美股生物科技板塊上周大跌13%，創(chuàng)七年來最大單周跌幅。納斯達(dá)克生物科技指數(shù)自7月中旬創(chuàng)下歷史高點(diǎn)迄今已累計(jì)下跌22%。分析人士認(rèn)為，美股生物科技板塊遭遇拋售，一方面源于長(zhǎng)期連續(xù)上漲后出現(xiàn)估值“泡沫”，另一方面也與美國(guó)政界近期掀起對(duì)限制藥品價(jià)格的討論有關(guān)，這引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。

　　生物科技股持續(xù)走弱

　　上周五納斯達(dá)克生物科技指數(shù)暴跌5.05%，全周累計(jì)跌幅高達(dá)13%，總規(guī)模80億美元的安碩納斯達(dá)克生物科技ETF同步大跌13%，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的最大單周跌幅。該板塊中的個(gè)股普遍遭遇暴跌，其中吉利德科學(xué)(GILD)全周下跌8%，安進(jìn)(AMGN)下跌8%，百健艾迪(BIIB)下跌10%。

　　本輪美股牛市中，生物科技板塊堪稱一大亮點(diǎn)，是美股市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊之一。自2009年3月美股牛市啟動(dòng)至今年7月觸及高點(diǎn)，納斯達(dá)克生物科技指數(shù)連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)5.4倍，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲1.7倍，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲2.5倍。早在2012年年中，納斯達(dá)克生物科技指數(shù)就已突破2000年的高點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

　　但自7月以來，生物科技股遭遇大范圍拋售。分析人士認(rèn)為，這很大程度上源于估值過高以及市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)情緒降溫。伴隨著過去連續(xù)六年的上漲以及一大批并購交易，生物科技股的估值顯著提升，早在去年夏天，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫就曾警告過小型生物科技谷存在估值泡沫。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，目前納斯達(dá)克生物科技指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率為65倍，遠(yuǎn)高于標(biāo)普500指數(shù)17倍的水平。

　　此外，近期美國(guó)政界討論限制藥品定價(jià)過高的問題引發(fā)投資者擔(dān)憂，也成為導(dǎo)致拋售潮的誘因之一。美國(guó)民主黨總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓日前在社交媒體上公開表示，將制定相關(guān)方案應(yīng)對(duì)部分藥品價(jià)格不必要的迅速上漲。摩根士丹利分析師表示，政治壓力和市場(chǎng)力量可能令藥品價(jià)格上漲放緩，特別是在2016年以后，此間依賴于漲價(jià)的制藥企業(yè)更容易受到?jīng)_擊。

　　新興板塊頻現(xiàn)波動(dòng)

　　有市場(chǎng)分析師認(rèn)為，近期生物科技板塊的拋售源于強(qiáng)勢(shì)上漲后的獲利了結(jié)，但市場(chǎng)反應(yīng)有些過頭。專注于投資生物科技股的BioShares基金投資組合經(jīng)理保羅·約克認(rèn)為，生物科技投資者需要認(rèn)清，大選周期必然會(huì)帶來波動(dòng)，但這也為短期投資者帶來交易機(jī)會(huì)，并為長(zhǎng)期投資者帶來買入良機(jī)。約克預(yù)計(jì)生產(chǎn)非創(chuàng)新型和定價(jià)較高藥品的企業(yè)將面臨增長(zhǎng)壓力，但生產(chǎn)新型藥物的企業(yè)則可能面臨巨大的買入機(jī)會(huì)，比如賽爾基因、吉利德、朱諾診療公司等。

　　事實(shí)上不止是生物科技板塊，美股市場(chǎng)上其他一些新興板塊近期普遍經(jīng)歷“過山車”行情，曾火爆一時(shí)的3D打印板塊就是前車之鑒。自2010年開始，美股3D打印板塊持續(xù)成為市場(chǎng)熱門，特別是在2013-2014年初期間，由于市場(chǎng)樂觀預(yù)計(jì)3D打印技術(shù)掀起的制造業(yè)革命將迅速成為盈利，3D打印板塊持續(xù)暴漲。然而自去年初觸及高點(diǎn)以來，該板塊龍頭公司3D系統(tǒng)股價(jià)迄今已下跌近90%，Stratasys下跌80%，當(dāng)前股價(jià)均創(chuàng)下多年來的新低。

　　分析人士認(rèn)為，包括3D打印在內(nèi)的新興技術(shù)若要轉(zhuǎn)變?yōu)榍袑?shí)的盈利還需要突破大量阻礙，一些概念炒作下的公司股價(jià)暴漲，但由于缺乏業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，隨時(shí)可能暴跌，此間風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。