阿里上市可能成為美國歷史上最大規(guī)模的IPO盛宴，可國內(nèi)的資產(chǎn)管理機構基本上淪為看客。

　　據(jù)彭博社報道，阿里巴巴預計將于9月16日上市交易，籌資額有望達到200億美元，這將是美國歷史上最大規(guī)模的IPO。盡管多家基金公司曾嘗試參與阿里IPO打新，但受到種種原因限制，大多未能實現(xiàn)，使得國內(nèi)老百姓難以分享這次投資機會。

　　近年來，不少國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇到美國上市，這些企業(yè)絕大多數(shù)擁有較強的盈利能力，很多企業(yè)上市之后漲幅明顯，給國外投資者帶來了不錯的回報。例如特賣網(wǎng)站唯品會，其發(fā)行價為6美元，至8月14日股價已經(jīng)瘋漲到229美元，漲幅高達37倍。數(shù)據(jù)顯示，過去5年在美國上市的中概股約有100多只，平均發(fā)行價為9.74美元，截至8月14日的平均漲幅為40%，其中信息科技類中概股上市以來的平均回報率高達156%。

　　然而，雖然這些中概股利潤大多源自中國市場，但國內(nèi)投資者卻并未從其高成長中分享到多少。截至2014年6月底，國內(nèi)QDII基金規(guī)模只有528億元，僅占公募基金管理總規(guī)模的1.5%，而且近幾年基本呈逐級下降趨勢。眾多QDII基金中，又將香港市場作為主要投資方向，除了幾只指數(shù)基金，敢于重點投資歐美日股市的QDII寥寥無幾。換句話說，國內(nèi)基金行業(yè)自2007年起航的QDII嘗試，并未真正幫助國內(nèi)投資者實現(xiàn)出海投資和全球配置的使命。

　　究其原因，固然有國內(nèi)投資者對全球配置的意義認識不足，2007年首次出海即遭遇金融危機“套牢”的因素，但國內(nèi)基金業(yè)也難辭其咎。拋開2007年出海時機不對不論，之后至今已有7年，期間海外市場投資機會頗多，近幾年歐美日股市更是迭創(chuàng)新高，但QDII基金并未表現(xiàn)出足夠的賺錢效應，自然無法對國內(nèi)投資者產(chǎn)生足夠的吸引力。

　　與此同時，國內(nèi)基金公司雖然一度對國際化興致頗高，大肆延攬華爾街人才，甚至有公司喊出立志躋身世界一流資產(chǎn)管理公司的口號。但近幾年來，基金公司對于海外投資的熱情和投入明顯下降，高薪從海外挖人的新聞越來越少，發(fā)行QDII產(chǎn)品的頻率也越來越低。這背后，既有海外業(yè)務難以盈利的現(xiàn)實原因，也有基金業(yè)整體發(fā)展環(huán)境不佳的大背景，更有相關政策沒有進一步放開，基金公司創(chuàng)新動力受限的因素。

　　當然，國際化對于任何一家資產(chǎn)管理公司來說都是條荊棘之路。很多海外的資產(chǎn)管理公司同樣在國際化嘗試中水土不服甚至折戟沉沙。國內(nèi)基金業(yè)只走過十多年的歷程，苛求他們迅速取得成功并不現(xiàn)實。不過，在人民幣國際化進程日漸加速，基金互認也漸行漸近的今天，國內(nèi)基金公司面臨的國際化挑戰(zhàn)已不再遙不可及。國內(nèi)老百姓終歸會將理財?shù)囊曇巴卣沟饺?，到那一天，他們會選擇國內(nèi)基金公司的產(chǎn)品還是海外巨頭的產(chǎn)品？對于這個問題，國內(nèi)基金公司將無法回避。