普源精電獲批文 “科創(chuàng)板八條”后首單發(fā)股類重組落地

　　《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》(以下簡稱“科創(chuàng)板八條”)發(fā)布后的首單發(fā)股類重組落地。7月16日，普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會同意注冊，本次交易后普源精電實現(xiàn)100%控股耐數(shù)電子。本次交易是“科創(chuàng)板八條”后并購重組注冊第一單，也是科創(chuàng)板年內(nèi)并購重組注冊第一單。

　　普源精電多年來致力于電子測量儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器等通用電子測量儀器。耐數(shù)電子主要產(chǎn)品為定制化的數(shù)字陣列設(shè)備及系統(tǒng)解決方案，能夠針對遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等細分領(lǐng)域提供專業(yè)化解決方案。

　　在技術(shù)協(xié)同方面，兩者在多個技術(shù)方向上互補性較強，本次交易將打破雙方的底層技術(shù)壁壘，擴大用戶端的應(yīng)用性，幫助普源精電進一步完善在遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等細分領(lǐng)域產(chǎn)品的布局，進一步加強在細分領(lǐng)域整體解決方案方面的部署，形成從技術(shù)到產(chǎn)品、從時域到頻域的全方位解決能力，實現(xiàn)從硬件為主的電子測量儀器供應(yīng)商到綜合解決方案提供商的轉(zhuǎn)型升級。

　　并購重組政策暖風頻吹

　　今年以來，政策暖風頻吹，支持企業(yè)并購重組。新“國九條”明確鼓勵上市公司綜合運用并購重組等方式提高發(fā)展質(zhì)量。證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見(試行)》提出，多措并舉活躍并購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；優(yōu)化重組“小額快速”審核機制，研究對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。

　　在此背景下，滬市主板公司披露重組方案單數(shù)明顯增多，二季度環(huán)比上漲167%；另有2家滬市主板公司在7月份披露籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告。

　　“科創(chuàng)板八條”更是明確更大力度支持并購重組。支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。適當提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強持續(xù)經(jīng)營能力，收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實施并購重組，開展股份對價分期支付研究。支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強主業(yè)開展吸收合并。

　　據(jù)統(tǒng)計，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，6家科創(chuàng)板上市公司接連發(fā)布并購方案。

　　滬市產(chǎn)業(yè)并購頻現(xiàn)

　　6月19日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示：“支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。”

　　在政策的鼓勵支持下，滬市公司產(chǎn)業(yè)并購明顯增多，市場活力得到有效激發(fā)。

　　例如，昊華科技發(fā)行股份購買中化藍天100%股權(quán)，兩者的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域均為高端氟材料，昊華科技通過并購重組做大做強，攜手中化藍天成為全球氟化工領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。此次重組屬于中化集團內(nèi)首單重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，具有一定的市場標桿意義，亦能在央企之間形成示范效應(yīng)。

　　中直股份發(fā)行股份購買昌飛集團、哈飛集團100%股權(quán)，標的資產(chǎn)系我國直升機產(chǎn)業(yè)的核心研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)，本次交易幫助中直股份首次實現(xiàn)直升機業(yè)務(wù)A股整體上市，擁有更加完備的直升機產(chǎn)業(yè)鏈，打造具有核心競爭力的市場主體。

　　安通控股擬向招商輪船發(fā)行股份購買其持有的中外運集運100%股權(quán)和招商滾裝70%股權(quán)，預(yù)計構(gòu)成招商輪船分拆子公司重組上市，本次交易有利于公司顯著提升外貿(mào)運輸規(guī)模、增強公司規(guī)模優(yōu)勢及差異化競爭優(yōu)勢，并且有利于充分發(fā)揮汽車滾裝運輸業(yè)務(wù)與公司集運業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

　　國聯(lián)證券擬發(fā)行股份購買民生證券100%股權(quán)，兩家券商在業(yè)務(wù)和區(qū)域方面各有優(yōu)勢，本次交易將進一步強化各自的業(yè)務(wù)優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同和優(yōu)勢互補，顯著提升整體市場競爭力。

　　上交所積極推動政策落地

　　為穩(wěn)步推進新“國九條”和“科創(chuàng)板八條”等有關(guān)并購重組的最新政策落實落地，上交所積極加強市場服務(wù)工作，多次開展走訪調(diào)研與座談工作，與市場主體深入交流，充分聽取意見建議。

　　今年以來，上交所已組織開展10余次并購重組專項培訓，針對央企、地方國企、民營企業(yè)等不同主體，以及不同區(qū)域的上市公司或擬上市公司，針對性地解讀典型案例及市場重點關(guān)注問題，加強政策宣導(dǎo)和示范案例的推廣。

　　今年6月份以來，隨著并購重組相關(guān)政策的接連發(fā)布，上交所聯(lián)合相關(guān)單位走訪10余家有潛在并購重組需求的央企集團，面對面解答了困擾央企集團實施并購重組的諸多現(xiàn)實問題，并與中國石油、中國中車在北京成功舉行座談交流，并簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，促進各方在資本市場的深入合作。

　　近期，上交所還聯(lián)合上海證監(jiān)局針對上海轄區(qū)上市公司開展并購重組調(diào)研，各方圍繞市場普遍關(guān)注的監(jiān)管規(guī)則、機制安排以及籌劃實施并購重組的難點堵點問題展開深入交流。