阿里巴巴剛剛發(fā)售80億美元企業(yè)債，是迄今為止亞洲企業(yè)在美最大的企業(yè)債發(fā)行規(guī)模，吸引超過(guò)6倍的認(rèn)購(gòu)額。

　　國(guó)內(nèi)投資人多以為阿里會(huì)用這80億美元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金或展開新的收購(gòu)，不過(guò)據(jù)海外媒體報(bào)道，阿里此次發(fā)債募集的資金將主要是用以償還債務(wù)。此前，阿里巴巴大舉收購(gòu)花費(fèi)了不少資金。截至9月30日，阿里巴巴集團(tuán)的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資的金額，共計(jì)達(dá)1099.11億元。

　　分析人士指出，目前阿里巴巴正走向企業(yè)服務(wù)以及用戶體驗(yàn)提升階段，這意味著阿里巴巴將變得更重，需要物色更多的并購(gòu)標(biāo)的，賬上資金也必須保持相對(duì)充裕。

　　借新債還舊債

　　阿里巴巴日前發(fā)售了80億美元債券，躋身美股市場(chǎng)今年最大規(guī)模企業(yè)債交易行列。以摩根士丹利牽頭的花旗集團(tuán)、德意志銀行、摩根大通及其他七家銀行組成的投行，擔(dān)任阿里巴巴發(fā)債交易的協(xié)調(diào)人。

　　相比A股公司的融資成本，此次阿里巴巴發(fā)行的企業(yè)債較為劃算。據(jù)悉，阿里巴巴此次發(fā)行的債券包括三種基準(zhǔn)債券，為首的是22.5億美元的五年期債券和22.5億美元的10年期債券，兩者的票面利率分別定為2.5%和3.6%。

　　對(duì)于融資的用途，阿里巴巴方面并沒(méi)有向中國(guó)證券報(bào)記者透露，但據(jù)海外媒體報(bào)道，根據(jù)一項(xiàng)已使用的80億美元信貸安排協(xié)議，摩根士丹利和其他協(xié)調(diào)行也是阿里巴巴的債權(quán)人，阿里巴巴計(jì)劃將發(fā)債所得用于償還這80億美元債務(wù)。

　　早在2013年4月阿里以5.86億美元購(gòu)入新浪微博前夕，阿里巴巴就獲得9家銀行總計(jì)80億美元的貸款授信。提供貸款的這9家銀行分別是澳新銀行、瑞士信貸集團(tuán)、花旗集團(tuán)、德意志銀行、星展集團(tuán)、匯豐控股有限公司、摩根大通公司、摩根士丹利和瑞穗實(shí)業(yè)銀行。

　　據(jù)介紹，在阿里巴巴上市之前，各方已經(jīng)在溝通發(fā)行企業(yè)債的事宜。IPO之后，市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴有了更深的認(rèn)識(shí)，據(jù)海外媒體報(bào)道，此次阿里巴巴債券獲得了550億美元的超額認(rèn)購(gòu)。

　　分析人士指出，差額認(rèn)購(gòu)的主要原因是，阿里巴巴給出的企業(yè)債票面利率不僅高出美國(guó)國(guó)債，同時(shí)也高出行業(yè)內(nèi)其他公司如蘋果、甲骨文等企業(yè)債。另外，阿里巴巴上市后的股價(jià)表現(xiàn)以及其剛公布的第三季度業(yè)績(jī)顯示公司有著很強(qiáng)的盈利能力，能夠如期還款。

　　為新并購(gòu)鋪路

　　更有分析人士指出，剛剛IPO，凈融得100多億美金的阿里巴巴，又發(fā)行80億美元企業(yè)債，主要還是為了后期的并購(gòu)做鋪墊。

　　截至9月30日，阿里巴巴集團(tuán)的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資的金額共計(jì)達(dá)人民幣1099.11億元。該分析人士認(rèn)為，目前阿里巴巴正走向企業(yè)服務(wù)以及用戶體驗(yàn)提升階段，這意味著阿里巴巴將變得更重，需要物色更多的并購(gòu)標(biāo)的，賬上資金也必須保持相對(duì)充裕。

　　其實(shí)，阿里之前的80億美元舉債也主要是用于支付收購(gòu)資金。自2013年4月起，阿里先是入股新浪微博，又收購(gòu)高德、UC等，一系列在移動(dòng)和O2O領(lǐng)域的布局均與這筆資金密不可分。分析人士指出，美國(guó)超低的借貸成本，為阿里巴巴生態(tài)的豐富提供了土壤。

　　面對(duì)目前賬上超過(guò)1000億元的資金，阿里巴巴高管表示，未來(lái)并購(gòu)仍是公司的戰(zhàn)略。并購(gòu)對(duì)象需要滿足的條件是：將并購(gòu)對(duì)象的客戶變成阿里巴巴的客戶，并購(gòu)對(duì)象可以提升用戶體驗(yàn)，類似于阿里巴巴對(duì)海爾物流公司的注資。

　　分析人士指出，要想提供用戶體驗(yàn)，一方面需要掌握擁有數(shù)據(jù)的公司，如恒生電子、石基信息等，另一方面還需掌握擁有物流優(yōu)勢(shì)的公司，如海爾的日日順等。按照這一思路，未來(lái)行業(yè)信息化服務(wù)公司、海內(nèi)外物流公司以及擁有渠道的國(guó)內(nèi)外品牌企業(yè)，或許均是阿里未來(lái)投資、并購(gòu)的重點(diǎn)。（記者 王榮）