本來(lái)一直以為，除了和深交所爭(zhēng)奪上市公司，在上海設(shè)立戰(zhàn)略新興板主要是為中概股回歸服務(wù)的，但是十三五規(guī)劃綱要中將戰(zhàn)略新興板刪除了，而且證監(jiān)會(huì)也就此問(wèn)題在例行發(fā)布會(huì)上做了明確說(shuō)明，那么早前說(shuō)過(guò)的創(chuàng)業(yè)板專門(mén)層次是不是會(huì)名正言順地提速呢？這樣深交所是不是成了中概股回歸的受益者？這僅是筆者的獨(dú)家臆想，沒(méi)有得到有關(guān)渠道證實(shí)。

　　再回顧一下暴風(fēng)科技、樂(lè)視網(wǎng)這些已經(jīng)回歸的中概股在A股二級(jí)市場(chǎng)的耀眼走勢(shì)，不得不提一下同事A君。最初就因?yàn)榇笾懽淤I(mǎi)入暴風(fēng)科技并一路持有，如今不僅彌補(bǔ)了他未能在股指高點(diǎn)及時(shí)逃跑造成的在其他股票上的損失，并且給他剛出生的孩子備下了幾年的奶粉錢(qián)。而彼時(shí)大家都很迷茫，不斷討論百倍市盈率是否理性，是否應(yīng)該對(duì)這些代表新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)應(yīng)該寬容，談及這些，A君臉上露出滿滿的得意和感恩之情。那么，類(lèi)似A君勇敢為中概股投票的二級(jí)市場(chǎng)投資者是不是成了中概股回歸的受益者？

　　上周在上海參加投中信息2016年年會(huì)，有幸與幾位創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大佬接觸，說(shuō)起中概股回歸他們興致極高。在他們眼里，中概股回歸是創(chuàng)投行業(yè)面臨的巨大機(jī)會(huì)，并且引領(lǐng)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組從同行業(yè)上下游兼并進(jìn)入到跨行業(yè)并購(gòu)時(shí)代。其中一位還流利地背出了一串?dāng)?shù)據(jù)：2014年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組會(huì)召開(kāi)78次會(huì)議，審核了191次并購(gòu)重組案例，通過(guò)率達(dá)到95.3%，2015年，并購(gòu)重組委召開(kāi)了113次會(huì)議，審核了339起并購(gòu)重組案例，通過(guò)率達(dá)到93.5%。今年一季度一共審核了68起審核案例，通過(guò)率有66家，通過(guò)率達(dá)到97%。他的結(jié)論是：整個(gè)并購(gòu)重組板塊的通過(guò)率非常高，而且分眾傳媒借殼七喜控股已經(jīng)成為業(yè)界經(jīng)典的案例。這或許也是眾多創(chuàng)投公司紛紛推出并購(gòu)基金的內(nèi)在動(dòng)力，他們也是中概股回歸的受益者。

　　回到中概股回歸本身，同樣一家公司，在美股市場(chǎng)估值只有幾倍的市盈率，回歸A股后可以獲得幾十倍甚至上百倍市盈率，即使計(jì)入?yún)R率差，這也是個(gè)通過(guò)簡(jiǎn)單加減乘除運(yùn)算即可算清楚收益的算術(shù)題。資本是逐利的，中概股回歸對(duì)公司本身而言無(wú)疑也是符合各方利益的。

　　綜合來(lái)看，對(duì)于中概股回歸，不論IPO還是借殼，也不論哪個(gè)層面的投資者，都成為受益者。更重要的，中概股回歸不僅為A股注入新鮮血液，提升資本市場(chǎng)吸引力和交易活躍度，而且優(yōu)化市場(chǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。不過(guò)，另一方面，針對(duì)市場(chǎng)投機(jī)性炒作，并購(gòu)重組過(guò)程中的信息披露和利益輸送等方面問(wèn)題，也為監(jiān)管效率和效力增加了難度，不容忽視。