雷聲四起 60億商譽引爆 眾泰汽車虧損額竟超市值

　　雷聲四起！60億商譽引爆，眾泰汽車虧損額竟超市值！業(yè)績雷一浪高過一浪，23家虧損超1100億

　　趕在過年之前，部分A股上市公司的虧損雷已“先爆為敬”。

　　1月20日晚間，眾泰汽車公告發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計計提商譽減值準(zhǔn)備60億元左右，2019年全年歸母凈利潤虧損60億元-90億元，而其目前總市值也僅為58億元。

　　除了眾泰汽車外，萬達電影、*ST剛泰、愷英網(wǎng)絡(luò)等一眾公司也于1月20日晚間公布業(yè)績預(yù)虧公告。加之此前披露的公司，凈利潤上限低于-10億元公司已達到23家，合計虧損額將達千億水平，若以虧損上限計算，虧損金額超過1100億元。

    眾泰汽車60億商譽蒸發(fā)

　　在車企寒冬之下，眾泰汽車此前曾因“連環(huán)債”引發(fā)市場關(guān)注。而此次眾泰汽車一舉計提60億元的商譽減值，也隨即成為開年眾多大瓜之一。

　　1月20日晚間，眾泰汽車公告發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計計提商譽減值準(zhǔn)備60億元左右，2019年全年歸母凈利潤虧損60億元-90億元，上年同期盈利為8億元，同比下降850%-1225%；基本每股收益虧損2.96元/股-4.44元/股。

　　對于一次性計提60億元商譽的解釋，眾泰汽車聲稱，系受宏觀經(jīng)濟形勢的影響，汽車行業(yè)整體景氣度不高，公司汽車銷量大幅下降，沒有達到預(yù)期，根據(jù)謹慎性原則擬計提大額商譽減值準(zhǔn)備，具體金額尚待相關(guān)機構(gòu)進行評估后確定。

　　眾泰汽車表示，報告期由于銷量大幅下降司營業(yè)收入大幅下降，經(jīng)營成本相對上升，造成較大經(jīng)營虧損。

　　在發(fā)生資金鏈危機、工廠停產(chǎn)、供應(yīng)商追債等問題之下，眾泰汽車的2019年過的顯然無比艱難。根據(jù)此前三季報數(shù)據(jù)，眾泰汽車前三季度實現(xiàn)營收54.01億元，同比下降59.59%，凈利潤-7.60億元，同比下滑283.02%。

　　在資金問題不斷惡化的情況下，2019年12月，眾泰汽車在A股市場引發(fā)一場“連環(huán)雷”。因眾泰汽車拖欠比克動力等上市公司的供應(yīng)商欠款，比克動力出現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)未能兌付的情況，這又將當(dāng)升科技、新宙邦等多家上市公司拖下水，甚至還包括科創(chuàng)板新股杭可科技和容百科技，同期進行大量壞賬計提。

　　業(yè)績承諾補償仍未到位

　　事實上，雖然60億商譽計提來的兇猛，但已有投資者對此作出預(yù)期。在數(shù)個小時之前，有投資者在互動易上向董秘提問，直指公司存在商譽減值問題。

　　早在2017年，金馬股份以發(fā)行股份的方式向鐵牛集團等22名股東購買永康眾泰100%股權(quán)，公司名稱也由金馬股份變更為眾泰汽車，成功實現(xiàn)借殼上市。然而，與此前A股市場曾多次上演的悲情劇類似，永康眾泰的業(yè)績承諾完成情況在2018年大打折扣，甚至出現(xiàn)凈虧損。

　　根據(jù)眾泰汽車與鐵牛集團簽署的《盈利預(yù)測補償協(xié)議》及補充協(xié)議，鐵牛集團承諾永康眾泰2016-2019年經(jīng)審計的扣非凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。在2018年，永康眾泰扣非凈利潤為-4.91億元，同比下降136.63%；2016至2018年業(yè)績完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計完成率僅為49.25%。

　　在此前收購永康眾泰時，眾泰汽車共形成合并商譽65.51億元。在2018年年報中，眾泰汽車已先行計提商譽減值3.2億元，這筆計提在2019年6月還招致深交所問詢，要求審計所說明其計提的相關(guān)原因及合理性。而在此次一次性計提60億之后，永康眾泰此前形成商譽絕大部分已進行計提。

　　此外，由于業(yè)績承諾未能達標(biāo)，投資者們?yōu)椤岸卮佟毕嚓P(guān)方履行業(yè)績承諾也是操碎了心。在互動易平臺上，甚至有投資者聲稱，“你司業(yè)績補償承諾何時能執(zhí)行，如不執(zhí)行我們投資者可以去法院起訴你們”。不過，眾泰汽車也僅報以“會持續(xù)督促鐵牛集團盡快履行業(yè)績補償協(xié)議”。

　　按照雙方約定，在永康眾泰業(yè)績不達標(biāo)后，鐵牛集團應(yīng)當(dāng)補償金額及補償股份數(shù)量分別為41.74億元和4.68億股。其中，鐵牛集團需補償眾泰汽車的4.68億股股份，應(yīng)由眾泰汽車以1元價格回購并予以注銷。

　　然而，作為眾泰汽車當(dāng)前的控股股東，鐵牛集團已是自身難保。在2019年11月，鐵牛集團多次函告眾泰汽車，稱其持有的7.86億股股份已全部被司法凍結(jié)，且相關(guān)股份股份大多已被質(zhì)押。麻煩纏身之下，鐵牛集團原定于11月底完成股票注銷的承諾也難以兌現(xiàn)。

　　2020年首個爆雷不眠夜

　　根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的要求，對于年度報告，如果上市公司預(yù)計全年可能出現(xiàn)虧損、扭虧為盈、凈利潤較前一年度增長或下降50%以上(基數(shù)過小的除外)等三類情況，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)期會計年度結(jié)束后的1月31日前披露業(yè)績預(yù)告。

　　而以上市公司“報喜不報憂”的心態(tài)，臨近披露截止日，爆雷的公司數(shù)量越是集中爆發(fā)。不過，由于春節(jié)假期的存在，今年的業(yè)績預(yù)告爆雷來的顯然早了一些。

　　1月20日晚間，據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，A股市場上預(yù)計2019年凈虧損金額超過10億的公司已多達18家。加之此前披露的公司，凈利潤上限低于-10億元公司已達到23家，合計虧損額將達千億水平。

　　就爆雷原因來看，與眾泰汽車一同大舉計提商譽的公司不在少數(shù)。例如，萬達電影擬對影城業(yè)務(wù)相關(guān)子公司、時光網(wǎng)、北京萬達傳媒、Propaganda GEM Ltd等公司計提商譽減值準(zhǔn)備合計45億元至55億元。而愷英網(wǎng)絡(luò)也對此前并購的浙江九翎預(yù)計進行9.5億元的全額計提，合計預(yù)計計提商譽減值準(zhǔn)備9.5億元-11.5億元。

　　此外，導(dǎo)致上述公司出現(xiàn)大規(guī)模虧損的原因還包括未決訴訟計提預(yù)計負債、控股股東違規(guī)擔(dān)保導(dǎo)致的計提信用減值準(zhǔn)備、項目問題導(dǎo)致應(yīng)收賬款計提、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　除了公司本身原因外，行業(yè)因素同樣是其“甩鍋”的重要理由，如圣濟堂稱受藥品集中帶量采購等影響，華策影視稱影視行業(yè)處于調(diào)整期，愷英網(wǎng)絡(luò)稱中國移動游戲市場增速放緩、行業(yè)監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)等。

　　就目前發(fā)布業(yè)績預(yù)告的A股市場虧損王來看，此前的“鉀肥之王”*ST鹽湖于11日晚間預(yù)告凈虧損約432億元-472億元，如此規(guī)模的虧損尚未有新晉者可撼動。

　　而在1月20日晚間這一波雷中，樂視網(wǎng)成功攀上年度虧損王第二位。繼2019年三季報披露前三季度累計虧損達到101.94億元后，樂視網(wǎng)還在刷新自己的紀(jì)錄。在樂視網(wǎng)公布的2019年度業(yè)績預(yù)告中，預(yù)計2019年全年凈利潤為虧損112.81億元-112.86億元，上年同期虧損40.96億元。也即，在四季度樂視網(wǎng)又新增了超10億元的虧損。

　　對此，樂視網(wǎng)解釋稱，其受到樂視非上市體系經(jīng)營不善的延續(xù)影響，即便盡力調(diào)整經(jīng)營模式，提升運營效率，控制成本費用，仍未能扭轉(zhuǎn)持續(xù)經(jīng)營性虧損局面。樂視網(wǎng)目前正在積極要求賈躍亭對其造成的上市公司關(guān)聯(lián)債務(wù)問題負責(zé)，但短期無法獲得現(xiàn)金支持，經(jīng)營困境并不能直接、有效解除。

　　距離春節(jié)假期還有3個披露日，還有哪些上市公司將帶來“驚喜”？