上市一年后，股票跌破發(fā)行價的阿里巴巴將迎來限售股解禁的考驗。

　　據(jù)海外媒體報道，阿里巴巴63%股份的禁售期已于上周六結(jié)束，市值超過1000億美元，該公司的最大股東從昨日開始便可以自由拋售股票。阿里巴巴創(chuàng)始人馬云和董事局副主席蔡崇信已經(jīng)承諾不拋售股票，而市場預(yù)計軟銀集團也將繼續(xù)持有阿里巴巴股票，以便借此展開全球擴張。由于雅虎仍在考慮如何處理所持有的阿里巴巴股票，所以市場的目光都集中在雅虎身上。

　　雅虎公司曾在今年年初宣布，為回應(yīng)股東要求，公司正在計劃以免稅的方式剝離其持有的3.84億股阿里巴巴股權(quán)，并將其注入到一家獨立的投資公司。不過，由于美國國稅局尚未批準(zhǔn)，該方案尚有很大不確定性。美國投資公司Axiom分析師安東尼表示，雅虎剝離計劃的延遲或有助于提振阿里巴巴的股價，因為投資者必須等到雅虎剝離完成后才能使用這部分股權(quán)，這相當(dāng)于延長了雅虎與阿里巴巴約定的鎖定期。此外，阿里巴巴主營業(yè)務(wù)的表現(xiàn)仍是影響股價的關(guān)鍵因素。

　　截至上周五，雅虎公司的股票市值為289億美元，而其握有的阿里巴巴股票就價值248億美元，這意味著市場對雅虎自有業(yè)務(wù)的估值并不高。如果剝離阿里巴巴的股票，雅虎自身的郵件、網(wǎng)站等業(yè)務(wù)價值只有幾十億美元。

　　雅虎的股價低迷，阿里巴巴的股價表現(xiàn)也不盡如人意。2014年9月19日，阿里巴巴在紐約證券交易所上市，一時熱鬧非凡。一年以后熱鬧不再，投資者已趨于冷靜。市場數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴股價已從年初的100多美元回撤約40%，目前股價低于68美元的發(fā)行價。美國投資公司Axiom分析師安東尼還表示，市場上的確有一些潛在賣家，這必定會給阿里巴巴股價創(chuàng)造一些不確定性。

　　不過，也有分析人士認(rèn)為，禁售期結(jié)束可以“結(jié)束”之前許多懸而未決的問題，因此對股價來說也算是利好。市場數(shù)據(jù)顯示，自從2012年11月完成最大規(guī)模的解禁潮以來，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook股價已經(jīng)上漲3倍多。德意志銀行昨日發(fā)布研究報告，維持對阿里巴巴股票的“買入”評級以及85美元的目標(biāo)股價。有投資者表示，鑒于阿里巴巴股價已經(jīng)很低，長線投資者或決定繼續(xù)持有。

　　也有“炒美族”表示，一般來說限售到期后投資者選擇出售的窗口期會有一到兩周，要判斷投資者是否真正對阿里喪失信心，要等到出售窗口開啟兩周后看股價是否繼續(xù)持續(xù)下跌，而短期的股價下跌應(yīng)當(dāng)在預(yù)料之中。

　　除了阿里巴巴，在美上市的中概次新股多數(shù)已跌破發(fā)行價，其中外貿(mào)電商蘭亭集勢股價與發(fā)行價相比已跌去七成。中概次新股頻頻跌破發(fā)行價顯示市場狀況仍未好轉(zhuǎn)，也將影響后續(xù)赴美上市的企業(yè)。