威創(chuàng)股份巨額商譽減值 或是為迎接新控股股東鋪路

　　主打可視化解決方案與幼教服務(wù)雙驅(qū)動運營的威創(chuàng)集團股份有限公司(下稱“威創(chuàng)股份”，002308.SZ)最近有點煩。一方面，公司業(yè)績從預(yù)增變?yōu)轭A(yù)虧，突然提出的巨額商譽減值被深交所問詢。另一方面，受新冠疫情的影響，新控股股東的入主又遲遲沒有進(jìn)展。而這兩件事情的一前一后，讓人覺得商譽減值與控股權(quán)轉(zhuǎn)讓之間是否存在關(guān)聯(lián)？

　　政策加速幼教業(yè)務(wù)剝離

　　據(jù)公司官網(wǎng)信息，威創(chuàng)股份成立于2002年，公司前身為廣東威創(chuàng)日新電子有限公司，于2009年在深交所上市。2015年之前，主業(yè)為可視化解決方案，主要為客戶提供超高分辨數(shù)字拼接墻系統(tǒng)等服務(wù)。

　　由于數(shù)字拼接墻業(yè)務(wù)增長乏力，威創(chuàng)股份從2015年開始收購幼教資產(chǎn)，跨界學(xué)前教育。自2015年收購幼兒園品牌紅纓教育后，威創(chuàng)股份逐漸轉(zhuǎn)向“雙主業(yè)”模式，先后購入金色搖籃、可兒教育及鼎奇幼教，將幼教板塊作為營收的“第二增長極”。

　　并購幼教資產(chǎn)后，威創(chuàng)股份的業(yè)績也是立竿見影。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年的營業(yè)收入為10.51億元，同期凈利潤1.82億元，分別同比增長12.11%和52.53%。到了2017年，幼教業(yè)務(wù)對威創(chuàng)股份總收入的貢獻(xiàn)率已超過40%。

　　但威創(chuàng)股份的轉(zhuǎn)型很快受到了政策的變化。2018年11月國務(wù)院頒布的《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》要求，到2020年全國普惠性幼兒園的覆蓋率要達(dá)到80%，小區(qū)配套幼兒園須辦成公辦園，或委托辦成普惠性民辦園，不得辦成營利性幼兒園。

　　這條政策讓不少涉及幼教業(yè)務(wù)的上市公司加速去幼教化。2019年12月3日，威創(chuàng)股份(002308)發(fā)布公告稱，從保護(hù)上市公司利益角度出發(fā)，擬向劉可夫、回聲轉(zhuǎn)讓可兒教育的70%股權(quán)，即把2017年的收購來的可兒教育“物歸原主”的轉(zhuǎn)讓給了其創(chuàng)始人劉可夫、回聲二人。

　　巨額商譽減值被問詢

　　除了對可兒教育的“物歸原主”，威創(chuàng)股份對包括可兒教育在內(nèi)的幼教資產(chǎn)進(jìn)行巨額商譽減值的行為，收到了監(jiān)管部門問詢。

　　之前，威創(chuàng)股份在2019年三季報中披露，公司2019年的年度凈利潤為預(yù)增0.79億元至1.58億元。隨后，又在1月23日又發(fā)布修正公告稱，將2019年度的凈利潤下調(diào)至-11億元至-14億元。

　　威創(chuàng)股份表示，“業(yè)績前后出現(xiàn)反差的原因在于公司對商譽及其他資產(chǎn)進(jìn)行了減值測試，經(jīng)初步測算，資產(chǎn)減值總額預(yù)計約為12.76億元。而導(dǎo)致威創(chuàng)股份進(jìn)行巨額商譽減值的板塊主要來自于此前收購的各種幼教資產(chǎn)?！?

　　據(jù)公告顯示，截至2019年年底，因為收購紅纓時代、金色搖籃、可兒教育等公司累計的賬面商譽余額已高達(dá)17.43億元。威創(chuàng)股份認(rèn)為，對上述資產(chǎn)計提商譽減值，是基于學(xué)前教育行業(yè)新政策給公司相關(guān)業(yè)務(wù)帶來的負(fù)面影響。

　　公司突然業(yè)績變臉很快引起了深交所的關(guān)注。2月13日，威創(chuàng)股份在回復(fù)深交所關(guān)注函時表示，受行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)政策變化，以及各地執(zhí)行細(xì)則逐步落地的影響，紅纓教育、金色搖籃等子公司出現(xiàn)客戶數(shù)量下降及存量客戶流失的情況，客戶的服務(wù)和商品采購需求也受到影響。2019年前三季度，紅纓教育和金色搖籃營業(yè)收入與凈利潤均出現(xiàn)一定程度下滑。

　　威創(chuàng)股份還表示，雖然新政執(zhí)行細(xì)則在各地落地情況不一，對2019年公司深度管理運營服務(wù)支持業(yè)務(wù)的影響尚不明顯，但參考其他地區(qū)相關(guān)政策的實踐情況以及其他商譽資產(chǎn)組的相關(guān)業(yè)務(wù)線、重點客戶在政策和市場環(huán)境變化下的經(jīng)營表現(xiàn)，公司管理層認(rèn)為截至2019年年末，針對上述資產(chǎn)組的未來經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)具備了重新合理預(yù)判的基礎(chǔ)，因而也需計提商譽減值損失。

　　疫情影響新控股股東入主

　　而在巨額商譽減值的同時，威創(chuàng)股份還在進(jìn)行控股股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。如果這兩件事情結(jié)合到一起來看，難免讓人會覺得二者之間是否存在某種關(guān)聯(lián)。

　　1月20日，該公司發(fā)布公告稱，其控股股東威創(chuàng)投資(VTRON INVESTMENT LIMITED)及其一致行動股東何小遠(yuǎn)、何泳渝擬將其持有的2.2億股(占威創(chuàng)股份已發(fā)行股份的24.22%)轉(zhuǎn)讓給北京國信中數(shù)投資管理有限公司(下稱“國信中數(shù)”)，交易完成后，威創(chuàng)投資及其一致行動人完全退出，國信中數(shù)將成為威創(chuàng)股份新的控股股東。

　　有分析人士認(rèn)為，威創(chuàng)股份2019年的業(yè)績變臉，或者還與公司即將迎來新大股東有關(guān)。該人士表示，在過往業(yè)績下降以及對未來業(yè)績預(yù)期較低的情況下，通過計提商譽減值來拉低業(yè)績基數(shù)，為新控股股東提振業(yè)績做“鋪墊”也是許多上市公司的慣用手法。對于投資人關(guān)注的相關(guān)問題，《投資者網(wǎng)》致函威創(chuàng)股份，但一直未收到對方回復(fù)。

　　不過，受新冠肺炎疫情影響，威創(chuàng)股份新控股股東入主暫時遇到了點阻滯。2月16日，該公司公告稱，對于此前披露的涉及到控制權(quán)變更的交易進(jìn)行調(diào)整。依據(jù)最新計劃，受讓方國信中數(shù)將獲得更為充裕的時間來完成私募基金的備案。

　　此外還進(jìn)一步解釋稱，因受新冠肺炎疫情影響，國信中數(shù)方面預(yù)計無法在原定時間內(nèi)完成私募基金備案，故雙方簽署補充協(xié)議，將乙方完成私募基金備案的時間推遲至不晚于3月31日，如遇特殊情形且國信中數(shù)方面能給出正當(dāng)理由的，該期限亦可進(jìn)一步被推遲至4月9日。

　　之前的協(xié)議中，國信中數(shù)需要在完成新的合伙企業(yè)的工商登記后，不晚于2月18日與威創(chuàng)股份簽訂正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并確保不晚于2月29日完成備案，如遇特殊情形，可將備案時間推遲至3月6日。

　　還有分析認(rèn)為，交易被延后，除受新冠肺炎疫情影響外，國信中數(shù)的資金募集進(jìn)展也可能未達(dá)預(yù)期。事實究竟如何，也只有等威創(chuàng)股份的進(jìn)一步公告披露。對于涉及以上相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的后續(xù)進(jìn)展，《投資者網(wǎng)》將保持密切關(guān)注。