大規(guī)模造船疊加聯(lián)盟博弈 集運(yùn)行業(yè)頭部企業(yè)競爭加劇

　　近日，中遠(yuǎn)?？亟怀隽?024年歸母凈利潤同比增長1倍的成績單，赫伯羅特、長榮海運(yùn)、以星航運(yùn)等集運(yùn)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)布了業(yè)績大幅增長的年報。

　　豐厚的利潤讓龍頭公司不斷造新船擴(kuò)大船隊規(guī)模，同時加強(qiáng)聯(lián)盟，為運(yùn)力、運(yùn)價博弈增加先手優(yōu)勢。展望2025年，航運(yùn)企業(yè)和咨詢機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為行業(yè)存在較大的不確定性，集運(yùn)頭部企業(yè)也在以不同的策略來應(yīng)對。

　　集運(yùn)行業(yè)業(yè)績大漲

　　近日，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布2024年年報，2024年中遠(yuǎn)海控實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣2338.59億元，同比增長33.29%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣491.00億元，同比增長105.78%。

　　近期，赫伯羅特、長榮海運(yùn)、以星航運(yùn)等集運(yùn)頭部企業(yè)也陸續(xù)發(fā)布2024年年報。

　　赫伯羅特2024年實現(xiàn)營業(yè)收入206.7億美元，同比增長6.6%；息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)達(dá)到50.3億美元，同比增長4.2%；息稅前利潤(EBIT)為27.9億美元，同比增長1.8%。

　　長榮海運(yùn)2024年營業(yè)收入約合140億美元，同比增長68%；歸母凈利潤約合42億美元，同比增長295%。

　　以星航運(yùn)2024年實現(xiàn)營業(yè)收入84.3億美元，同比增長63.4%；實現(xiàn)息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)36.9億美元，同比增長251.4%；實現(xiàn)息稅前利潤(EBIT)25.3億美元，2023年為虧損25.1億美元；實現(xiàn)凈利潤21.5億美元，2023年為虧損26.9億美元。

　　航運(yùn)巨頭馬士基和達(dá)飛集團(tuán)也在2024年實現(xiàn)了優(yōu)異業(yè)績。

　　馬士基認(rèn)為，受紅海地區(qū)局勢持續(xù)緊張影響，全球主要航線運(yùn)費(fèi)飆升，這成為馬士基利潤增長的關(guān)鍵因素之一。

　　中遠(yuǎn)海控表示，2024年集裝箱航運(yùn)市場在全球貿(mào)易逐步復(fù)蘇的帶動下，貨量呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢。與此同時，紅海局勢持續(xù)動蕩，導(dǎo)致有效運(yùn)力供給整體不足，運(yùn)價處于相對高位。

　　運(yùn)力擴(kuò)張疊加聯(lián)盟重組引發(fā)行業(yè)競爭加劇

　　赫伯羅特2024年的營業(yè)收入有所增長，但凈利潤卻同比下降18.9%，其載箱量增速也低于市場平均水平，很大一部分原因在于赫伯羅特在大幅擴(kuò)張運(yùn)力。赫伯羅特在2024年運(yùn)力增加了36.7萬TEU(20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱)，運(yùn)力增幅高達(dá)18.7%。

　　其他公司也在擴(kuò)大船隊規(guī)模。2024年地中海航運(yùn)新接收了50艘新船，其中有48艘是超大型集裝箱船。2024年中遠(yuǎn)海控接收12艘合計23萬TEU的新船運(yùn)力，部署于歐美主干航線及拉美新興市場。截至2024年底，公司自營船隊運(yùn)力已超330萬TEU。

　　連續(xù)數(shù)年的高利潤、因紅海局勢長期繞航造成運(yùn)力減少，讓集運(yùn)龍頭不斷訂造新船。2024年，地中海航運(yùn)共簽訂56艘集裝箱船新造訂單，按載重噸計成為年度訂單量最大的船東公司。塞斯潘、長榮海運(yùn)等大船東同樣訂造了大量新船。

　　數(shù)年前，地中海航運(yùn)憑借不斷訂購超大型集裝箱船，反超馬士基成為全球船隊規(guī)模第一的集運(yùn)公司。此后，船隊規(guī)模增長越來越受集運(yùn)企業(yè)的重視。

　　集運(yùn)公司擴(kuò)張船隊規(guī)模的原因有兩點：一是滿足市場需求，隨著全球貿(mào)易發(fā)展，對集裝箱運(yùn)輸?shù)男枨笠苍谠黾?，擴(kuò)大船隊規(guī)模可承接更多業(yè)務(wù)；二是增強(qiáng)自身競爭力，在市場中占據(jù)更有利的地位，尤其是與其他集運(yùn)公司聯(lián)盟時，更大運(yùn)力意味著更大話語權(quán)。

　　今年初，馬士基和地中海航運(yùn)的2M終止運(yùn)營，隨后由馬士基與赫伯羅特組成的雙子星聯(lián)盟開始運(yùn)營，標(biāo)志著全球集運(yùn)聯(lián)盟出現(xiàn)新局面。馬士基和赫伯羅特表示，該聯(lián)盟的目標(biāo)是提供一個快速、靈活、互聯(lián)的海上運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，一旦完全投入使用，準(zhǔn)班率將超過90%。預(yù)計到今年6月，雙子星聯(lián)盟所有船舶都將按照新的船期表運(yùn)營。

　　2024年，由中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)(包括東方海外)、達(dá)飛集團(tuán)和長榮海運(yùn)組成的海洋聯(lián)盟宣布船舶共享協(xié)議續(xù)簽至2032年3月底，該聯(lián)盟的合作運(yùn)力規(guī)模超過500萬TEU，在當(dāng)前所有聯(lián)盟中規(guī)模領(lǐng)先。

　　一位航運(yùn)研究員表示，集運(yùn)業(yè)的聯(lián)盟重組對市場份額產(chǎn)生了重要影響。一些大型聯(lián)盟通過整合資源，能夠提供更廣泛的航線覆蓋和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而吸引更多的客戶，擴(kuò)大市場份額。新聯(lián)盟的形成使市場競爭更加激烈。聯(lián)盟之間為了爭奪市場份額，會在運(yùn)價、服務(wù)質(zhì)量等方面展開競爭。

　　集運(yùn)企業(yè)尋求不同應(yīng)對之策

　　通過財報可知，集運(yùn)公司業(yè)績與市場形勢直接相關(guān)。展望未來，集運(yùn)公司、咨詢機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為變數(shù)將增加。

　　馬士基大中華區(qū)總裁丁澤娟表示，全球供應(yīng)鏈日益延長，復(fù)雜性不斷增加，地緣政治的不確定性使供應(yīng)鏈變化更頻繁和難以預(yù)測。

　　航運(yùn)業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)克拉克森預(yù)測，2025年全球集裝箱貿(mào)易增速將維持在2.8%。但航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)德魯里預(yù)測，2025年的集運(yùn)運(yùn)力增速至少將超過5%，這意味著供需失衡將加劇。若2025年市場需求增長跟不上運(yùn)力的擴(kuò)張速度，將導(dǎo)致各集運(yùn)公司大量船舶閑置、運(yùn)價下跌，企業(yè)利潤受損。

　　達(dá)飛集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官魯?shù)婪颉に_德表示：“大量新船的交付以及紅海局勢的發(fā)展都將成為影響市場的決定性因素。達(dá)飛將保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注不斷變化的經(jīng)濟(jì)和地緣政治局勢，憑借業(yè)務(wù)多元化和財務(wù)實力度過這個周期?！?/p>

　　中遠(yuǎn)?？乇響B(tài)，全球經(jīng)濟(jì)韌性發(fā)展、新興市場崛起與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化等給集裝箱航運(yùn)市場帶來新機(jī)遇。公司將更加前瞻性、系統(tǒng)性地加快全球化、規(guī)模化發(fā)展，提速數(shù)字智能、綠色低碳轉(zhuǎn)型，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對不確定性。