10天7板 搜于特上馬口罩項(xiàng)目不只為抗疫？ 大股東套現(xiàn)1.16億

　　搜于特2019年?duì)I業(yè)總收入較上年同期下滑29.99%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降32.5%，基本每股受益下滑14.14%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)為-0.96%。對(duì)此，該公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋稱，公司繼續(xù)主動(dòng)放緩供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展速度，減少開拓客戶，使得供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)較上年同期下降。

　　營(yíng)業(yè)總收入較上年同期下降三成，歸母凈利潤(rùn)同比下降一成半，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較上年同期下降近1個(gè)百分點(diǎn)，“潮流前線”母公司搜于特集團(tuán)股份有限公司(下稱搜于特，002503.SZ)日前披露的2019年業(yè)績(jī)預(yù)告不太好看。

　　不過，就在這份并不漂亮的業(yè)績(jī)預(yù)告披露之后，公司股價(jià)卻漲得相當(dāng)驚人，一路從2月21日開盤的2.29元/股，漲至3月5日的4.69元/股，10個(gè)交易日股價(jià)上漲一倍，且創(chuàng)出7個(gè)漲停板，勢(shì)頭相當(dāng)迅猛。

　　這或許與該公司靠上口罩熱點(diǎn)概念相關(guān)。

　　2020年2月12日，搜于特披露《關(guān)于投資設(shè)立全資子公司的公告》，稱擬以自有資金2億元(人民幣、下同)投資設(shè)立全資子公司東莞市搜于特醫(yī)療用品有限公司。該子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)用衛(wèi)生口罩、防護(hù)服等醫(yī)療器械及相關(guān)產(chǎn)品。

　　互動(dòng)易上，投資者對(duì)于該信息反響強(qiáng)烈，絕大多數(shù)問題都涉及口罩相關(guān)生產(chǎn)及銷售。

　　對(duì)此，搜于特最新回復(fù)稱，仍在籌備口罩及防護(hù)服的原材料采購(gòu)工作，預(yù)計(jì)將于3月中上旬投產(chǎn)。

　　目前仍在籌備原材料的采購(gòu)，卻要于3月中旬投產(chǎn)，這樣的籌備生產(chǎn)速度能否達(dá)成暫且需要?jiǎng)澤蟼€(gè)問號(hào)，但該公司股東減持行為卻是實(shí)實(shí)在在。

　　數(shù)據(jù)顯示，嘉興煜宣投資合伙企業(yè)(有限合伙)3月3日通過深交所大宗交易減持了3050萬(wàn)股，占搜于特總股本的0.99%。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照成交均價(jià)3.79元/股計(jì)算，其減持金額高達(dá)1.16億元。

　　針對(duì)上述情況，深交所下發(fā)關(guān)注函，就公司生產(chǎn)口罩相關(guān)資質(zhì)的計(jì)劃和預(yù)計(jì)取得時(shí)間，該業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，以及否存在利用“互動(dòng)易”平臺(tái)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)、影響公司股價(jià)的情形做出問詢。

　　同時(shí)，深交所還需搜于特自查近期接待機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者調(diào)研的情況，并說(shuō)明是否存在違反公平信息披露原則的事項(xiàng)。

　　主動(dòng)減緩支柱業(yè)務(wù)發(fā)展

　　搜于特2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司年度重要業(yè)績(jī)指標(biāo)均呈下滑態(tài)勢(shì)。其中，營(yíng)業(yè)總收入為129.65億元，較上年同期下滑29.99%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.3億元，同比下降32.5%，歸母凈利潤(rùn)為3.17億元，同比下降14.12%，基本每股受益下滑14.14%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)為-0.96%。

　　對(duì)此，該公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋稱，2019年受宏觀經(jīng)濟(jì)諸多不確定因素影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，公司繼續(xù)主動(dòng)放緩供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展速度，減少開拓客戶，對(duì)部分客戶優(yōu)化調(diào)整，使得供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)較上年同期下降。

　　具體來(lái)看，紹興市興聯(lián)供應(yīng)鏈管理有限公司由控股子公司變更為聯(lián)營(yíng)企業(yè)，2018年10月不再納入公司合并范圍，該公司2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26億元，以上因素導(dǎo)致供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)較2018年同期下降較大。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，近幾年，供應(yīng)鏈管理成為搜于特營(yíng)收及利潤(rùn)的主要來(lái)源。該業(yè)務(wù)的主要完成方式是，搜于特通過與全國(guó)各紡織服裝產(chǎn)業(yè)集群地有產(chǎn)業(yè)資源和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的合作伙伴合作設(shè)立供應(yīng)鏈管理子公司，為客戶商家提供集中采購(gòu)、設(shè)計(jì)研發(fā)、采購(gòu)規(guī)劃等在內(nèi)的供應(yīng)鏈管理服務(wù)，并在全國(guó)范圍內(nèi)構(gòu)建供應(yīng)鏈服務(wù)體系。

　　年報(bào)顯示，2016年—2018年，搜于特供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)43.24億元、148.03億元及154.09億元營(yíng)收，占總營(yíng)收的比重達(dá)從2016年的63%增至2018年的83%。2017年，其供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)收入更實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式的2.4倍增長(zhǎng)，顯示出該業(yè)務(wù)的重要地位。

　　不過，2018年四季度，搜于特供應(yīng)鏈管理方面的收入增長(zhǎng)卻有所放緩，導(dǎo)致全年供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)同比僅增長(zhǎng)4.09%。同時(shí)，該業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)亦較上年同期下降39.01%，實(shí)現(xiàn)2.82億元，占全年公司凈利潤(rùn)的76.26%。

　　搜于特解釋稱，主要為了提升供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)客戶的粘度，因此以較優(yōu)惠價(jià)格銷售，導(dǎo)致供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)毛利率下降，進(jìn)而影響了凈利潤(rùn)。

　　可以看到，一邊降低服務(wù)價(jià)格，一邊還放緩客戶開拓，對(duì)于營(yíng)收及利潤(rùn)均來(lái)源均是大頭的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，搜于特這樣應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的運(yùn)營(yíng)方式并不容易看懂。而主動(dòng)放緩供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展的行動(dòng)，大概率將導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)繼續(xù)下行。

　　搜于特2019年主要業(yè)績(jī)指標(biāo)(單位：元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：業(yè)績(jī)快報(bào)

　　上馬口罩業(yè)務(wù)不只為抗疫？

　　新的收入來(lái)源在哪里?

　　查閱該公司近幾年財(cái)報(bào)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，出于各種原因，其服裝業(yè)務(wù)已連續(xù)兩年下滑。而該公司在2018年末提出的，將于“潮流前線”品牌服飾方面嘗試“快反模式”(縮短設(shè)計(jì)到銷售周期縮短，使產(chǎn)品能夠快速反饋到市場(chǎng)上)的計(jì)劃，也沒有更新消息傳出。

　　最近隨熱點(diǎn)上馬的口罩生產(chǎn)能否堪當(dāng)大任，目前暫難知曉。但該公司在互動(dòng)易回復(fù)投資者問答時(shí)確實(shí)表示，“本次投資醫(yī)療用品行業(yè)不僅是為了積極參與疫情防控，也是公司基于長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的重要布局，會(huì)作為公司長(zhǎng)期投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)營(yíng)”。

　　不過，真寄希望于搜于特在3月中旬能投產(chǎn)口罩的投資者可能要失望了。2月2日，該公司回復(fù)投資者時(shí)還提示未有口罩生產(chǎn)計(jì)劃，9日，即表示正在研究口罩等相關(guān)防護(hù)用品原材料的購(gòu)買及相關(guān)生產(chǎn)事項(xiàng)。

　　而據(jù)第一紡織網(wǎng)信息顯示，口罩生產(chǎn)最主要原材料熔噴布生產(chǎn)設(shè)備的關(guān)鍵部件噴絲板和風(fēng)機(jī)需要進(jìn)口，正常情況下采購(gòu)周期為8個(gè)月，安裝調(diào)試周期為2個(gè)月。如此周期，使得搜于特的口罩上馬時(shí)間變得模糊不清。

　　監(jiān)管層也據(jù)此向公司詢問，獲取相關(guān)生產(chǎn)資質(zhì)的計(jì)劃和預(yù)計(jì)取得時(shí)間為何？生產(chǎn)口罩醫(yī)用防護(hù)類產(chǎn)品相關(guān)場(chǎng)所設(shè)備的生產(chǎn)準(zhǔn)備情況，計(jì)劃投資金額和計(jì)劃產(chǎn)能情況如何？原材料是否充足？預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間、在手訂單及產(chǎn)品去向在何方？

　　此外，搜于特還需說(shuō)明該業(yè)務(wù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，并充分提示相關(guān)不確定性。

　　搜于特近五年部分業(yè)績(jī)情況(單位：億元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　大股東減持套現(xiàn)

　　雖然口罩生產(chǎn)項(xiàng)目上馬還未有明確時(shí)間表，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亦均為向下趨勢(shì)，但這不妨礙搜于特股價(jià)節(jié)節(jié)走高。

　　2月21日至3月5日，搜于特在10個(gè)交易日股價(jià)上漲一倍，且創(chuàng)出7個(gè)漲停板，勢(shì)頭相當(dāng)迅猛。

　　而在此背后，則是公司股東的大筆減持動(dòng)作。

　　3月3日晚間，搜于特發(fā)布公告稱，其股東嘉興煜宣投資合伙企業(yè)(有限合伙)當(dāng)日，通過深交所大宗交易減持了3050萬(wàn)股，占搜于特總股本的0.99%。Wind數(shù)據(jù)顯示，該部分股權(quán)交易均價(jià)為3.79元/股，按此計(jì)算減持其減持金額高達(dá)1.16億元。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，嘉興煜宣投資合伙企業(yè)(有限合伙)為搜于特第三大流通股東。本次減持前其持有該公司約1.55億股，本次減持后，其持股數(shù)量為1.24億股。

　　嘉興煜宣投資合伙企業(yè)(有限合伙)表示，減持股份，主要是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)發(fā)展需要。

　　此外，從2019年9月至今，搜于特股東馬少賢亦有6次大宗減持行動(dòng)，減持股份數(shù)合計(jì)為8179.72萬(wàn)股，總金額約達(dá)1.68億元。

　　2019年3月，搜于特第二大流通股東廣東興原投資有限公司(下稱廣東興原)亦減持前者股票合計(jì)達(dá)5895.51萬(wàn)股，減持總金額約為1.57億元。企查查信息顯示，該公司法定代表人及大股東均為搜于特董事長(zhǎng)馬鴻，馬鴻在廣東興原的持股比例達(dá)90%。

　　據(jù)悉，馬鴻與馬少賢為兄妹，據(jù)該公司于互動(dòng)易披露，馬少賢目前并非公司高管。

　　針對(duì)股東減持情況，深交所亦要求搜于特自查并說(shuō)明公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其直系親屬近六個(gè)月買賣公司股票的情況。同時(shí)，說(shuō)明未來(lái)六個(gè)月，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和持股5%以上的股東是否有減持計(jì)劃，并說(shuō)明具體內(nèi)容。