在剛剛過(guò)去的6月份，已有至少15家中國(guó)概念股企業(yè)宣布將進(jìn)行“私有化”操作，從美國(guó)等境外市場(chǎng)退市。中概股為什么要私有化？這波海外退市潮是否會(huì)將繼續(xù)延續(xù)……金融界與產(chǎn)業(yè)界人士紛紛表達(dá)自己的觀點(diǎn)。

　　中概股迎來(lái)私有化浪潮

　　6月30日，美國(guó)納斯達(dá)克上市中國(guó)游戲公司空中網(wǎng)的董事長(zhǎng)兼CEO王雷雷在一封發(fā)給全體員工的信中稱：“我們剛剛對(duì)外宣布了空中網(wǎng)私有化的消息。由我和IDG投資基金聯(lián)合出資收購(gòu)其他股東所持有的上市公司股份，把公司從美國(guó)上市公司回歸成為私有公司?！?/p>

　　6月23日，陌陌公司宣布其董事會(huì)已經(jīng)收到來(lái)自陌陌的聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官唐巖以及經(jīng)緯中國(guó)、紅杉、華泰瑞聯(lián)基金的非約束性私有化要約。

　　6月22日，中概股中國(guó)信息技術(shù)有限公司(CNIT)宣布，已收到管理層一份初步的不具約束力的“私有化”提議，擬定的收購(gòu)價(jià)為每普通股4.43美元。

　　同樣是6月22日，中星微電子宣布，董事會(huì)已于6月21日收到創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官鄧中翰，公司聯(lián)合首席執(zhí)行官兼董事金兆瑋收購(gòu)公司所有上市流通股的提議。

　　6月17日晚間，奇虎360宣布收到CEO、花旗等私有化要約。

　　6月10日，人人公司宣布，收到CEO陳一舟、COO劉健的私有化邀約建議。在美國(guó)紐交所上市5年之后，人人最終選擇退市成為一家私人公司。

　　彭博社數(shù)據(jù)顯示，今年迄今，中概股公司所收到的私有化要約總金額已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去12年中每一年的總額。

　　中概股為什么要私有化？

　　談到公司為何要進(jìn)行私有化操作，王雷雷說(shuō)：“空中的這次回歸是公司發(fā)展的一個(gè)重大里程碑。私有化可以使整個(gè)公司，各個(gè)團(tuán)隊(duì)，每個(gè)員工回歸一種創(chuàng)業(yè)心態(tài)和文化，重新找回艱苦奮斗的精神，而具有更靈活的團(tuán)隊(duì)個(gè)人激勵(lì)機(jī)制和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制！”

　　作為上市僅半年的公司，陌陌的退市同樣引發(fā)了媒體的關(guān)注，有媒體引用公司創(chuàng)始人唐巖曾說(shuō)過(guò)的一句話作為其退市的注解：“傾向于把公司定位成一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，而不是一個(gè)上市公司。”

　　對(duì)于同樣的問(wèn)題，360公司董事長(zhǎng)周鴻祎發(fā)布內(nèi)部郵件稱：“我們相信私有化是實(shí)現(xiàn)360公司價(jià)值最大化的必然選擇。”“這是在反復(fù)考慮當(dāng)前全球及中國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境后做出的主動(dòng)戰(zhàn)略選擇。”他還表示，對(duì)于目前正在進(jìn)行全面戰(zhàn)略升級(jí)的360，私有化及后續(xù)運(yùn)作必將為公司跨越式發(fā)展注入巨大的推動(dòng)力，同時(shí)為充滿激情的360人提供更多的機(jī)遇和更大的舞臺(tái)。

　　針對(duì)這一現(xiàn)象，有華爾街投資者認(rèn)為，中概股私有化并有可能投入A股市場(chǎng)懷抱，主要原因包括國(guó)家政策扶持，看好中國(guó)股市的前景以及渴望在中國(guó)資本市場(chǎng)融資。紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬？吉爾福伊爾在接受中國(guó)媒體采訪時(shí)說(shuō)，近來(lái)中國(guó)政府在政策方面對(duì)科技、IT類公司的傾斜支持，是吸引此類中概股回歸的主因。

　　中概股私有化到底值不值？

　　中國(guó)概念股企業(yè)進(jìn)行私有化操作，是否是明智的選擇？

　　據(jù)媒體報(bào)道，專注于投資中國(guó)股市的波士頓的恒潤(rùn)投資創(chuàng)始人及管理合伙人皮特？海斯沃斯(Peter Halesworth)近日撰文，對(duì)在美上市中國(guó)公司紛紛選擇退市并計(jì)劃返回國(guó)內(nèi)IPO上市之舉進(jìn)行了抨擊。

　　文章稱，許多決定撤離美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)公司的管理層都是“短暫瞬間的俘虜”，他們沉浸在一種幻想之中不能自拔，滿心以為中國(guó)股票的估值將一直保持在當(dāng)前的高水平，等待著他們歸國(guó)上市。而實(shí)際情況則是，抱著尋求這種抓住市場(chǎng)契機(jī)的幻想，這些上市公司的管理層所犧牲的是他們自己以及公司股東的長(zhǎng)期價(jià)值。

　　而一位熟悉美股的投資人表示，就目前來(lái)說(shuō)，美中兩地資本估值差巨大，如果能回來(lái)，可以享受到A股更好的估值溢價(jià)，利用國(guó)內(nèi)充沛的資本做更好的發(fā)展；從長(zhǎng)期來(lái)看，用戶市場(chǎng)和資本市場(chǎng)相統(tǒng)一，對(duì)于降低資本市場(chǎng)溝通成本、提高公司品牌影響力、獲取用戶、取得政府更多的支持等各方面都有一定的好處。

　　投資銀行家蔡洪平在出席六月底的陸家嘴論壇表示，這是價(jià)值驅(qū)動(dòng)所致，國(guó)內(nèi)高估值吸引了中概股的回歸，這既是一件好事，可以讓上市公司的消費(fèi)者同時(shí)成為投資者，享受公司成長(zhǎng)的紅利，也反應(yīng)出中國(guó)資本市場(chǎng)逐步開放的態(tài)度。但同時(shí)也提醒打算回歸的公司注意，回來(lái)時(shí)高估值的“蛋糕是否還在”的問(wèn)題。

　　會(huì)不會(huì)有更多的中概股回流？

　　前納斯達(dá)克中國(guó)區(qū)首席代表徐光勛在接受媒體采訪時(shí)表示，私有化的現(xiàn)象會(huì)持續(xù)，但不會(huì)成為主流，這個(gè)做法是整個(gè)資本市場(chǎng)的做法之一，A股吸引力在那里，如果想吸引更多公司，上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管要求方面做更好的準(zhǔn)備。

　　一位不愿意透露姓名的投資人表示，目前來(lái)看，已經(jīng)成功私有化的都是中小市值的公司，像阿里、騰訊、百度等市值很大的公司，如果采用私有化的形式回A，操作難度太大，如果國(guó)內(nèi)交易所能采用類似兩地上市的形式，會(huì)降低這些大市值中概股回歸的技術(shù)難度。

　　雪球創(chuàng)始人方三文在接受媒體采訪時(shí)則表示，“對(duì)絕大多數(shù)在美國(guó)上市的中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，回到A股可能只是一個(gè)時(shí)間的問(wèn)題?！薄暗壳皝?lái)看，現(xiàn)在由審批制過(guò)渡到注冊(cè)制是非常確定的事情，上市條件放寬了，中概股回歸最大的障礙也掃除了?！彼f(shuō)。