萬隆光電扣非凈利連降3年去年降314% 申萬宏源保薦

　　近日，萬隆光電(603655.SH) 披露了2020年第一季度業(yè)績(jī)。2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7740.66萬元，較上年同期減少24.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-424.18萬元，較上年同期減少168.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-551.79萬元，較上年同期減少435.54%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2307.64萬元，較上年同期增長(zhǎng)115.14%。

　　萬隆光電主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，是廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)整體解決方案提供商。公司于2017年10月19日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為每股14.75元。

　　上市前，萬隆光電業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)。據(jù)招股說明書，2014年至2016年，萬隆光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.80億元、3.07億元、3.92億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3246.04萬元、3902.21萬元、4500.31萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為2848.76萬元、3816.25萬元、4403.96萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3100.33萬元、-30.19萬元、-316.46萬元；公司綜合毛利率分別為35.04%、35.38%、36.66%。

　　上市首年，萬隆光電扣非凈利下滑，毛利率下滑。2017年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.18億元，較上年同期增長(zhǎng)6.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4678.14萬元，較上年同期增長(zhǎng)3.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4138.46萬元，較上年同期減少6.03%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為725.23萬元，較上年同期增長(zhǎng)329.17%；綜合毛利率為31.20%，比去年降低5.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　上市第二年，萬隆光電業(yè)績(jī)大幅下滑，扣非凈利降9成，毛利率再度下滑。2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，較上年同期減少17.90%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1444.30萬元，較上年同期減少69.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)299.85萬元，較上年同期減少92.75%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1389.55萬元，較上年同期增長(zhǎng)91.60%；綜合毛利率為26.63%，比去年降低4.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　上市第三年，萬隆光電扣非凈利大幅下滑至虧損，毛利率持續(xù)降低。2019年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.72億元，較上年同期增長(zhǎng)8.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1223.55萬元，較上年同期減少15.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-642.51萬元，較上年同期減少314.28%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.18億元，較上年同期增長(zhǎng)750.14%。

　　萬隆光電上市時(shí)披露的公告書顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為1750萬股，募集資金總額為2.58億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2.34億元，分別用于“年產(chǎn)150萬臺(tái)廣電智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目”、“光接入設(shè)備和智能終端研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

　　萬隆光電的發(fā)行費(fèi)用總計(jì)2741.99萬元，其中支付給保薦機(jī)構(gòu)申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司的承銷及保薦費(fèi)用1509.43萬元，支付北京市通商律師事務(wù)所的律師費(fèi)用182.08萬元，支付致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）的審計(jì)費(fèi)用349.06萬元。

　　申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司在對(duì)萬隆光電的發(fā)行保薦書中稱，發(fā)行人所處廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展的行業(yè)，市場(chǎng)前景廣闊，具有良好的發(fā)展前景；發(fā)行人具備較強(qiáng)的自主研發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷能力，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；本次募集資金投資方向與公司主業(yè)密切相關(guān)，募集資金的實(shí)施、運(yùn)用將進(jìn)一步鞏固和提升公司市場(chǎng)地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　4月29日，萬隆光電發(fā)布的《2019年度募集資金存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》顯示，截至2019年12月31日，公司已累計(jì)投入募集資金總額2.21億元，其中累計(jì)變更用途的募集資金總額1.10億元，占總額比例46.95%。

　　此前，2019年8月27日，萬隆光電發(fā)布了《關(guān)于變更部分募集資金用途暨收購(gòu)晨曉科技股權(quán)的公告》，將原年產(chǎn)150萬臺(tái)廣電智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目變更為收購(gòu)晨曉科技52.99%股權(quán)項(xiàng)目和永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。變更后項(xiàng)目擬投入募集資金總額為1.10億元。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司為申萬宏源證券有限公司全資子公司，而申萬宏源證券有限公司為申萬宏源集團(tuán)股份有限公司（“申萬宏源”，000166.SZ）100%持有。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的證券公司分類結(jié)果，2019年，申萬宏源級(jí)別A，較2018年AA級(jí)別下降一級(jí)。

　　根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個(gè)級(jí)別。A、B、C三大類中各級(jí)別公司均為正常經(jīng)營(yíng)公司，其類別、級(jí)別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理能力及合規(guī)管理水平的相對(duì)水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。