IPO行賄、業(yè)績坐“過山車” 市盈率超200倍的長盈精密到底有多“好”？

　　2019年下半年，A股有兩大投資主線閃閃發(fā)光，一個(gè)是華為概念，一個(gè)是特斯拉概念，在券商研報(bào)強(qiáng)烈看好以及機(jī)構(gòu)買買買的助推下，相關(guān)個(gè)股紛紛迎來近一年的持續(xù)上漲，其中備受機(jī)構(gòu)推崇的長盈精密(300115)，從2019年最低7塊錢，一路漲至今年2月份最高點(diǎn)27元，漲幅接近3倍。近一個(gè)月以來，廣發(fā)證券(000776)，民生證券以及安信證券等機(jī)構(gòu)頻頻發(fā)布研報(bào)，看好長盈精密未來的業(yè)績增長。而公司發(fā)布的2019年業(yè)績快報(bào)和2020年一季度業(yè)績預(yù)增公告，更讓不少投資者眼前一亮?！皾饷即笱邸钡拈L盈精密真的如看上去那般美麗嗎？

　　多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)處于同行業(yè)尾部 2019年計(jì)提存貨跌價(jià)及商譽(yù)減值準(zhǔn)備

　　根據(jù)長盈精密此前發(fā)布的2019年業(yè)績快報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.55億元，同比增長0.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8291.81萬元，同比增長115.56%；前不久公司發(fā)布了2020年一季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤7352.7萬元——8650.24萬元，同比增長70%——100%。不過，快速增長的業(yè)績指標(biāo)無法掩蓋公司的過高估值，按照2019年業(yè)績快報(bào)計(jì)算，目前公司動態(tài)市盈率高達(dá)223.85倍，每股收益0.092元。

　　此外，公司在業(yè)績快報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績變動的主要原因有：收購標(biāo)的廣東方振未完成業(yè)績承諾， 廣東方振自然人股東對公司有業(yè)績補(bǔ)償；對深圳納芯威的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備；年末對部分4G產(chǎn)品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備及部分4G產(chǎn)品模夾治具費(fèi)用化處理。而在2018年，公司也計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)24,658.18萬元。

　　而如果按2019年三季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)看，和同行業(yè)內(nèi)其他上市公司相比，長盈精密均處于尾部。根據(jù)同花順(300033)的二級行業(yè)分類，包括長盈精密在內(nèi)的電子制造上市公司共65家，其中每股收益方面，長盈精密排名第43位；

凈資產(chǎn)收益率方面，長盈精密排名第47位；

銷售毛利率方面，長盈精密排名第29位。

　　凈利潤方面，長盈精密排名第21位；營業(yè)總收入排名第13名；總資產(chǎn)排名第12。三項(xiàng)指標(biāo)相對靠前，由此在一定程度上反映出長盈精密具有一定規(guī)模優(yōu)勢，但成長性相對薄弱。

　　孫小波案揭開陳年往事 長盈精密被曝行賄上市

　　而2019年年底，震驚金融圈的孫小波案則讓長盈精密另一樁陳年往事公之于眾。2009年8月至2012年8月，孫小波受聘擔(dān)任中國證監(jiān)會第一、二、三屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會專職委員，韓建旻任期為2009年8月至2011年8月。

　　在此期間，孫小波、韓建旻利用職務(wù)便利，為多家擬上市企業(yè)IPO直接或通過引薦、聯(lián)絡(luò)發(fā)審委委員及相關(guān)人員為企業(yè)過會提供幫助，多次非法收受相關(guān)企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)人員賄款，二人合計(jì)受賄金額約為1122萬元。其中在2010年6月，長盈精密股東高國亮、董事長陳奇星同時(shí)出面，分別送予孫小波、韓建旻10萬元、2萬美元好處費(fèi)，請托二人在發(fā)審會審核過程中給予幫助。

　　判決書顯示，2010年6月，擬上市企業(yè)深圳長盈精密技術(shù)股份有限公司為了IPO申請能通過發(fā)審委會議審核，由股東高國亮于公司上會前的一天，在北京金融街(000402)附近的一家茶館送給孫小波人民幣10萬元，請托其在評審中予以關(guān)照。

　　同在2010年6月，長盈精密董事長陳奇星安排財(cái)務(wù)總監(jiān)高國亮負(fù)責(zé)公司上市一事。高國亮通過一個(gè)朋友幫忙聯(lián)系韓建旻后，將2萬美元送給韓建旻并讓其幫忙。

　　當(dāng)月30日，長盈精密在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2010年第44次工作會議中順利過會，孫小波、韓建旻雙雙出現(xiàn)在發(fā)審委委員名單中。同年9月，長盈精密登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

圖片源自：證監(jiān)會官網(wǎng)

圖片源自：證監(jiān)會官網(wǎng)

　　天健會計(jì)師事務(wù)所為長盈精密IPO審計(jì)財(cái)務(wù) 招股書信披曾隱瞞關(guān)聯(lián)交易

　　值得注意的是，為長盈精密IPO審計(jì)財(cái)務(wù)的機(jī)構(gòu)為天健會計(jì)師事務(wù)所。作為業(yè)內(nèi)極富爭議的機(jī)構(gòu)，天健會計(jì)師事務(wù)所多次牽扯企業(yè)財(cái)務(wù)造假。

圖片源自：天健會計(jì)師事務(wù)所官網(wǎng)

　　2017年，重慶市審計(jì)局于公開發(fā)布《關(guān)于社會中介機(jī)構(gòu)為依法屬于審計(jì)機(jī)關(guān)監(jiān)督對象的單位出具的相關(guān)報(bào)告核查情況及處理結(jié)果的公告》中披露，重慶部分會計(jì)師事務(wù)所涉嫌做假賬。其中早在2013、2014年，天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)重慶分所受托對重慶輕紡控股(集團(tuán))公司下屬重慶詩仙太白酒業(yè)(集團(tuán))有限公司實(shí)施2012年、2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，兩年均出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報(bào)告。

　　在上述審計(jì)過程中，天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)重慶分所注冊會計(jì)師及相關(guān)審計(jì)人員未保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，執(zhí)行審計(jì)程序不到位，未在審計(jì)報(bào)告中披露重慶詩仙太白酒業(yè)(集團(tuán))有限公司2012、2013年采取虛列收入、成本費(fèi)用不入賬等方式隱匿虧損共計(jì)58340.04萬元的問題。

　　2019年9月，廣東證監(jiān)局發(fā)布了對天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)及相關(guān)責(zé)任人金順興、李振華出具警示函的決定。

　　廣東證監(jiān)局對天健會計(jì)所執(zhí)業(yè)的羅頓發(fā)展股份有限公司(600209)2014年度年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)天健會計(jì)所在執(zhí)業(yè)中未保持應(yīng)有的獨(dú)立性、未恰當(dāng)利用專家工作。

　　而長盈精密在招股書的信息披露中，還曾隱瞞一項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易。天眼查數(shù)據(jù)顯示，出生于1959年的陳奇星先后任職于安徽省安慶毛紡廠、安慶經(jīng)貿(mào)委、深圳市南山區(qū)粵海實(shí)業(yè)、新疆長盈投資、深圳市海鵬信電子等，目前任長盈精密董事長。

　　2018年7月，通信技術(shù)公司菲菱科思一紙IPO資料牽出了長盈精密上市時(shí)的信披瑕疵，后者招股書涉嫌隱瞞與菲菱科思的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，陳奇星、高國亮等人是其中重要的關(guān)聯(lián)人物。當(dāng)月18日，深交所就其中疑點(diǎn)逐條發(fā)函問詢。

　　公開資料顯示，菲菱科思于1999年4月由陳奇星等人創(chuàng)立，后者經(jīng)過一系列股權(quán)變更陸續(xù)退出，主要股權(quán)經(jīng)陳奇星妹夫舒持連接盤。2015年7月，舒持連又將股份全部轉(zhuǎn)讓給陳曦、高國亮、陳美玲、宣潤蘭、舒姍等8位自然人，其中多人均為陳奇星親屬，且為長盈精密關(guān)聯(lián)人。2007年時(shí)，菲菱科思還位列長盈精密第五大客戶。

　　此外，長盈精密時(shí)任高管丁俊才、公司發(fā)起人股東高國亮均在菲菱科思任職。菲菱科思的招股書還顯示，其2015年、2016年和2017年均同長盈精密發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。

　　對于上述情況，長盈精密均未在招股說明書及部分定期報(bào)告中如實(shí)披露。對此長盈精密回復(fù)深交所問詢中稱未披露是因關(guān)聯(lián)交易金額及占比較小，未達(dá)定期報(bào)告披露標(biāo)準(zhǔn)。但該信披隱瞞關(guān)聯(lián)交易卻是事實(shí)。

　　不過最終長盈精密還是于2010年9月2日成功登陸創(chuàng)業(yè)板，其發(fā)行價(jià)格為43元，發(fā)行市盈率70.49倍，發(fā)行股數(shù)2150萬股，而上市第一天收盤價(jià)62.59元。如今十年時(shí)光已過，長盈精密是否真如券商研報(bào)所推崇般值得看好，只有等待時(shí)間的檢驗(yàn)。