央行已初步提出了購買投資級資產(chǎn)的操作模型，規(guī)模高達5000億歐元，這將使該行通過擴大資產(chǎn)負債表以避免歐元區(qū)陷入惡性通縮的目標(biāo)實現(xiàn)了一半。

　　歐元前景慘淡

　　主要受市場對“歐版QE”臨近的預(yù)期刺激，上周四開始歐股大漲。8日，泛歐績優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)大漲2.9%，收于1368.37點，盡數(shù)扳回2015年年初以來所有跌幅。由于樂購公布在為期6周的圣誕假期期間銷售業(yè)績好于預(yù)期，該公司計劃出售資產(chǎn)并削減數(shù)億英鎊成本，該公司股價暴漲15%。受此刺激，當(dāng)日歐股各板塊中，零售股領(lǐng)漲，歐洲斯托克600零售指數(shù)飆升4%。歐洲各區(qū)域市場普遍大漲。英國富時100指數(shù)收漲2.34%，德國DAX指數(shù)上升3.36%，法國CAC 40指數(shù)上揚3.59%。

　　9日歐股延續(xù)8日漲勢，截至收盤，英國富時100指數(shù)漲1.75%，德國DAX指數(shù)漲1.77%，法CAC40指數(shù)漲2.34% 。

　　不過，主要受銀行股和能源板塊下滑的拖累，今年第一個完整交易周歐洲股市仍然下跌。泛歐績優(yōu)股指標(biāo)股FTSEurofirst 300指數(shù)上周下跌1.1%。

　　由于市場擔(dān)心歐洲央行采取折衷的方式購買主權(quán)債，削弱QE政策效果，上周歐元區(qū)銀行板塊下跌1.1%。其中，西班牙國際銀行集團(SAN)9日宣布降低股息，股價當(dāng)日暴跌13%，領(lǐng)跌銀行板塊。

　　此外，由于上周國際油價連續(xù)第七周下跌，原油價格已跌至每桶50美元以下，上周歐元區(qū)能源板塊下挫2%。

　　歐洲央行即將推出QE的預(yù)期同樣打壓歐元上周多次刷新九年新低。荷蘭國際集團預(yù)計，兩年內(nèi)歐元對美元將跌至平價，這個匯價上次出現(xiàn)在2002年。荷蘭國際集團認為，歐洲央行為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟和避免經(jīng)濟陷于通縮而采取的措施，給歐元將帶來的后果會比其他機構(gòu)預(yù)測的更加可怕。隨著歐洲央行擴大貨幣供應(yīng)，尤其是美聯(lián)儲加息后，將極少有投資者需要歐元。該機構(gòu)曾因準(zhǔn)確預(yù)測2014年歐元跌勢榮登彭博2014年全球最準(zhǔn)確外匯預(yù)測機構(gòu)寶座。

　　另據(jù)彭博公布的調(diào)查報告，30位接受調(diào)查的分析師得出的預(yù)估中值為，歐元到2016年末將跌到1.16美元。