董監(jiān)高“大換血” 爾康制藥施自救術

　　財務造假事件發(fā)生近兩年之后，湖南爾康制藥對其高管團隊進行了全面調(diào)整。

　　11月14日，爾康制藥(300267.SZ)公告宣布，公司第四屆董事會和第四屆監(jiān)事會當日已完成選舉，高級管理人員聘任也已完成，公司實際控制人帥放文繼續(xù)出任董事長。

　　新一屆董事會成員中，除帥放文及總工程師楊海明之外，另外四個非獨立董事席位均已換成新人。

　　“這是正常的換屆過程，上屆董監(jiān)高任期已滿，公司按照相關法律法規(guī)進行換屆選舉。”11月18日，爾康制藥證券部相關負責人向時代周報記者回應稱，“同時公司也根據(jù)整體經(jīng)營需要對管理團隊進行調(diào)整，向?qū)I(yè)化職業(yè)經(jīng)理人這個方向去轉換?！?

　　此次董監(jiān)高層面大調(diào)整，似乎向市場釋放公司治理結構改善的信號，爾康制藥股價于次日漲停。

　　不過，泥潭之中的爾康制藥，董監(jiān)高“大換血”之后能否自救？

　　董監(jiān)高“大換血”

　　爾康制藥是國內(nèi)藥用輔料龍頭企業(yè)之一，2011年上市之后，其創(chuàng)始人帥放文曾躋身湖南省富豪榜前十。

　　截至2019年三季度末，帥放文及其控制的湖南帥佳投資有限公司分別持有爾康制藥41.44%、11.24%股份，位居第一、第二大股東。另外，帥放文妻弟曹澤雄亦持有2.77%的股份。帥放文家族控制著爾康制藥55.45%股份，處于絕對控股地位。

　　不難發(fā)現(xiàn)，爾康制藥身上有著深刻的家族式企業(yè)烙印。

　　此次董事會換屆之前，除了董事長帥放文之外，其姐姐帥友文與妹妹帥瑞文亦各占一個董事席位。

　　也就是說，在爾康制藥的6個非獨立董事席位之中，帥氏家族成員占據(jù)一半；另外3個非獨立董事分別為原總經(jīng)理劉愛軍、副總經(jīng)理王向峰和總工程師楊海明。

　　時代周報記者還注意到，帥友文與帥瑞文姐妹兩人在公司內(nèi)部各自分管行政和采購供應部門。

　　如今，爾康制藥似乎正試圖從公司管理和治理的層面淡化家族印記。

　　從董事會換屆選舉的結果來看，除帥放文繼續(xù)留任外，帥友文與帥瑞文姐妹兩人均退出董事會。就在董事會換屆前的11月11日，帥放文一致行動人曹澤雄宣布清倉減持計劃，擬將所持有的2.77%股份全部減持。

　　此外，在財務造假一案中受到行政處罰和公開譴責的劉愛軍、王向峰二人亦退出了董事會，且不再擔任公司高級管理人員職務。

　　此次提拔進入董事會的張立程、施湘燕、趙尋和程云四位非獨立董事，均系爾康制藥或旗下公司的高管，并未持有爾康制藥的股份。

　　其中，張立程系原輔料廠總經(jīng)理，公司質(zhì)量管理負責人；施湘燕為爾康制藥副總經(jīng)理兼董事會秘書；程云為湖南爾康(柬埔寨)投資有限公司董事、爾康生物淀粉董事以及旺康生化有限公司董事；趙尋為財務總監(jiān)。

　　時代周報記者還發(fā)現(xiàn)，在爾康制藥新一屆董事會和新任高管層中，不乏年輕的80后新面孔。

　　比如，被任命為新一任總經(jīng)理的孫慶榮，生于1986年，2012年進入爾康制藥，此前擔任公司總經(jīng)理助理。此外，副總經(jīng)理兼研發(fā)總監(jiān)王輝、財務總監(jiān)趙尋也都是80后。

　　“年輕化也是一方面；另一方面，新任董監(jiān)高多是從生產(chǎn)管理、研發(fā)管理、財務管理等一線崗位提上來的，公司正在對生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)做整合，對管理層進行優(yōu)化?！鼻笆鰻柨抵扑幭嚓P負責人向時代周報記者表示。

　　進軍中醫(yī)藥？

　　11月14日，爾康制藥新一屆董事會“班子”召開第一次董事會議，審議通過增加經(jīng)營范圍及修訂《公司章程》的相關議案，擬在原有經(jīng)營范圍上新增中藥提取物生產(chǎn)、中成藥生產(chǎn)、中醫(yī)藥研發(fā)等業(yè)務。

　　從當前的主營業(yè)務來看，爾康制藥主要涉足藥用輔料、成品藥和原料藥三個領域，當中的成品藥以注射用磺芐西林鈉、爐甘石洗劑等西藥品種為主，并未涉及中藥品種。

　　“把經(jīng)營范圍進行了調(diào)整，現(xiàn)在只是說有這么一個意向，做了這個規(guī)劃。后續(xù)一旦形成具體安排時，我們會及時進行披露。” 前述爾康制藥相關負責人向時代周報記者回應稱。

　　自從“淀粉膠囊的故事”被市場戳破之后，爾康制藥這兩年試圖將經(jīng)營的觸角向成品藥、保健食品等外延伸。但無論是涉足中醫(yī)藥還是“蹭”大麻，都難掩主營業(yè)務大幅滑坡的焦慮。

　　10月31日發(fā)布的三季度報告顯示，2019年前三季度，爾康制藥實現(xiàn)營業(yè)收入19.49億元，同比增長26.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.67億元，同比下降43.96%。

　　增收不增利背后，是毛利率大幅下滑。

　　時代周報記者注意到，至2019年三季度末，爾康制藥的整體毛利率已下滑至27.11%，相比2018年三季度末的43.12%，下滑幅度超過16個百分點。

　　“公司的細分產(chǎn)品結構有所調(diào)整，低毛利產(chǎn)品(普通淀粉)占比提升，導致整體毛利率下降比較多?！?8日，前述爾康制藥相關負責人向時代周報記者說，“改性淀粉的銷售下滑比較嚴重，這跟公司受到的輿論影響與相關行業(yè)政策調(diào)整都有一定關系?！?

　　爾康制藥曾經(jīng)圍練著“改性淀粉”及“淀粉膠囊”，向資本市場講述了一個宏大的故事，號稱市場規(guī)模超過百億元。自從藥用木薯淀粉生產(chǎn)項目虛構收入被曝光后，這個美麗的故事徹底被戳破，改性淀粉及淀粉膠囊的銷路更加困難。

　　從2019年中報披露的數(shù)據(jù)來看，今年上半年，爾康制藥的改性淀粉及淀粉膠囊系列產(chǎn)品僅現(xiàn)實銷售收入1791.36萬元，較去年同期下降60.55%。除此之外，其藥用溶劑產(chǎn)品和藥用穩(wěn)定劑產(chǎn)品也有所下滑，兩類產(chǎn)品上半年分別銷售7555.66萬元、1.53億元，分別同比下降15.84%、40.03%。

　　“在仿制藥一致性評價和藥用輔料關聯(lián)審評的政策下，藥企業(yè)為保證質(zhì)量穩(wěn)定性，對原輔料供應商的選擇非常謹慎。爾康制藥財務造假一事被查實之后，公司形象和信譽掃地，對其藥用輔料產(chǎn)品銷售很有影響。”11月18日，一位業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者。

　　更糟糕的是，爾康制藥的成藥產(chǎn)品業(yè)務板塊也遭遇了“黑天鵝”。今年8月，《國家醫(yī)保目錄》(2019年版)出爐，其磺芐西林鈉注射液等多個品種被調(diào)出了國家醫(yī)保目錄。其中，磺芐西林鈉是爾康制藥在產(chǎn)的主要成藥產(chǎn)品，2018年該品種銷售收入達3.28億元，占公司同期總營收的13.93%，實現(xiàn)營業(yè)利潤1596.08萬元，占公司同期營業(yè)利潤的4.58%。

　　“被調(diào)出醫(yī)保目錄后，預計磺芐西林鈉的收入和利潤會下降，對公司的經(jīng)營業(yè)績肯定會產(chǎn)生一定影響?！?前述爾康制藥相關負責人對時代周報記者坦承。

　　投資者索賠官司未了局

　　另一邊，財務造假余波仍在持續(xù)。

　　財務造假被證監(jiān)會查實并作出處罰后，投資者組成維權大軍，陸續(xù)向法院提起訴訟，要求爾康制藥賠償因虛假陳述造成的各類損失。

　　根據(jù)爾康制藥11月15日發(fā)布的公告顯示，截至11月15日，共有838名投資者原告以證券虛假陳述責任糾紛為由，分別向法院提起訴訟，要求爾康制藥就信息披露違法行為承擔民事賠償責任，累計訴訟金額約5.3億元。

　　目前，法院已對其中820起案件進行了一審判決，判斷爾康制藥向原告賠償損失的金額合計7047.55萬元，應承擔的案件受理費合計87.21萬元。

　　爾康制藥公告稱，目前公司已就相關訴訟事項累計計提預計負債7560萬元。

　　不過，一審判決并不意味著最終結果。

　　截至11月15日，有325名一審原告投資者向法院提起上訴，爾康制藥方面也就97起一審判決的訴訟案件向法院提起上訴，另有18起訴訟案件暫未進行一審開庭。

　　“上述案件在審結之前，對公司本期利潤數(shù)或期后利潤數(shù)的影響存在不確定性?！睜柨抵扑幏矫娣Q，目前公司已開始就一審判決生效的案件進行賠付。