銷售費用再遭深交所問詢 四環(huán)生物破冰路漫漫

　　6月30日，江蘇四環(huán)生物股份有限公司(以下簡稱“四環(huán)生物”)再次收到深交所的年報問詢函。同去年收到的年報問詢函(2018年年報問詢)一樣，深交所又對其銷售費用進行了問詢。不同的是，此次問詢，深交所要求四環(huán)生物說明2019年公司營收增長情況下，銷售費用卻下降的原因等事項，而上次問詢，深交所要求其說明公司銷售費用遞增等事項。

　　問詢不斷，銷售費用再遭質

　　經濟日報-中國經濟網記者查詢數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2016年銷售費用上億元后，四環(huán)生物的銷售費用一直居高不下。2016至2019年，其銷售費用依次為1.056億元、1.682億元、2.200億元、1.513億元。值得注意的是，2018年四環(huán)生物營收3.955億元，但銷售費用卻高達2.2億元；2019年銷售費用又大幅下降至1.513億元，同比下降31.23%，而2019 年營收4.18 億元，同比增長5.65%。

　　四環(huán)生物年報“公司未來發(fā)展的展望”部分稱，兩票制推行前，公司銷售模式為以代理價將產品銷售給經銷商，由經銷商承擔市場開發(fā)及宣傳推廣費用。兩票制后，公司銷售模式轉變?yōu)橐月缘陀谥袠藘r的價格銷售給經銷商，經銷商不再承擔市場推廣開發(fā)工作，僅起配送作用。公司需投入很大的成本進行市場的接管、宣傳、學術推廣、調研及維護等。同時，為了開拓市場，公司必須進行調研并開發(fā)新的應用領域，為此需要投入大量的產品市場調研費、產品上市后臨床再評價及宣傳費用，這些推廣費均由公司承擔，導致公司近幾年相關費用有較大幅度的增長。

　　對此，深交所要求四環(huán)生物說明兩票制推行導致公司相關費用有較大幅度增長的具體含義，進一步說明在2019 年營業(yè)收入增長的情況下，公司銷售費用大幅下降的原因，年報中披露的上述非財務信息與財務信息是否一致，是否存在虛假記載或誤導性陳述；此外，結合行業(yè)政策、可比公司等情況，說明公司銷售費用水平是否合理；對比2018 年銷售費用支付情況，說明2019 年銷售費用大幅下降涉及的主要對象及金額，并說明是否屬于關聯(lián)方。

　　同時，針對2019 年研發(fā)費用4,297.91 萬元，同比增長241.54%這一現(xiàn)象，深交所要求四環(huán)生物說明各研發(fā)項目所處研發(fā)階段及累計研發(fā)投入情況，研發(fā)費用主要支付對象；結合研發(fā)費用資本化標準，說明公司研發(fā)費用會計處理的合理性及依據(jù)。

　　信披違規(guī)，1年24名高管被警告罰款

　　此外，深交所還對四環(huán)生物實控人等事項進行問詢。2020年4月25日，四環(huán)生物披露年報稱，根據(jù)中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，陸克平不晚于2014年5月23日成為四環(huán)生物實際控制人，最終認定以中國證監(jiān)會的行政處罰決定書為準。4月27日四環(huán)生物披露的公告顯示，公司及相關當事人收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰決定書》、《市場禁入決定書》及《結案通知書》，陸克平不晚于2014年5月23日成為四環(huán)生物實際控制人。

　　對此，深交所要求四環(huán)生物根據(jù)上述文件的具體內容，核實公司年報中對于股權結構、關聯(lián)交易等的相關信息披露是否準確、完整，是否存在其他應披露未披露的信息。

　　記者注意到，在5月18日中國證監(jiān)會出具的一份行政處罰決定書中，由于存在“2014年至2018年年度報告披露的實際控制人信息存在虛假記載，2014年年度報告未按規(guī)定披露關聯(lián)交易，在限制交易期限內違規(guī)買賣股票、未按規(guī)定履行上市公司收購公告和發(fā)出收購要約等義務”等行為，證監(jiān)會對四環(huán)生物、實控人陸克平等13名責任人員予以處罰。

　　事實上，四環(huán)生物年報顯示，2019年公司24名董事、高管因信披違規(guī)被警告、罰款。公司董事孫國建、實控人陸克平更是被市場禁入。其實，天眼查顯示，早在2007年、2013年、2017年，四環(huán)生物就曾因違規(guī)被處罰過。

醫(yī)藥+農林，破冰路漫漫

　　四環(huán)生物是一家集研發(fā)、生產、銷售于一體的醫(yī)藥上市公司。從事的主要業(yè)務包括藥品、保健品的研發(fā)、生產和銷售。近年來，公司在立足原有醫(yī)藥產業(yè)的基礎上，積極發(fā)展生態(tài)農林產業(yè)，包括用材林的種植、銷售以及綠化園林工程業(yè)務。

　　在2019年年報中，四環(huán)生物也明確表示，公司目前的發(fā)展戰(zhàn)略是立足于生物醫(yī)藥制造，同時，發(fā)展生態(tài)農林產業(yè)，培育新的利潤增長點，實現(xiàn)雙輪驅動。

　　然而，四環(huán)生物轉型農林產業(yè)以來，來自農林行業(yè)的收入比重并不大，醫(yī)藥仍是公司營收主力。2019年，四環(huán)生物實現(xiàn)營收417,878,239.86元。其中，醫(yī)藥行業(yè)營收337,557,673.22元，占比80.78%；用材林行業(yè)營收30,336,806.62元，占比7.26%；景觀工程營收28,162,408.25元，占比6.74%；養(yǎng)護工程營收1,207,765.96元，占比0.29%；苗木營收19,738,047.00元，占比4.72%，其他業(yè)務營收875,538.8元，占比0.12%。

　　數(shù)據(jù)顯示，近年來四環(huán)生物的業(yè)績總是飄忽不定，2011年至今，竟有5年扣非凈利潤為負值。對此，有分析認為，四環(huán)生物業(yè)績長期處于低迷狀態(tài)與其多元化轉型不無關系。

　　值得注意的是，2019年，四環(huán)生物存貨達556,490,664.62元，占總資產比例60.76%。此外，在股票方面，截止7月3日質押總比例32.73%，質押總股數(shù)3.37億股，質押總筆數(shù)13筆。