桃李面包業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?原董事長(zhǎng)祭出鼠年第一份千萬(wàn)股減持計(jì)劃

　　這已是桃李面包實(shí)控人家族一年多時(shí)間以來(lái)，第四次減持上市公司股份。吳志剛的持股比例也從2018年12月24日的17.07%，降至減持前的14.44%

　　繼2018年12月24日，桃李面包(603866.SH)實(shí)控人家族開(kāi)啟第一次減持計(jì)劃之后，似乎從未有停下來(lái)的打算。

　　2月10日晚，桃李面包公告稱(chēng)，該公司持股14.44%的股東——原董事長(zhǎng)吳志剛因個(gè)人資金需求，擬在2020年2月17—5月15日期間，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1317.75萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的2%。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，這已是桃李面包實(shí)控人家族一年多時(shí)間以來(lái)，第四次減持上市公司股份，而吳志剛的持股比例也從2018年12月24日的17.07%，降至減持前的14.44%。

　　桃李面包是一家典型的家族控股型企業(yè)，目前，前十大股東中，除第八大股東香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)和第十大股東泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司—投連—?jiǎng)?chuàng)新動(dòng)力以外，剩余全部為個(gè)人股東。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，桃李面包第一至第七大股東及第九大股東分別為吳學(xué)群、吳學(xué)亮、吳志剛、盛雅莉、吳學(xué)東、盛龍、盛雅萍和盛利。其中，吳志剛和盛雅莉(公司董事)為夫妻關(guān)系，其大兒子為吳學(xué)東(公司董事)，二兒子是吳學(xué)群(公司總經(jīng)理)和三兒子為吳學(xué)亮(公司現(xiàn)任董事長(zhǎng))，而盛雅萍、盛龍(公司董事)和盛利則分別是盛雅莉的妹妹和兩個(gè)弟弟。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，桃李面包家族式股東前三次股權(quán)減持已累計(jì)套現(xiàn)約14.43億元，所涉股東分別為吳志剛、盛利、盛雅萍、吳學(xué)東、吳志道(吳志剛弟弟)、肖蜀巖(吳志剛?cè)齼合?。

　　值得一提的是，就在2019年4月，吳志剛已辭去桃李面包董事長(zhǎng)、董事、戰(zhàn)略委員會(huì)委員等職務(wù)，法定代表人也變更為吳學(xué)亮，前者似乎有意退居幕后。

　　另外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，在實(shí)控人家族不斷減持的同時(shí)，桃李面包的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速卻有所下滑。

　　桃李面包近四年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2015—2019年，桃李面包分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.63億元、33.05億元、40.80億元、48.33億元和56.44億元，同比上漲分別為24.55%、28.95%、23.42%、18.47%和16.77%。

　　同期，其歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)3.47億元、4.36億元、5.13億元、6.42億元和6.83億元，同比上漲27.11%、25.53%、17.85%、25.11%和6.37%。

　　可以看出，桃李面包的營(yíng)收增速在2016年小幅上漲之后，便開(kāi)始不斷下滑，歸母凈利潤(rùn)增速除在2018年小幅反彈之外，也近乎處于下滑狀態(tài)。而2019年，無(wú)論是營(yíng)收增速亦或是凈利潤(rùn)增速，桃李面包都創(chuàng)了上市以來(lái)新低。

　　事實(shí)上，據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員了解，桃李面包在銷(xiāo)售方面正面臨市場(chǎng)難以開(kāi)拓的問(wèn)題。

　　目前，桃李面包產(chǎn)品的銷(xiāo)售區(qū)域主要集中在東北、華東、華北等地區(qū)，在華南地區(qū)的渠道布局則一直不佳，這或許也是影響其利潤(rùn)增長(zhǎng)的一項(xiàng)重要因素。

　　據(jù)2019年中報(bào)顯示，桃李面包2019年上半年華南地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74億元，占營(yíng)收比重僅為6.8%，同時(shí)位于上海、深圳、武漢、江蘇、合肥、廣西、長(zhǎng)沙、廈門(mén)等華南地區(qū)的子公司仍處于虧損的狀態(tài)。

　　在實(shí)控人家族持續(xù)減持疊加業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)下滑的同時(shí)，桃李面包卻熱衷于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理發(fā)現(xiàn)，2019年初至2020年2月11日，該公司已累計(jì)發(fā)布理財(cái)公告31條，主要以一年內(nèi)短期理財(cái)為主。其最近一次理財(cái)公告為，使用人民幣5000萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)招商銀行掛鉤黃金看漲三層區(qū)間三個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款，期限為91天，預(yù)計(jì)年化收益為3.65%，收益金額為45.5萬(wàn)元。

　　截至2020年2月11日收盤(pán)，桃李面包報(bào)收于39.86元/股，較52周高點(diǎn)下挫22.15%。