投資踩雷、凈利連降3年：哈藥股份日子不好過(guò)

　　近日，部分媒體報(bào)道稱哈藥股份投資爆雷，損失近12億元。近年來(lái)，哈藥股份業(yè)績(jī)下滑，凈利潤(rùn)連續(xù)三年下降，股價(jià)也持續(xù)下跌，哈藥股份似乎陷入經(jīng)營(yíng)困境。

　　投資GNC踩雷

　　日前，美國(guó)老牌保健食品公司GNC(美國(guó)健安喜控股有限公司)表示，已根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第11章規(guī)定申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。GNC破產(chǎn)消息傳出后，哈藥股份率先陷入投資項(xiàng)目踩雷的傳言，致使公司股價(jià)大跌。

　　隨后，哈藥股份緊急發(fā)布關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告稱，參與GNC本次重整的為公司控股股東哈藥集團(tuán)。另外，GNC的重整將通過(guò)獨(dú)立重整計(jì)劃和出售計(jì)劃兩個(gè)方案同步推進(jìn)，最終確認(rèn)一項(xiàng)完成本次重整。

　　據(jù)悉，哈藥集團(tuán)擬以7.6億美元的初步企業(yè)價(jià)值估值參與GNC的重整，最終交易金額尚需要與相關(guān)方進(jìn)一步商定。該交易將可能同時(shí)引入其他出資方，并可能采取現(xiàn)金及其他方式進(jìn)行，最終確定的交易形式和現(xiàn)金支付比例存在不確定性。

　　為何GNC破產(chǎn)消息最先影響的是哈藥股份？記者了解到，GNC消息傳出后哈藥股份連發(fā)三條公告。

　　6月22日，哈藥股份發(fā)布關(guān)于GNC相關(guān)事宜的提示性的公告稱，截至2019年2月13日，哈藥集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)分三次累計(jì)向GNC支付2.995億美元，用于認(rèn)購(gòu)其發(fā)行的299950股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。并稱鑒于GNC在2020年第一季度業(yè)績(jī)下滑且后續(xù)可能出現(xiàn)持續(xù)下滑，以及可能面臨的債務(wù)壓力，可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　6月23日，哈藥股份發(fā)布關(guān)于GNC相關(guān)事宜的補(bǔ)充更正公告稱，公司若在GNC可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股總計(jì)20.49億元的投資部分或全部無(wú)法收回，將沖減留存收益；若累計(jì)1.71億元的應(yīng)收股利部分或全部無(wú)法收回，將計(jì)入當(dāng)期損益。

　　6月24日晚間，哈藥股份發(fā)布公告披露了GNC重整的兩個(gè)方案：獨(dú)立重整、出售計(jì)劃。其中，出售計(jì)劃是指，根據(jù)GNC的公告，GNC及其多數(shù)現(xiàn)有有擔(dān)保的債權(quán)人于臨近公告前另與哈藥集團(tuán)有限公司就以7.6億美元的價(jià)格向其整體出售GNC業(yè)務(wù)初步達(dá)成原則性意向。

　　投資項(xiàng)目持續(xù)虧損

　　哈藥股份主要從事原料藥、中成藥、生物制藥、保健品等生產(chǎn)及銷售以及醫(yī)藥商業(yè)的批發(fā)及零售，但哈藥股份研發(fā)創(chuàng)新能力似乎不足，投入到研發(fā)上面費(fèi)用占比不高。為提升創(chuàng)新研發(fā)能力，哈藥股份將希望寄托在收購(gòu)海外企業(yè)上。

　　GNC是全球最大保健品零售商，主要產(chǎn)品有維他命、礦物質(zhì)、草本保健品、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品、減肥產(chǎn)品等。2018年哈藥股份計(jì)劃收購(gòu)GNC時(shí)，GNC已在美國(guó)陷入經(jīng)營(yíng)困境，并且自2015年后遭遇股價(jià)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的雙重下滑。

　　哈藥股份收購(gòu)GNC在當(dāng)時(shí)無(wú)異于“火中取栗”。然而，哈藥股份認(rèn)為，收購(gòu)GNC有利于哈藥擴(kuò)充保健品、營(yíng)養(yǎng)品等產(chǎn)品線，提升創(chuàng)新研發(fā)能力，發(fā)揮在中國(guó)市場(chǎng)上的渠道優(yōu)勢(shì)和終端經(jīng)營(yíng)管控能力，其目標(biāo)是成為中國(guó)零售保健品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

　　從2018年開(kāi)始，哈藥股份前后三次、總共花了2.99億美元(約20億元)認(rèn)購(gòu)?fù)顿YGNC發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，轉(zhuǎn)股完成后，哈藥股份持有GNC40.1%的股權(quán)，成為其單一最大股東。

　　業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑

　　醫(yī)藥市場(chǎng)正越來(lái)越熱，隨著人民健康意識(shí)的不斷提升以及國(guó)家對(duì)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的重視和支持，醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變。但哈藥股份卻陷入經(jīng)營(yíng)不善“怪圈”，業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑。

　　哈藥股份財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2019年公司營(yíng)業(yè)收入為118.25億元，同比增長(zhǎng)9.35%，其中醫(yī)藥工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為34.55億元，醫(yī)藥商業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為83.15元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.56億元，同比下降83.88%。值得注意的是，哈藥股份凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，2017年和2018年兩年，哈藥股份的凈利潤(rùn)分別為4.07億元、3.46億元，同比增幅分別為-48.36%、-14.95%，可以看出，哈藥股份日子并不好過(guò)。

　　2019年哈藥股份的主要產(chǎn)品銷量全面下滑。其中，復(fù)方葡萄糖酸鈣口服溶液、阿西莫林膠囊、葡萄糖酸鋅口服溶液、拉西地平片、小兒氨酚黃那敏顆粒、雙黃連口服溶液的銷量同比下滑11.05%、16.10%、12.21%、84.29%、9.80%以及18.30%。哈藥股份稱，產(chǎn)品銷量下滑主要是因?yàn)槭艿胤饺∠幵鲅a(bǔ)、廣告效應(yīng)減弱、抗生素限用、醫(yī)保目錄調(diào)整等政策影響。

　　值得一提的是，哈藥股份業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)延續(xù)到了2020年。哈藥股份2020年一季度報(bào)顯示，今年一季度，哈藥股份處于虧損狀態(tài)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別下滑6.11%、28.58%。