分拆上市又添一家 海康威視、比亞迪已動(dòng)手

　　分拆上市又添一家！海康威視、比亞迪已動(dòng)手，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板受青睞

　　5月5日晚間，嶺南股份發(fā)布公告，擬將控股子公司恒潤(rùn)科技分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，并且披露預(yù)案。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示， 自證監(jiān)會(huì)去年12月13日發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)以來(lái)，已有22家A股公司擬分拆子公司境內(nèi)上市。其中，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板是主要上市目的地，有12家公司擬分拆子公司赴創(chuàng)業(yè)板上市，有7家公司擬分拆子公司赴科創(chuàng)板上市。

　　其中，安防龍頭?？低晢?dòng)分拆螢石網(wǎng)絡(luò)至深交所上市的前期籌備工作。比亞迪內(nèi)部重組半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，未來(lái)尋求獨(dú)立上市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是分拆上市的信號(hào)。

　　創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板是主要目的地

　　近期，披露分拆子公司上市預(yù)案的公司不少。

　　4月28日晚間，星網(wǎng)銳捷、華邦健康、江蘇國(guó)泰三家公司發(fā)布公告稱，擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板上市，并且披露了預(yù)案。

　　星網(wǎng)銳捷擬將其控股子公司銳捷網(wǎng)絡(luò)分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。目前，星網(wǎng)銳捷直接持有銳捷網(wǎng)絡(luò)51%股份，為銳捷網(wǎng)絡(luò)的控股股東。本次分拆上市完成之后，星網(wǎng)銳捷對(duì)銳捷網(wǎng)絡(luò)仍擁有控制權(quán)。銳捷網(wǎng)絡(luò)是星網(wǎng)銳捷下屬專注于ICT基礎(chǔ)設(shè)施及行業(yè)解決方案的子公司。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，銳捷網(wǎng)絡(luò)作為ICT設(shè)備領(lǐng)域黑馬持續(xù)在互聯(lián)網(wǎng)、電信級(jí)市場(chǎng)滲透，此次分拆上市事項(xiàng)若達(dá)成，整體實(shí)力將顯著提升。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有安正時(shí)尚、杰瑞股份、華蘭生物、兆馳股份、延安必康、廣電運(yùn)通、聯(lián)美控股、東山精密等12家公司披露擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板上市預(yù)案或者預(yù)案修訂稿。

　　此外，科創(chuàng)板也成為上市公司分拆子公司上市主要目的地之一。自證監(jiān)會(huì)《規(guī)定》發(fā)布以來(lái)，已有中國(guó)中鐵、生益科技、上海電氣、遼寧成大、廈門(mén)鎢業(yè)、紫江企業(yè)、中國(guó)鐵建等7家公司擬分拆子公司至科創(chuàng)板上市，并且已發(fā)布預(yù)案或預(yù)案修訂稿。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，一般分拆的子公司業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，多屬于新興經(jīng)濟(jì)類企業(yè)，更符合創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板要求，在這兩個(gè)板塊上市，相對(duì)其他板塊更容易一些，因此分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的公司較多。目前，選擇分拆子公司赴創(chuàng)業(yè)板上市的最多，這是由于創(chuàng)業(yè)板公司一般處于成長(zhǎng)期，可能更加符合分拆公司的上市需求。

　　部分公司分拆瞄準(zhǔn)主板

　　部分上市公司將子公司分拆上市目的地瞄準(zhǔn)主板。上海建工、冠城大通此前公告擬分拆子公司至上交所主板上市，并且已披露預(yù)案修訂稿。

　　上海建工表示，本次分拆前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括建筑施工業(yè)務(wù)、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、城市建設(shè)投資業(yè)務(wù)、設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)和建材工業(yè)業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)板塊，本次分拆的主體建工材料主營(yíng)業(yè)務(wù)為預(yù)拌混凝土、預(yù)制構(gòu)件等材料的生產(chǎn)銷售，屬于建材工業(yè)業(yè)務(wù)板塊，與公司其他業(yè)務(wù)板塊之間保持高度的獨(dú)立性。

　　4月24日晚間，海康威視公告稱，為進(jìn)一步拓寬公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)融資渠道，公司董事會(huì)授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆螢石網(wǎng)絡(luò)至深交所上市的前期籌備工作。

　　4月14日晚間，比亞迪公告稱，根據(jù)內(nèi)部重組后比亞迪微電子的業(yè)務(wù)范圍及未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展定位，比亞迪微電子已于近期正式更名為比亞迪半導(dǎo)體有限公司。比亞迪表示，比亞迪半導(dǎo)體擬引入戰(zhàn)略投資者，比亞迪半導(dǎo)體將充分利用資本市場(chǎng)融資平臺(tái)，積極尋求于適當(dāng)時(shí)機(jī)獨(dú)立上市。

　　中信證券認(rèn)為，比亞迪此次內(nèi)部重組成立“比亞迪半導(dǎo)體”，對(duì)外分拆邁出堅(jiān)實(shí)一步，有望起到催化效應(yīng)。公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)由垂直整合轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略開(kāi)放，價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，分拆子公司上市不僅能拓寬母公司融資渠道，也能提高子公司估值，進(jìn)而增加母公司估值。但分拆子公司上市也要防止掏空母公司、“忽悠式”分拆等現(xiàn)象。