*ST大控成滬市首只“1元退市股” “有進(jìn)有出”正在形成

　　滬市首只“1元退市股”出爐！

　　10月18日，上海證券交易所嚴(yán)格依據(jù)《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見，作出了大連大?？毓晒煞萦邢薰?下稱*ST大控或公司)股票終止上市的決定。

　　*ST大控成為滬市首家因股價(jià)連續(xù)低于面值而被強(qiáng)制終止上市的公司。*ST大控終止上市是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，體現(xiàn)了退市制度市場(chǎng)化、常態(tài)化、法治化的方向。上交所將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，堅(jiān)決落實(shí)退市主體責(zé)任，把好出口關(guān)，努力培育優(yōu)勝劣汰機(jī)制，夯實(shí)推動(dòng)上市公司質(zhì)量提高的基礎(chǔ)。

　　*ST大控股價(jià)持續(xù)低于面值，是公司基本面的真實(shí)反映，其股票因此原因退市，是投資者用腳投票，市場(chǎng)化選擇的結(jié)果。*ST大控近年來，內(nèi)部控制失效，大股東長(zhǎng)期占用上市公司17.46億余元資金，內(nèi)部控制審計(jì)被連續(xù)三年出具否定意見；經(jīng)營(yíng)方面最近4年3年虧損，2018年度虧損達(dá)15.65億元，財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告連續(xù)三年被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，分別為無(wú)法表示意見、保留意見和無(wú)法表示意見；此外，公司還涉及多起借款擔(dān)保訴訟、中小投資者證券虛假陳述訴訟，主要資產(chǎn)和銀行賬戶被查封凍結(jié)。對(duì)于公司存在的資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違規(guī)問題，上交所于2019年7月對(duì)公司、實(shí)際控制人及相關(guān)責(zé)任人予以了公開譴責(zé)等處分。對(duì)公司存在的涉嫌信息披露違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)已于2019年5月立案調(diào)查。

　　在退市過程中，經(jīng)監(jiān)管督促，*ST大控充分提示了可能因股價(jià)低于面值原因被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。2019年8月22日，公司股價(jià)跌破面值，公司于8月23日披露重大事項(xiàng)提示性公告，提示終止上市風(fēng)險(xiǎn)。9月4日，公司股票連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值，公司于9月5日披露終止上市第一次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。此后，公司每日均發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。在公司股票價(jià)格連續(xù)低于面值期間，公司共發(fā)布了11次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，充分向市場(chǎng)揭示了股票的終止上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)公司2019年第六次臨時(shí)股東大會(huì)表決通過，公司股票在被決定終止上市后，將進(jìn)入退市整理期交易。根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》第14.3.20條規(guī)定，*ST大控股票將自2019年10月28日起進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個(gè)交易日，證券簡(jiǎn)稱將變更為“退市大控”，股票價(jià)格的日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，上交所將對(duì)公司股票予以摘牌。退市整理期交易期間，公司將不得籌劃或者實(shí)施重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　退市整理期是為退市公司投資者在公司股票摘牌前提供的最后交易機(jī)會(huì)，目的是釋放風(fēng)險(xiǎn)，投資者要認(rèn)真閱讀公司發(fā)布的相關(guān)公告和《上海證券交易所退市整理期業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，高度關(guān)注即將摘牌公司的投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，謹(jǐn)慎交易。

　　退市整理期交易結(jié)束后，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.3.28條規(guī)定，*ST大控股票將在摘牌之日起45個(gè)交易日內(nèi)，進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱股轉(zhuǎn)系統(tǒng))進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。上交所將督促公司充分披露股票終止上市后投資者辦理股份確權(quán)、登記和托管的安排、聯(lián)系方式和了解公司信息的途徑，以保障投資者權(quán)益。

　　新聞多一點(diǎn)：

　　要不斷完善“有進(jìn)有出”的退市制度

　　截至目前，滬深兩市共有約110多家公司退市，其中50多家為強(qiáng)制退市。總體上來看，上市公司退市逐步常態(tài)化，“有進(jìn)有出”的市場(chǎng)生態(tài)逐漸形成。

　　一是財(cái)務(wù)退市指標(biāo)得到嚴(yán)格執(zhí)行，退市公司以連續(xù)虧損為主。2017年，*ST新都因財(cái)務(wù)指標(biāo)不合格未能通過交易所恢復(fù)上市審核，從而被終止上市，進(jìn)一步向市場(chǎng)表明，試圖通過騰挪數(shù)據(jù)、粉飾報(bào)表等手段規(guī)避退市是行不通的。二是重大違法強(qiáng)制退市制度的推出，有效震懾了信息披露違法違規(guī)行為。*ST博元為A股市場(chǎng)首家因重大信息披露違法被強(qiáng)制退市的公司，欣泰電氣為首家因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市的公司。三是*ST二重在充分保護(hù)異議股東利益的前提下，通過股東大會(huì)決議申請(qǐng)終止上市，成為退市制度改革后首家主動(dòng)退市公司。

　　上市公司往往“停而不退”，退市難依舊面臨重重挑戰(zhàn)。2001年水仙電器、廣東金曼兩家公司股票被終止上市交易，成為首批依法退市公司。自2001年退市制度建立17年來，滬深交易所累計(jì)已有約105家公司退市，年均退市率不足0.35%，而實(shí)際退市率甚至不足千分之一，主動(dòng)退市更是少之又少，遠(yuǎn)不能保障A股進(jìn)出平衡。而紐約證券交易所年均退市率為6%，約50%是主動(dòng)退市；納斯達(dá)克年均退市率8%，主動(dòng)退市率占近2/3。

　　對(duì)于有嚴(yán)重違法違規(guī)行徑的*ST股，要嚴(yán)厲打擊，提高退市效率。一方面，要加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打假，對(duì)其公司報(bào)表進(jìn)行抽樣式審查，堅(jiān)決讓這類公司退市，打破“不死鳥”神話；另一方面，要確保投資者損失追償工作有序開展，建議投資者可以受到虛假陳述侵害等原因?yàn)橛?，?duì)這類股票提起民事賠償訴訟。而對(duì)那些配合相關(guān)*ST股造假的法務(wù)、審計(jì)、財(cái)務(wù)等相關(guān)各方，敦促其承擔(dān)相應(yīng)連帶責(zé)任和問責(zé)。