今年一直表現(xiàn)極差的能源板塊上周反而大幅上漲4.6%，在標(biāo)普十大板塊中表現(xiàn)最好。目前看漲看跌能源板塊的投資者都有，且都理由較為充分。

　　看多者認(rèn)為，該板塊已經(jīng)觸底至“跌無可跌”的階段，未來無疑將迎來反彈，其最近一周的表現(xiàn)就是很好的例證。而看跌者則認(rèn)為，該板塊的反彈只是暫時(shí)性的，今年以來該板塊已經(jīng)累計(jì)大幅下跌21.81%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它板塊，而跌幅第二位的公用事業(yè)板塊全年累計(jì)跌幅也僅有7.92%。如果從油價(jià)開始明顯下跌的去年6月開始統(tǒng)計(jì)，能源板塊累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了36.96%。目前更為悲觀但卻是非?？赡艿那闆r是，如果油價(jià)進(jìn)一步走軟，能源板塊可能再現(xiàn)2007年至2009年金融板塊累計(jì)暴跌82.62%、2000年至2002年信息技術(shù)板塊累計(jì)暴跌82.37%的走勢(shì)。

　　僅從目前來看，似乎看跌者更站得住腳，因?yàn)橛蛢r(jià)并沒看到止跌的跡象。今年油價(jià)已經(jīng)從年初的每桶53.27美元一路下滑至目前的38.12美元，累計(jì)跌幅達(dá)到28.4%，較去年6月時(shí)的每桶105.4美元已經(jīng)暴跌63.8%。強(qiáng)美元、供過于求等因素還在繼續(xù)打壓油價(jià)前景。

　　從全年表現(xiàn)來看，標(biāo)普500指數(shù)成分股中累計(jì)下跌的股票有271只，多于累計(jì)上漲的226只。其實(shí)更令人關(guān)注的是有113只成分股全年累計(jì)跌幅超過20%，悲觀者將此與2008年的熊市相比較，當(dāng)年有396只成分股跌幅超過20%，最終標(biāo)普500指數(shù)全年累計(jì)跌幅達(dá)到38.49%。但今年的情況遠(yuǎn)沒有那么悲觀，有72只股票全年上漲超過20%，標(biāo)普500指數(shù)今年也累計(jì)微漲0.1%，只要投資者的投資組合選擇適當(dāng)，目前還是能夠?qū)崿F(xiàn)收益。

　　當(dāng)然如果是更為機(jī)警的投資者，今年或許會(huì)選擇暫時(shí)遠(yuǎn)離股市這個(gè)“是非之地”，因?yàn)橐荒暌詠砀鞣N不確定性在困擾市場(chǎng)，不論是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策，亦或是行業(yè)面和公司面的新聞。

　　上周公布了一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，英國(guó)上季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，折算成年率增長(zhǎng)2.1%。美國(guó)上季度GDP終值為環(huán)比折算年率增長(zhǎng)2%，符合市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)12月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)6.1%，好于市場(chǎng)預(yù)期，但11月新房銷售數(shù)據(jù)則差于預(yù)期。11月耐用品銷售額環(huán)比持平，預(yù)期為下降0.5%。11月個(gè)人收入環(huán)比上漲0.3%，預(yù)期為環(huán)比上漲0.2%。(作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，張枕河編譯)