48億巨額逾期債務壓頂 盛運環(huán)?？直粫和Ｉ鲜?/h1> 2020年04月01日07:06  中國經(jīng)濟網(wǎng)  作者：孫嘉夏 劉志成

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　　盛運環(huán)保(300090，SZ)，昔日的環(huán)保牛股，在2018年債務違約危機爆發(fā)之后，或?qū)⒆罱K落得個“暫停上市”的結(jié)局，令人唏噓。

　　日前，據(jù)盛運環(huán)保發(fā)布的《關于籌劃重大資產(chǎn)重組的進展公告》顯示，盛運環(huán)保對全資子公司、控股子公司之外提供的違規(guī)擔保金額為21.83億元，關聯(lián)方占用公司資金合計21.41億元，逾期債務總額48.41億元。

　　在巨大的債務危機面前，盡管盛運環(huán)保已在籌劃重大資產(chǎn)重組，但或仍舊難改暫停上市的命運。

　　去年預虧超9億

　　截至3月31日，盛運環(huán)保收盤報1.18元/股，市值僅剩15.58億元，僅占逾期未償還債務總額的32.22%。

　　在巨大的債務危機面前，盛運環(huán)保自救動作不斷。2019年10月，盛運環(huán)保公告稱，擬通過將在建工程轉(zhuǎn)讓的方式，換取2.23億元以緩解財務困局，減輕財務負擔。但債務高筑，數(shù)億元的資金回款顯得杯水車薪。

　　據(jù)悉，上市公司預計4月27日披露2019年年報，目前只剩下不到一個月的時間。為避免暫停上市，今年1月份，盛運環(huán)保發(fā)布公告稱，正籌劃重大資產(chǎn)重組，彭水縣茂博礦業(yè)集團(下稱茂博集團)擬以不超過18億元的資產(chǎn)代公司關聯(lián)方清償占用資金，以支持公司破產(chǎn)重整。

　　“本次資產(chǎn)注入是以公司一攬子的破產(chǎn)重整方案申請能夠獲得相關監(jiān)管機構的批復為前提，關于公司的破產(chǎn)申請能否被法院受理，公司是否進入重整程序，能否提出債權人、法院和監(jiān)管機構認可的重整方案并實施，具有重大不確定性?！笔⑦\環(huán)保表示。

　　但是，即使是一系列前提假設成立，盛運環(huán)保或也仍將面臨暫停上市命運。公司此前公告稱，若能在公司披露年報前形成完整破產(chǎn)重整方案申請并獲得債權人、股東和相關監(jiān)管機構的同意批復、重大資產(chǎn)重組能獲得相關監(jiān)管機構審批同意、公司的清欠解保工作取得重大進展，則2019年度，茂博集團和茂田礦業(yè)注入資產(chǎn)事項將增加盛運環(huán)保凈利潤5.27億元，增加凈資產(chǎn)5.27億元。

　　但截至目前，盛運環(huán)保對全資子公司、控股子公司之外提供的違規(guī)擔保金額為21.83億元，關聯(lián)方占用公司資金合計21.41億元，逾期債務余額48.41億元，本次重大資產(chǎn)重組解決以上問題依然存在較大資金缺口。

　　另外，鑒于盛運環(huán)保2017、2018年度已連續(xù)兩年虧損，其《2019年度業(yè)績快報》預計2019年度虧損9.04億元，即使增加5.27億元凈利潤，仍舊可能因最近三年連續(xù)虧損被暫停上市。

　　短債長投引發(fā)惡性循環(huán)

　　盡管此間面臨暫停上市危機，但此前，盛運環(huán)保卻是備受投資者看好的環(huán)保牛股。但隨著的業(yè)務重心轉(zhuǎn)移，策略失誤，最終落得個債務纏身。

　　在2014年至2017年期間，盛運環(huán)保通過將盛運重工、新疆煤機的股權和相關輸送機械業(yè)務轉(zhuǎn)讓，徹底剝離了輸送機電業(yè)務，轉(zhuǎn)型并專注垃圾焚燒領域。

　　但是，國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電項目基本上是采用BOT模式建設，工程的建設需要多項審核和批準，項目的前期時間長，且投資規(guī)模大，回收周期長。而盛運環(huán)保在長周期的垃圾焚燒領域大步向前，不斷新增短期借款，開始了短債長投的操作。2016年初，盛運環(huán)保定向增發(fā)募集了18.32億元，用于償還借款和補充流動資金。2018年年底，盛運環(huán)保短期借款為12.55億元，而在2015年年初，該項金額僅為7.67億元，近乎翻了一倍。

　　2018年，盛運環(huán)保債務違約危機爆發(fā)，原本定于2018年10月9日到期的超短期融資債券“18盛運環(huán)保SCP001”現(xiàn)兌付危機，同時這筆債券的違約還直接觸發(fā)了另一筆債券“16盛運01”的加速清償條款，按照條款規(guī)定，公司需要在2018年10月11日之前兌付本息共計5.39億元。

　　如同多米諾骨牌，第一張倒下后便難以停下。從第一筆超短期融資債券違約開始，盛運環(huán)保出現(xiàn)了一連串的資金壓力，在債務違約的連鎖反應之下，盛運環(huán)保逾期債務余額已接近50億元之巨。4月27日，盛運環(huán)保將披露2019年年報，決定公司命運的時刻就要到來。