行業(yè)低迷 三安光電預計2019年扣非凈利潤同比降六七成

　　1月10日晚，三安光電(600703，SH)發(fā)布業(yè)績預告稱：“經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預計公司2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比減少134880萬元到157360萬元，同比減少60%到70%。”

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，三安光電的上述業(yè)績表現(xiàn)或許投資者早已預見到，2019年前三季度，三安光電扣非凈利潤同比下降幅度為67.2%。

　　業(yè)績暴跌

　　對于業(yè)績暴跌，三安光電稱：“公司所處的LED行業(yè)(2019年)前三季度價格降幅較大，進入第四季度產(chǎn)品價格才逐漸趨于穩(wěn)定，由于報告期內(nèi)公司成本下降的幅度低于產(chǎn)品價格降幅，導致毛利率下滑，經(jīng)營業(yè)績下降。公司集成電路業(yè)務(wù)前三季度實現(xiàn)銷售規(guī)模較小，從第四季度才開始上量，減虧幅度有限，集成電路業(yè)務(wù)全年繼續(xù)虧損?！?/p>

　　三安光電2019年前三季度凈利潤(即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)同比減少14.42億元。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，三安光電2019年前三季度凈利潤大幅下降的原因主要是營業(yè)收入同比減少10.61億元、營業(yè)總成本卻同比增加3.53億元。

　　2019年LED芯片行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象明顯，LED芯片的價格也大幅下行。乾照光電在其2019年半年報中稱：“自2018年以來，LED價格持續(xù)下滑，尤其是照明市場整體需求疲軟，導致國內(nèi)的LED廠商普遍業(yè)績承壓?！?/p>

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年第一至第三季度，三安光電單季度銷售毛利率分別為36.94%、33.32%和27.52%。而2018年同期數(shù)據(jù)分別為51.13%、46.92%和44.46%。

　　縱觀整個行業(yè)，2019年前三季度的盈利狀況都一般。除了三安光電外，剩余的五大LED芯片企業(yè)華燦光電、乾照光電、澳洋順昌、*ST德豪和聚燦光電在2019年前三季度分別實現(xiàn)凈利潤-7.14億元、-0.5億元、0.96億元、-1.8億元和0.14億元。

　　國元證券在其研究報告中分析稱：“LED芯片行業(yè)經(jīng)過近兩年的價格下降，國內(nèi)廠商紛紛通過降低開工率或關(guān)閉工廠自發(fā)去產(chǎn)能?，F(xiàn)行業(yè)庫存水平增量趨緩，LED價格已下降至部分廠商成本之下，除三安光電之外的多數(shù)LED企業(yè)在(2019年)三季度均出現(xiàn)或延續(xù)虧損。公司憑借規(guī)模優(yōu)勢與先進的技術(shù)優(yōu)勢，具有行業(yè)領(lǐng)先的毛利率，對價格下降有更高的承受力?！?/p>

　　股價暴漲

　　有趣的是，三安光電業(yè)績預計暴跌，但股價出現(xiàn)大幅上漲。從2019年5月20日至2020年1月10日，三安光電股價區(qū)間漲幅高達約1倍。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2019年11月，三安光電發(fā)布了《2019年度非公開發(fā)行A股股票預案》募集資金總額不超過70億元，特定發(fā)行對象包括長沙先導高芯投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱先導高芯)和格力電器(000651，SZ)。

　　先導高芯擬認購金額為50億元，格力電器擬認購金額為20億元。先導高芯和格力電器皆有國資背景。顯然，這兩位投資者十分看好三安光電的發(fā)展。

　　據(jù)三安光電披露，這138億元(總投資額)的大項目是為了布局化合物半導體，其三大業(yè)務(wù)板塊分別為：氮化鎵業(yè)務(wù)板塊、砷化鎵業(yè)務(wù)板塊和特種封裝業(yè)務(wù)板塊。

　　國元證券分析稱：“以砷化鎵、氮化鎵、碳化硅等代表的化合物半導體在射頻前端、電力電子、光通訊、3D傳感等領(lǐng)域有著廣泛的應用，而此類先進技術(shù)均被國外企業(yè)壟斷。以華為為代表的下游國內(nèi)廠商有強烈的意愿培養(yǎng)本土供應商；同時，受5G及新能源驅(qū)動，砷化鎵/氮化鎵PA、碳化硅功率器件亦將迎來發(fā)展機遇。受益于市場規(guī)模和國產(chǎn)份額的同步提升，公司化合物半導體有望獲得較大彈性?！?/p>

　　本周，三安光電的漲幅為3.12%。