昨天上午，一則“搜狐收到私有化要約擬退市”的消息在互聯(lián)網(wǎng)圈傳開。記者求證后，搜狐方面表示對此事不作回應(yīng)。但可以確定的是，搜狐CEO張朝陽擬出資6億美金增持的消息屬實。這一動作被業(yè)界認為“很有可能是搜狐私有化退市，回歸A股的前奏”。

　　>>事件

　　搜狐被曝將私有化退市

　　昨天正值世界互聯(lián)網(wǎng)大會第二天，互聯(lián)網(wǎng)圈除了被烏鎮(zhèn)傳來的各種消息占據(jù)外，還有一則“搜狐擬私有化退市”的消息，遍布各大網(wǎng)站。其中，亦有多位搜狐公司員工在朋友圈內(nèi)發(fā)布“恭賀我狐將要私有化”等消息。

　　有網(wǎng)媒發(fā)文稱“搜狐擬私有化或離開納斯達克”，文章中稱，據(jù)外媒報道，“搜狐今天宣布，該公司董事會已經(jīng)收到董事長和CEO張朝陽提交的初步非約束性私有化收購要約，擬出資總計最多6億美元現(xiàn)金，收購公司的普通股和可轉(zhuǎn)債。其中普通股的購買價格為認購協(xié)議簽署前一天的最后一筆成交價，但不超過50美元?！苯刂磷蛱烀拦墒毡P，搜狐股價報收51.50美元。如果按照50美元每股的價格計算，6億美元可購買1200萬股。目前搜狐總股本為3864萬股，張朝陽可以一次性購買搜狐約30%的股權(quán)。

　　該文章還提到，搜狐董事會特別融資委員會將評估并向董事會推薦這一收購意向。

　　針對是否有“初步非約束性私有化要約”，記者向搜狐公司求證。搜狐方面稱，對此事不作回應(yīng)。但可以肯定的是，張朝陽此次確實擬出資總計最多6億美金增持。

　　>>分析

　　增持是私有化的前奏

　　有媒體分析稱，上述爆料中的要約一旦得以執(zhí)行，張朝陽將用6億美元回購搜狐30%的股票和債券。再加上現(xiàn)在22%的股份，張朝陽持有的搜狐股票將超過半數(shù)。在取得控制權(quán)以后，搜狐的私有化便成為了順理成章的事情。

　　知名互聯(lián)網(wǎng)學者李易也認為，張朝陽增持搜狐，極可能是搜狐走向私有化的前奏。第一，中概股在美股市場不被認可，國外投資人不理解中國互聯(lián)網(wǎng)公司的操作模式和企業(yè)文化，致使中國互聯(lián)網(wǎng)公司在美股市場過得并不好；第二，國內(nèi)股市對于互聯(lián)網(wǎng)公司市值的高估，與美股相比懸殊，現(xiàn)在國內(nèi)的政策開放，越來越多的中概股選擇回歸，艷羨在A股市場高高飄揚的股價和上市公司獨大的股市環(huán)境，回歸A股的熱潮從去年一直持續(xù)至今；第三，美國對上市公司有著非常嚴苛的法律監(jiān)督，而回歸A股環(huán)境則相對寬松。

　　雖然從眾多回歸案例來看，中概股私有化進程正在提速，大家看好的都是在國內(nèi)股市可以被高估的狀態(tài)，但知名IT觀察者洪波認為，國內(nèi)股市終歸也要回歸理性。投資人最后真正看中的，還是這家公司真正能帶來的業(yè)績，所以，不是回歸A股就是勝利。“隨著越來越多的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股，也勢必會分散投資者的資金，這種高估會慢慢地掉下來?！?/p>

　　>>背景

　　兩年前被傳尋私有化方案

　　搜狐成立于1998年，2000年在納斯達克上市，目前總市值約為19.67億美元。2011年7月，張朝陽曾出售100萬股搜狐股票，持股比例降至20.2%，并維持至今。

　　這已經(jīng)不是第一次傳出搜狐公司欲私有化一事。有媒體報道稱，2013年3月，搜狐曾傳出正為尋求私有化方案和融資，接觸包括瑞士信貸等投行和私募股權(quán)基金。受此消息影響，搜狐和旗下子公司暢游尾盤一度放量大漲12%。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2015年11月底，已有34家在美上市的中概股企業(yè)宣布私有化進程或者已經(jīng)開始拆除可變利益實體(VIE)。

　　不久前，婚戀互聯(lián)網(wǎng)公司老大世紀佳緣“下嫁”老二百合網(wǎng)，就被指是“不顧一切排除萬難”也要從納斯達克回歸國內(nèi)的一個特例。

　　再例如今年3月，暴風科技成功拆除VIE結(jié)構(gòu)回歸A股，演繹了一場30多個漲停的吸金神話。被七喜控股借殼兩個多月里，分眾傳媒股價從停牌前的13.68元暴漲至62.34元，飆升356%。這些回歸的中概股喝到了鮮美頭羹湯，一嘗A股市場股價普遍高估的資本紅利。

　　有媒體報道，現(xiàn)在A股市場科技類股票的平均市盈率約為241倍，而目前在美股市場的中概股公司平均市盈率只有17倍。這兩者間巨大的財富差距，可以構(gòu)筑中概股回歸后財富暴漲的無限想象空間。比如，市值80億美元的奇虎360，回歸A股后市值即可能突破千億元。