隨著A股估值誘惑巨大，加之受到海外市場水土不服的影響，近期中概股紛紛宣布私有化，掀起了一股強大的回歸潮，一些優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，正成為國內(nèi)投行競相爭搶的對象。

　　日前，國信證券聯(lián)合深交所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，舉辦了一場互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與資本市場對接大會。會上宣布，國信證券將聯(lián)合9大互聯(lián)網(wǎng)投資機構(gòu)，開展海外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股合作。

　　國信牽手9大互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)迎接中概股回歸“盛宴”

　　美國時間6月12日早間，繼世紀(jì)互聯(lián)、人人公司、易居中國宣布收到私有化要約之后，博納影業(yè)也宣布將私有化。這些企業(yè)預(yù)計即將在不久的將來，完成解除VIE架構(gòu)、借殼或IPO重返A(chǔ)股這三大流程。

　　中概股的私有化和回歸內(nèi)地市場，主要是因為當(dāng)前A股公司的高估值，與中概股形成了巨大的落差。公開資料顯示，同為一線民營影視公司，博納影業(yè)2010年登陸美股，目前市值為7.91億美元(不足50億元人民幣)，而在A股上市的華誼兄弟、光線傳媒市值分別為713.6億元、509.9億元。

　　隨著中概股的“返鄉(xiāng)”進程加速，國內(nèi)機構(gòu)正競相搶奪這些資源。今年5月，中信證券已與華興資本簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將組建聯(lián)合團隊為新經(jīng)濟企業(yè)的架構(gòu)重組、私募融資、新三板掛牌及做市、A股首發(fā)、并購重組等資本運作提供專業(yè)高效服務(wù)。

　　本周，國信證券更是與清科集團、華興資本、賽富投資、IDG資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、紅杉資本、東方富海、啟賦資本、松禾資本等9大互聯(lián)網(wǎng)投資機構(gòu)，簽署了戰(zhàn)略性合作協(xié)議。

　　國信證券總裁陳鴻橋認(rèn)為，中國的互聯(lián)網(wǎng)會成為中國產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大、發(fā)展最快的領(lǐng)域，也是全球互聯(lián)網(wǎng)同行中增速最快，率先在最能代表第三次工業(yè)革命的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面實現(xiàn)彎道超車。

　　清科集團董事長倪正東也表示，“過去15年創(chuàng)投都在干建VIE這一件事，未來5年會是拆VIE，現(xiàn)在回到了一個募資在國內(nèi)，退出在國內(nèi)的兩頭在內(nèi)的時代。可以預(yù)見未來新的BAT公司將在A股市場誕生?！?/p>

　　“國信投行也將順勢而為，重構(gòu)服務(wù)理念和體系，實現(xiàn)自身的互聯(lián)網(wǎng)化，實行全周期、鏈條式、系統(tǒng)性的方法與執(zhí)行體系，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供服務(wù)?！标慀櫂蛘f。

　　深交所將推 尚未盈利互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市機制

　　據(jù)了解，在海外上市的中概股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有很多都暫時沒有實現(xiàn)盈利，并不符合A股的上市要求。為此，深交所從去年就開始對非盈利互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如何在創(chuàng)業(yè)板上市開展研究。

　　在日前國信證券舉辦的戰(zhàn)略簽署儀式和論壇上，深交所總經(jīng)理宋麗萍表示，深交所正努力提高創(chuàng)業(yè)板市場的包容性，抓緊推出尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的機制；同時提高信息服務(wù)質(zhì)量，在留住優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的同時，為其提供快速成長的平臺。

　　但宋麗萍也強調(diào)，所謂的尚未盈利也不是泛泛的尚未盈利，是指具備盈利能力，但是為了公司發(fā)展，為了保持競爭力，目前暫時不盈利?！瓣P(guān)于尚未盈利企業(yè)上市是非常明確的，不是所有的企業(yè)，主要是互聯(lián)網(wǎng)和真正有創(chuàng)新能力的，研發(fā)投入非常高的這部分企業(yè)?！痹诮衲耆珖鴥蓵陂g，宋麗萍接受采訪時說。

　　同時，證監(jiān)部門也提出，要做好信息披露，而且是充分披露?！凹偃缥从髽I(yè)上市的話，那么公司的業(yè)務(wù)模式、收入、客戶群體、研發(fā)、股權(quán)激勵機制、公司治理等信息都要充分披露，讓投資者判斷?！?/p>

　　據(jù)悉，目前中概股回歸的首要目標(biāo)還是新三板。新三板吸引這些企業(yè)回歸的原因，除了無利潤限制、市場估值較高之外，還具有掛牌等候時間較短、較便捷以及政策面和政府支持、國內(nèi)資本市場發(fā)展可期等因素。

　　“沒有盈利作門檻的新三板作為多層次資本市場建設(shè)的板塊之一，是中概股回歸的首選?！比珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)公司陳永民副總經(jīng)理在上述論壇發(fā)言中說，現(xiàn)在創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛回歸中國資本市場，預(yù)示著中國資本市場將進入新的發(fā)展階段；新三板對VIE企業(yè)回歸正發(fā)揮重要的支持作用。

　　南方日報記者 鄧翔