2019年凈利虧損1.85億 新筑股份虧損路上難見盡頭

　　新筑股份(002480,股吧)發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2019年1-12月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.96億元，同比增長1.82%，通用設(shè)備行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為-5.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.85億元，同比下降1508.03%，通用設(shè)備行業(yè)平均凈利潤增長率為-8.52%。這也是新筑股份納入四川大型國企四川發(fā)展旗下之后公布的首個(gè)完整年度業(yè)績報(bào)告，不過至此，新筑股份虧損“長跑之王”的名號(hào)也算是坐實(shí)。

　　事實(shí)上，和2018年相比，新筑股份的營業(yè)收入并未減少，反而略微增加1.82%，但凈利潤卻大幅虧損，營業(yè)利潤-19,890.80萬元，較上年同期萬元減少 1173.03%；利潤總額-19,514.5萬元，較上年同期減少846.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-18,544.75萬元，較上年同期1,317.07萬元減少1508.04%。

　　公司解釋稱，主要原因：一是公司上年同期有股權(quán)處置等大額非經(jīng)收益，本期同比大幅下降；二是公司傳統(tǒng)橋梁功能部件產(chǎn)業(yè)本年度實(shí)際交付產(chǎn)品中，毛利率較高的鐵路產(chǎn)品占比下降，營業(yè)毛利率同比下降，營業(yè)毛利同比減少；三是公司軌道交通產(chǎn)業(yè)持續(xù)投入，相應(yīng)的職工薪酬、利息支出以及折舊攤銷等費(fèi)用同比增加。

　　主業(yè)持續(xù)虧損 靠經(jīng)常性損益“填坑”

　　新筑股份的虧損由來已久，僅看2016—2018年三年，公司營收分別為15.2億元、16.6億元、19.6億元，逐年增長，同期凈利潤為1870.23萬元、1245.64萬元、1317.07萬元。

　　雖然凈利潤都是正數(shù)，但都是同期內(nèi)公司的非經(jīng)常性損益導(dǎo)致盈利。例如2018年，公司非經(jīng)常損益為1.53億元。若將非經(jīng)常性損益扣除，只看反映公司主業(yè)的扣非凈利潤方面，2016年—2018年三年間，新筑股份分別虧損1.52億元、1.51億元和1.39億元，主業(yè)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

　　轉(zhuǎn)型軌道交通尚無回報(bào)

　　目前，新筑股份主要業(yè)務(wù)包括軌道交通、橋梁功能部件以及超級(jí)電容器等，此前由于超級(jí)電容題材在市場中的發(fā)酵，公司股價(jià)短線連續(xù)漲停，不過公司主要業(yè)務(wù)占比最大的是軌道交通業(yè)務(wù)，去年?duì)I收占比56.11%。然而軌道交通并未給公司創(chuàng)造可觀的利潤。公司在公告中表示，公司大力發(fā)展以內(nèi)嵌式中低速磁懸浮系統(tǒng)為代表的的新制式軌道交通，為此投入了大量的人力、財(cái)力。但橋梁功能部件、城軌車輛新造業(yè)務(wù)、超級(jí)電容器所產(chǎn)生的利潤及經(jīng)營現(xiàn)金流對(duì)新制式軌道交通產(chǎn)業(yè)投入的支持尚顯不足，且資產(chǎn)負(fù)債率偏高，整體未呈現(xiàn)較好的盈利能力。

　　不過，持續(xù)的只見投入不見產(chǎn)出，并未改變新筑股份想要真正轉(zhuǎn)型軌道交通的步伐。去年7月29日，新筑股份宣布其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)100%低地板有軌電車通過了中鐵檢驗(yàn)認(rèn)證中心(CRCC)產(chǎn)品認(rèn)證，并于2019年7月28日收到CRCC頒發(fā)的《城軌裝備合格評(píng)定證書》。取得該證書顯示出新筑股份在軌道交通板塊具有一定實(shí)力，但新筑股份也承認(rèn)，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

　　為了應(yīng)對(duì)捉襟見肘的財(cái)務(wù)狀況，同樣在去年7月份，新筑股份公布了7億元的定增方案，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于償還金融機(jī)構(gòu)貸款。發(fā)行對(duì)象為公司控股股東四川發(fā)展全資子公司四川發(fā)展軌道交通產(chǎn)業(yè)投資有限公司。今年2月12日，新筑股份公告稱，該定增案已獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。償還貸款后，新筑股份的現(xiàn)金流壓力也將暫時(shí)緩解，但面對(duì)不斷投入?yún)s連年虧損的窘境，新筑股份到底還能抗多久？