恒泰艾普全年歸母凈利虧9.7億 大額減值涉嫌"洗大澡"

　　2月28日，恒泰艾普發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比下降26.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.70億元，同比下降3271.57%；加權(quán)凈資產(chǎn)收益率由2018年的0.93%下降到2019年的-32.53%；歸屬于上市股東凈資產(chǎn)為26.49億元，同比下降19.95%。

　　恒泰艾普2019年業(yè)績相比去年同期可以說是斷崖式下跌，收入、利潤堪稱雙殺。除此之外，恒泰艾普上市以來一直致力于集團(tuán)發(fā)展，不過其近年來重點(diǎn)發(fā)展的第一大業(yè)務(wù)毛利率卻不足5%，且2019年再度計(jì)提大額減值，涉嫌“洗大澡”。

　　業(yè)績雙殺 重點(diǎn)發(fā)展的第一大業(yè)務(wù)毛利率不足5%

　　恒泰艾普自稱為一家高科技、集團(tuán)化、國際型的綜合能源服務(wù)商，從其主業(yè)來看，主要分為4塊，分別是油氣勘探開發(fā)專業(yè)軟件與技術(shù)服務(wù)；工程作業(yè)技術(shù)服務(wù)；高端裝備和儀器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；新業(yè)務(wù)發(fā)展和云計(jì)算大數(shù)據(jù)。

　　業(yè)績快報(bào)顯示，恒泰艾普2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比下降26.48%。至于下降原因，恒泰艾普解釋稱受宏觀環(huán)境及金融機(jī)構(gòu)授信政策影響，降低了貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模，公司為了控制墊資風(fēng)險(xiǎn)，降低了工程技術(shù)業(yè)務(wù)的規(guī)模， 導(dǎo)致營業(yè)收入下降。

　　不過從近幾年?duì)I業(yè)收入情況來看，工程技術(shù)業(yè)務(wù)在收入中的占比并不大。

　　從2016-2018年及2019年上半年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，恒泰艾普分別實(shí)現(xiàn)營收13.52億元、29.33億元、14.88億元和5.86億元，同比變動(dòng)分別為61.01%、116.95%、-49.26%和-30.50%，顯然營收從2018年就開始了快速下跌，2019年延續(xù)了跌勢(shì)。

　　具體來看各主業(yè)的變化情況，由于2016年開始恒泰艾普的主營業(yè)務(wù)收入的分類口徑與之前年度不同，所以分析的期間為2016-2018年及2019年上半年，在此期間，第一、二、三、四大業(yè)務(wù)分別為新業(yè)務(wù)發(fā)展和云計(jì)算大數(shù)據(jù)板塊、機(jī)械制造產(chǎn)品銷售及技術(shù)服務(wù)、油田工程技術(shù)服務(wù)和集成系統(tǒng)和G&G業(yè)務(wù)板塊。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

　　而恒泰艾普業(yè)績快報(bào)中解釋的降低了工程技術(shù)業(yè)務(wù)的規(guī)模，對(duì)應(yīng)的是第三大業(yè)務(wù)，2016-2018年及2019年上半年分別為4.12億元、2.48億元、2.84億元和0.89億元，占營收比重分別為30.44%、8.46%、19.08%和15.28%，比重呈明顯下降趨勢(shì)，顯然對(duì)于恒泰艾普來說第三大業(yè)務(wù)的重要性已經(jīng)顯著下降。

　　值得一提的是，2015年油田工程技術(shù)服務(wù)和集成系統(tǒng)業(yè)務(wù)還是恒泰艾普的第一大業(yè)務(wù)，不過從2016年開始就逐年滑落，而近年來收入的變化反映的正是恒泰艾普戰(zhàn)略的變化。

　　根據(jù)恒泰艾普2016年度報(bào)告披露，歷經(jīng)六年，恒泰艾普集團(tuán)公司已從2011年的油氣勘探開發(fā)軟件技術(shù)公司發(fā)展成為高科技、集團(tuán)化的綜合能源服務(wù)商。2016年公司堅(jiān)定推進(jìn)集團(tuán)化發(fā)展戰(zhàn)略。截至2016年底，集團(tuán)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成，資產(chǎn)優(yōu)化初見成效。報(bào)告期內(nèi)公司“ABC計(jì)劃”圓滿完成，“超越一二三”和“三才行動(dòng)”企業(yè)發(fā)展計(jì)劃陸續(xù)落地。與此同時(shí)，恒泰艾普集團(tuán)公司也注重優(yōu)美環(huán)境，綠色服務(wù)，在環(huán)保工程、金融貿(mào)易等非油業(yè)務(wù)方面也得到迅速發(fā)展。

　　結(jié)合數(shù)據(jù)來看，新業(yè)務(wù)發(fā)展和云計(jì)算大數(shù)據(jù)板塊才是2016年之后恒泰艾普的戰(zhàn)略重點(diǎn)，2016-2018年及2019年上半年，恒泰艾普的第一大業(yè)務(wù)自2017年開始就變?yōu)榱诵聵I(yè)務(wù)發(fā)展和云計(jì)算大數(shù)據(jù)板塊，分別實(shí)現(xiàn)營收3.43億元、20.03億元、5.50億元和2.33億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為25.31%、68.28%、36.92%和39.69%。

　　不過作為第一大業(yè)務(wù)，其毛利率卻格外的低。2016-2018年及2019年上半年新業(yè)務(wù)發(fā)展和云計(jì)算大數(shù)據(jù)板塊的毛利率分別為-4.1%、3.2%、4.0%、3.7%，都不足5個(gè)點(diǎn)。

　　這不僅與想象中的云計(jì)算大數(shù)據(jù)等新業(yè)務(wù)高毛利率的情況顯著不同，哪怕是在四大業(yè)務(wù)中，也是毛利率最低的業(yè)務(wù)。第二大業(yè)務(wù)機(jī)械制造產(chǎn)品銷售及技術(shù)服務(wù)同期毛利率在40%左右，第三大業(yè)務(wù)最低也高達(dá)28.08%，毛利率波動(dòng)較大的第四大業(yè)務(wù)G&G業(yè)務(wù)板塊毛利率也是在10.24%-30.30%之間。

　　相比于收入的下降，凈利潤的下降則堪稱斷崖式下跌。2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.70億元，同比下降3271.57%。

　　對(duì)此，恒泰艾普解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，受宏觀環(huán)境等因素影響，公司結(jié)合自身實(shí)際經(jīng)營情況，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 8 號(hào)—資產(chǎn)減值》相關(guān)規(guī)定，基于謹(jǐn)慎性原則，經(jīng)公司初步測(cè)算，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約 6.96 億。最終商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提金額由公司聘請(qǐng)的具備證券期貨從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)及審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)后確定。

　　同時(shí)，結(jié)合行業(yè)政策、特點(diǎn)及客戶信用等情況及在建工程實(shí)際情況，本年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及在建工程減值準(zhǔn)備，對(duì)業(yè)績影響金額約2.02億元。

　　再度計(jì)提大額減值 涉嫌“洗大澡”

　　值得注意的是，這不是恒泰艾普第一次進(jìn)行大額減值，僅2年前的2017年恒泰艾普同樣計(jì)提了高達(dá)6.13億元的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致當(dāng)年歸母凈利巨虧4.46億元，同比大跌-625.15%。

　　2017年，恒泰艾普資產(chǎn)減值損失6.13億元，其中，壞賬準(zhǔn)備1.82億元、長期股權(quán)投資減值損失2.41億元、固定資產(chǎn)減值損失1706.40萬元、商譽(yù)減值損失1.74億元。商譽(yù)減值中，廊坊新賽浦1.38億元、博達(dá)瑞恒2398.75萬元、西油聯(lián)合1189.45萬元。

　　相較2017年，2018年的資產(chǎn)減值損失大幅減少，僅為0.49億元，僅為2017年的8%。其中，壞賬減值準(zhǔn)備0.36億元、長期股權(quán)投資減值損失709.57萬元、商譽(yù)減值損失643.11萬元。

　　而到了2019年恒泰艾普再次計(jì)提大額減值，其中商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約 6.96 億、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及在建工程減值準(zhǔn)備約2.02億元。

　　截至2019年三季度末，恒泰艾普商譽(yù)賬面凈額為12.20億元、長期股權(quán)投資賬面凈額為6.55億元，應(yīng)收賬款賬面凈額為11.76億元、在建工程0.84億元。

　　由于減值金額巨大，深交所2月3日對(duì)其下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明相關(guān)商譽(yù)、長期股權(quán)投資計(jì)提大額減值的原因、是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定以及前期減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；是否存在通過計(jì)提大額減值準(zhǔn)備對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的情形。顯然恒泰艾普巨額的減值引起了交易所對(duì)其是否借減值進(jìn)行財(cái)務(wù)“洗大澡”的懷疑。

　　2月13日，恒泰艾普發(fā)布關(guān)于深圳證券交易所關(guān)注函回復(fù)的公告。

　　從回復(fù)中來看，主要涉及博達(dá)瑞恒、中盈安信、川油設(shè)計(jì)、亞基公司的商譽(yù)減值和長期應(yīng)收亞洲基什海路油田服務(wù)公司設(shè)備款減值。

　　值得注意的是，博達(dá)瑞恒從2013年被收購成為恒泰艾普的全資子公司，至2016年博達(dá)瑞恒均處于正常經(jīng)營狀態(tài)，并順利完成了收購時(shí)的業(yè)績承諾。不過業(yè)績承諾期已過，業(yè)績立馬變臉，2017年計(jì)提了2398.75萬元的商譽(yù)減值。2018年補(bǔ)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備274.42萬元，2019年對(duì)博達(dá)瑞恒的商譽(yù)計(jì)提5370.41萬元的減值準(zhǔn)備，相比于2018年，僅一年后的預(yù)期減值已經(jīng)多了近20倍。

　　而中盈安信和川油設(shè)計(jì)2018年測(cè)試都未有減值跡象，一年后的2019年分別減值9283.31萬元和1.9億元。