未名醫(yī)藥

　　“搶食”中概股私有化

　　盡管A股市場近半年來持續(xù)調(diào)整，但巨大的估值差距仍吸引著眾多的資本參與中概股的私有化和回歸。

　　未名醫(yī)藥今日公告，公司擬參與由中金前海發(fā)展(深圳)基金管理有限公司、HENG FENG INVESTMENTS(INTERNATIONAL)LIMITED、FUERDE GLOBAL INVESTMENT LIMITED、北京北大未名生物工程集團有限公司和北大未名(上海)投資控股有限公司等組建的買方團，由買方團向科興生物(納斯達(dá)克上市，簡稱SVA)董事會及其特別委員會提交無約束力的私有化交易初步要約。

　　這是一次競爭性的要約收購?？婆d生物2月1日披露，公司收到首席執(zhí)行官與賽富基金(SAIF Partners)的初步非約束性私有化要約，公司董事長兼總裁尹衛(wèi)東與SAIF Partners IV L.P附屬公司提議以每股6.18美元收購該公司剩余的流通股。該報價較科興生物1月29日收盤價溢價約23.11%?？婆d生物2014年報顯示，尹衛(wèi)東與賽富基金分別持股10.84%和18.99%，是持股量最大的兩個股東。

　　未名醫(yī)藥參與的買方團擬提交的初步要約的擬定交易價格則為每股普通股7美元。公告披露，7美元每股的購買價格相較于尹衛(wèi)東和賽富基金提交的內(nèi)部要約所提議的每股普通股6.18美元的報價溢價約13.3%，相較于1月29日(即科興生物收到尹衛(wèi)東和賽富基金的內(nèi)部要約的前一個交易日)收盤價格溢價約39.44%?？婆d生物總股本為5581萬股，以7美元每股的價格計算，買方團給出的估值約為3.9億美元。

　　據(jù)披露，科興生物通過全資子公司科興控股(香港)擁有北京科興生物制品有限公司、科興(大連)疫苗技術(shù)有限公司和北京科興中維生物技術(shù)有限公司三家企業(yè)，主營人用疫苗及其相關(guān)產(chǎn)品的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2015年9月30日，科興生物總資產(chǎn)2.04億美元，凈資產(chǎn)1.24億美元，2015年前三季度實現(xiàn)收入4457.5萬美元，毛利潤3309.1萬美元，凈利潤-160萬美元。盡管盈利不太理想，但科興生物在人用疫苗領(lǐng)域技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)軍地位，2009年，公司在全球率先完成甲型H1N1流感疫苗盼爾來福.1的臨床試驗并獲準(zhǔn)生產(chǎn)。

　　一位接受上證報記者采訪的券商人士表示，競爭性要約在境外并不罕見，未名醫(yī)藥參與發(fā)起收購應(yīng)是有業(yè)務(wù)整合的打算。回頭來看提出競爭性要約收購的買方團，六家成員公司中，北京北大未名生物工程集團有限公司是未名醫(yī)藥的控股股東，北大未名(上海)投資控股有限公司也由北大未名生物工程集團控股，三家公司屬于關(guān)聯(lián)關(guān)系，而中金前海發(fā)展等另外三家機構(gòu)則均屬于專業(yè)投資服務(wù)公司。另從業(yè)務(wù)來看，未名醫(yī)藥主營也是生物制藥，并正在研發(fā)手足口病疫苗等，與科興生物有著整合的基礎(chǔ)。

　　此外，據(jù)記者查詢，未名醫(yī)藥此前就與科興生物有過業(yè)務(wù)合作，其參股公司(持股比例26.915%)北京科興生物制品有限公司的控股股東正是科興控股(香港)有限公司(持有剩余73.09%的股份)，后者則是未名醫(yī)藥此次參與競爭性要約收購的科興生物的全資子公司。