面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行9月4日將基準(zhǔn)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)降至0.05%，存款利率也降至負(fù)0.2%，同時(shí)還出臺(tái)了一攬子資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改變超低通脹的威脅。歐洲央行此舉反映出對(duì)歐元區(qū)通脹率長(zhǎng)期低位徘徊和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)這個(gè)新寬松計(jì)劃將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛影響。

　　消息傳出，歐元兌美元匯率大幅下跌，一度達(dá)到1.291的低位，為1年多來(lái)新低?！皻W元兌美元的匯率下跌，將增強(qiáng)歐元區(qū)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也會(huì)刺激通脹”，比利時(shí)著名智庫(kù)布呂格爾經(jīng)濟(jì)研究所研究員?？恕せ舳鞅硎荆蚴袌?chǎng)注入流動(dòng)性，從而刺激投資和消費(fèi)，歐洲央行期待通貨膨脹率回到設(shè)定的2%左右的目標(biāo)。

　　“隨著我們采取的措施逐步對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用，歐元區(qū)的通脹率將逐漸回到接近于2%的水平。如果因長(zhǎng)期低通脹造成風(fēng)險(xiǎn)，央行承諾將在其職權(quán)范圍內(nèi)使用更多的非常規(guī)政策應(yīng)對(duì)”，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉如此解釋道。

　　“歐洲央行此次繼續(xù)降息并宣布資產(chǎn)支持證券的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃為無(wú)奈之舉，近期公布的歐元區(qū)各類(lèi)數(shù)據(jù)都不斷創(chuàng)新低”，?？恕せ舳鲗?duì)記者表示。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難有起色的困難現(xiàn)狀，歐洲央行在經(jīng)歷下調(diào)利率、實(shí)施定向長(zhǎng)期再融資操作等后，可供繼續(xù)選擇的措施已越來(lái)越少。此次歐洲央行宣布將于下月啟動(dòng)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券計(jì)劃，可以說(shuō)是歐洲央行在努力改善域內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況上“繼續(xù)加碼”，期待借此舉釋放流動(dòng)性、改善緊縮局面。

　　也有分析表示，歐洲央行此次推出的舉措不算太意外。分析認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)持續(xù)復(fù)蘇，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好，帶動(dòng)美元繼續(xù)走強(qiáng)。一旦美元強(qiáng)勁升值，國(guó)際資本特別是在歐洲的美元?jiǎng)t會(huì)出現(xiàn)回流情況，這無(wú)疑會(huì)打擊本已脆弱的歐洲經(jīng)濟(jì)。因此，如果僅從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間已越來(lái)越有限，歐洲央行必須下決心，采取更多“非常規(guī)”措施。

　　“通貨膨脹率仍處于低位水平，歐洲央行再一次宣布降息，實(shí)施購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券項(xiàng)目之后，全面購(gòu)買(mǎi)政府債券已成為最后一步”，荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)分析師卡斯特·布爾澤斯基表示。

　　歐洲國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)研究中心戴維·克萊曼認(rèn)為，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在接下來(lái)的時(shí)間得不到改善，不排除歐洲央行正式推出量化寬松的可能。但在時(shí)間上，克萊曼認(rèn)為近期推出的可能性不大。因?yàn)椤皻W洲央行即將實(shí)施定向長(zhǎng)期再融資措施，而這一措施的效果需要一定時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)?！?

　　歐洲央行發(fā)言人對(duì)本報(bào)記者表示，歐洲央行只有一個(gè)目標(biāo)，就是維持歐元區(qū)價(jià)格的穩(wěn)定。通過(guò)維持價(jià)格穩(wěn)定，歐洲央行可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè)。當(dāng)?shù)胤治稣J(rèn)為，目前歐洲央行還保留著最后“大招”，即無(wú)限制地直接購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)成員國(guó)國(guó)債和企業(yè)債券，這相當(dāng)于給成員國(guó)提供直接貸款。美聯(lián)儲(chǔ)就是通過(guò)這樣的措施一定程度上實(shí)現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇。

　　德國(guó)貝倫貝格銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·舒爾茨在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，降息使得歐元區(qū)對(duì)資本來(lái)說(shuō)不再具有吸引力，投資者會(huì)將其資本轉(zhuǎn)移到利率更高的歐元區(qū)以外資本市場(chǎng)。這會(huì)導(dǎo)致歐元匯率走低。此外，投資者甚至可能通過(guò)低利率在歐元區(qū)借貸，并將這些資金存到利率更高的外國(guó)銀行獲利。舒爾茨表示，降息本身作用不明顯，但與歐洲央行之前推出的其他措施結(jié)合，對(duì)于提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有所幫助。

　　(本報(bào)布魯塞爾、柏林9月5日電)

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　　僅僅兩個(gè)月，歐洲央行兩度出手全面降息和宣布資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并且可能開(kāi)啟歐元區(qū)版本的量化寬松貨幣政策。這是歐洲央行面對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)困境迫不得已的必然抉擇。自國(guó)際金融危機(jī)尤其是歐債危機(jī)以來(lái)，嚴(yán)重的通貨收縮和居高不下的失業(yè)率，始終困擾著歐元區(qū)，至今沒(méi)有找到切實(shí)可行的解決辦法。

　　如何擺脫通貨收縮、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盡量降低失業(yè)率，正是歐元區(qū)各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人最頭疼的大難題。究竟應(yīng)該采取什么政策？歐元區(qū)各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人卻難以達(dá)成一致意見(jiàn)。以意大利總理倫齊為首的一部分歐洲國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)烈要求放松財(cái)政約束，允許各國(guó)擴(kuò)大財(cái)政赤字以增加政府投資，同時(shí)要求歐洲央行實(shí)施盡可能寬松的貨幣政策。然而，以德國(guó)總理默克爾和德國(guó)中央銀行行長(zhǎng)魏德曼所代表的另一部分歐洲國(guó)家始終堅(jiān)決反對(duì)放松財(cái)政約束，堅(jiān)持各國(guó)應(yīng)該繼續(xù)緊縮財(cái)政，全力實(shí)施結(jié)構(gòu)改革。

　　兩派幾乎水火不容的觀點(diǎn)讓歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉進(jìn)退兩難。盡管歐洲央行是法律上完全獨(dú)立的中央銀行，但是有效的貨幣政策需要盡可能贏得各國(guó)的共識(shí)和支持。不久前，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉出席全球央行行長(zhǎng)會(huì)議，明確表示即使歐洲央行實(shí)施量化寬松，也不是解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)困境的萬(wàn)應(yīng)靈丹，必須有財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)改革的有力配合才能奏效。

　　(向松祚)