由于國際油價再度走入下行通道，成本削減使得在美上市的航空企業(yè)上季度盈利創(chuàng)下同期新高。目前對沖基金等大型機構(gòu)投資者對原油近期前景更加不看好，市場預(yù)計其跌勢還未終結(jié)。

　　航企利潤飆升

　　最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全美前四大航空公司──美國航空、聯(lián)合航空、達(dá)美航空與西南航空，在今年第二季度凈利平均同比增長約30%，凈利潤總額創(chuàng)下同期新高，主要原因即為燃油成本下降。

　　以美國航空為例，其最新財報顯示，除特殊凈費用外，2015年第二季度凈盈利創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到19億美元，同比增長27%；稅前利潤率創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到17.2%，同比增長4.4%。該公司第二季度的總收入為108億美元，有效座位總里程增長1.9%。綜合經(jīng)營支出為89億美元，同比減少10.5%，這主要得益于綜合燃油成本下降10.5%。

　　市場人士表示，原油成本降低使得航空公司擁有更多資金投資新飛機或進行技術(shù)創(chuàng)新。美國航空在產(chǎn)品改進方面持續(xù)投資，機隊更新計劃使美國航空擁有了美國的航空公司最年輕的機隊。作為該計劃的一部分，公司今年預(yù)計為新飛機斥資54億美元。第二季度，美國航空接收了24架新干線飛機和9架支線飛機，退役了34架老式干線飛機和8架老式支線飛機。除了機隊更新計劃外，美國航空還在積極推進和落實20億美元的投資計劃，包括改進飛機內(nèi)飾、配備全球WiFi連接以及改造貴賓休息室等。

　　油價短期難回暖

　　整個7月，西得州中質(zhì)原油期貨價格下跌了21%，創(chuàng)2015年以來最大單月跌幅；布倫特原油期貨價格全月累計下跌18%。多數(shù)市場人士預(yù)計，油價短期難以回暖，這也將繼續(xù)為航空企業(yè)保持盈利增長提供積極因素。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新發(fā)布的周度報告稱，截至7月28日當(dāng)周，對沖基金經(jīng)理減持了美國原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日當(dāng)周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭共減少2497手，至105199手。再早前一周，原油期貨凈多頭頭寸降至自2010年7月11日當(dāng)周以來的最低點至107696手，這一紀(jì)錄再度被更新。

　　高盛集團分析師預(yù)計，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元。這也使部分投資者又開始擔(dān)心本已大幅削減成本和大規(guī)模裁員的能源企業(yè)。該分析師指出，從財報季得到的數(shù)據(jù)判斷，成本在加快下降，幾乎美國所有頁巖產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)力明顯上升，所有成熟產(chǎn)區(qū)的效率也在提高。他預(yù)計油價會進入多年下行趨勢，美國頁巖油目前的保本價是每桶60美元，但隨著企業(yè)的生產(chǎn)力繼續(xù)提高，成本不斷下降，到2020年應(yīng)該會和其他油價一樣跌至每桶50美元。目前削減資本支出是在成本更高的領(lǐng)域發(fā)生，比如深海采油、重油，在頁巖油方面只是暫時的。這會降低服務(wù)成本，讓產(chǎn)油國競爭力更強，加劇油價下行循環(huán)。高盛強調(diào)對大宗商品采取“低配”策略，報告稱全球大宗商品處于周期性熊市，尤其是原油和工業(yè)金屬。

　　世界銀行預(yù)計，今年原油的均價是每桶57.5美元，到2020年將逐步漲至每桶71.9美元。在石油價格已承壓的背景下，油田服務(wù)商貝克休斯宣布美國石油鉆井增加5口、增至664口之后，供過于求導(dǎo)致油價的下跌趨勢更加雪上加霜。