海馬汽車保殼：賣房后又賣旗下公司股權(quán) 創(chuàng)始人重返一線

　　已連續(xù)虧損兩年半，頻繁變賣資產(chǎn)自救，401套房產(chǎn)5個月僅出售156套。籌劃拋售401套房產(chǎn)自救的海馬汽車，不到半年，又籌劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)保殼；10月12日，*ST海馬發(fā)布2019年第二次臨時股東大會決議公告，關(guān)于全資子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的議案得以通過。

　　籌劃拋售401套房產(chǎn)自救的海馬汽車，不到半年，又邁出了轉(zhuǎn)讓股權(quán)“保殼”的一步。

　　10月12日，*ST海馬發(fā)布2019年第二次臨時股東大會決議公告，關(guān)于全資子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的議案得以通過。在此之前的9月26日，海馬汽車發(fā)布公告稱，擬將其全資子公司的子公司上海海馬汽車研發(fā)有限公司(簡稱：海馬研發(fā))100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鄭州睿之尚實業(yè)有限公司(簡稱：睿之尚實業(yè))，受讓方為海馬汽車控股股東海馬投資集團有限公司的子公司。

　　據(jù)悉，這起交易將給海馬汽車帶來約4.3億元收益。

　　海馬汽車頻頻出售資產(chǎn)，與其業(yè)績現(xiàn)狀不無關(guān)系。截至2019年上半年，海馬汽車已經(jīng)連續(xù)虧損兩年半，今年4月24日，海馬汽車被深交所實施了退市風險警示，股票被“披星戴帽”，瀕臨退市。

　　業(yè)內(nèi)人士認為無論海馬汽車如何包裝賣房、賣子公司的說法，這些舉動都是保殼行為。新京報記者就相關(guān)問題致電海馬汽車證券部，并按照其工作人員的要求將采訪提綱發(fā)送至指定郵箱，截至發(fā)稿，尚未收到回復。

　　頻賣資產(chǎn)：轉(zhuǎn)項目、賣房產(chǎn)、售股權(quán)

　　9月25日，海馬汽車有限公司與睿之尚實業(yè)在鄭州簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，海馬汽車有限公司將其持有的海馬研發(fā)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給睿之尚實業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格為80600萬元+股權(quán)交易基準日與股權(quán)交割日之間的期間損益。

　　睿之尚實業(yè)截至目前未開展業(yè)務(wù)，2018年及2019年1-6月，營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、總負債和凈資產(chǎn)均為0。

　　據(jù)悉，海馬汽車有限公司是上市公司海馬汽車的全資子公司，海馬投資集團有限公司及其一致行動人海馬(上海)投資有限公司持有海馬汽車34.46%股份，為海馬汽車控股股東。海馬投資集團有限公司持有睿之尚實業(yè)100%股權(quán)。因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　海馬汽車表示，本次交易可優(yōu)化公司資源配置，盤活存量資產(chǎn)，處置閑置資產(chǎn)，聚焦主業(yè)，增加公司現(xiàn)金流，提升公司效益。本次交易后，海馬汽車有限公司可獲得相應(yīng)流動資金，有利于提高海馬汽車有限公司的資產(chǎn)流動性。本次交易將給海馬汽車帶來約4.3億元收益。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴新京報記者：“目前已經(jīng)是第三季度，海馬汽車的業(yè)績?nèi)匀徊灰娖鹕?，所以提前部署和大股東之間的關(guān)聯(lián)交易，仍然是為了保殼。”

　　事實上，轉(zhuǎn)讓旗下公司100%股權(quán)已經(jīng)不是海馬汽車今年第一次拋售資產(chǎn)。2019年1月底，海馬汽車與海南海馬會館有限公司(簡稱：海馬會館)在?？诤炗喠恕俄椖课泄芾矸?wù)合同》，公司委托海馬會館帶資代建公司“金盤花園二期(A區(qū))”房地產(chǎn)項目。

　　由于海馬投資集團有限公司持有海馬會館100%股權(quán)，所以這也是一起關(guān)聯(lián)交易。

　　時隔近3個月后，海馬汽車于今年4月發(fā)布擬出售部分閑置房產(chǎn)的公告。次月，海馬汽車相繼發(fā)布公告，一個月擬出售401套房產(chǎn)。最終，根據(jù)測算，這401套房產(chǎn)出售后，海馬汽車預(yù)計累計實現(xiàn)資產(chǎn)處置金額約3.34億元、累計影響海馬汽車歸母凈利潤約1.7億元。

　　不過，這一賣房過程并不順利。據(jù)其9月24日發(fā)布的最新進展公告顯示，401套房產(chǎn)中僅銷售了156套，對凈利潤的影響為3668萬元。

　　今年前9月產(chǎn)品總銷量同比下滑六成

　　海馬汽車頻頻出售資產(chǎn)，被外界看作是為了“保殼摘帽”。與改善銷售困境相比，資產(chǎn)變賣是更為快捷的救急手段。

　　海馬汽車已經(jīng)連續(xù)虧損兩年半，截至2019年上半年末，其總資產(chǎn)約為114億元，比2018年年末下滑0.51%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為47.13億元，比2018年年末下滑3.51%。

　　從海馬汽車今年8月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，基本型乘用車、交叉型乘用車銷量均為0。2019年1-8月份，海馬汽車的總產(chǎn)量為17240輛，同比下滑62.99%；總銷量為18755輛，同比下滑63.69%。

　　10月9日，海馬發(fā)布最新銷量數(shù)據(jù)，1-9月累計賣出21979輛車，同比下降60.78%，降幅與前8月相當。銷售情況看上去短時間難以改善。

　　2017年，海馬汽車出現(xiàn)了巨額虧損，其當年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-9.94億元。對此，海馬汽車給出的解釋是，受行業(yè)增速放緩、市場競爭加劇、內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面因素綜合影響。

　　到2018年，“受外部大環(huán)境、公司品類戰(zhàn)略落地和產(chǎn)品進一步聚焦”等影響，海馬汽車全年汽車銷量為6.76萬輛，同比大幅下滑。2018年，海馬汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-16.37億元。

　　虧損期間，海馬汽車的員工數(shù)也出現(xiàn)下滑。據(jù)統(tǒng)計，其在職員工的總數(shù)已經(jīng)從2016年年底的9614人下滑至2018年年底的6278人。

　　由于2017年度、2018年度連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，海馬汽車的股票交易被實行退市風險警示，自2019年4月24日起，股票名稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。

　　創(chuàng)始人重返一線

　　事實上，如果今年交出全年虧損的成績單，按照相關(guān)規(guī)定，海馬汽車的股票將被暫停上市，下一步將面臨終止上市?！拔ｋy”之際，海馬汽車創(chuàng)始人景柱已經(jīng)回歸。

　　2019年5月15日，海馬汽車董事會十屆九次會議上，董事會以9票贊成、0票反對、0票棄權(quán)，選舉景柱為海馬汽車董事長。據(jù)媒體報道，景柱表示：“決心重返一線，再造海馬，帶領(lǐng)員工第四次創(chuàng)業(yè)。”

　　“解鈴還須系鈴人，也許只有重新接盤后，才有可能把海馬汽車的問題好好解決?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌對新京報記者說，而沈萌所說的“重新接盤”具體是指“景柱重新走到臺前?！薄昂ｑR汽車的問題積重難返，但其他人都不如景柱對海馬汽車問題了解得深。”沈萌表示。

　　出生于1966年的景柱，是一名管理學博士、應(yīng)用經(jīng)濟學博士后、教授級高級工程師。1988年7月至2001年1月，景柱先后任海馬汽車公司技術(shù)員、車間主任、總經(jīng)理助理、總經(jīng)理等；2002年至今，景柱任海馬投資集團有限公司董事長。2013年7月，景柱因工作原因辭去海馬汽車董事、董事長職務(wù)。

　　新京報記者注意到，在海馬汽車銷售有限公司(天眼查資料顯示，該公司為海馬汽車有限公司的全資子公司)的官方微信公號上，2019年5月16日發(fā)布了一篇名為《行者歸來——景柱重任海馬汽車董事長》的文章。

　　文中這樣描述景柱的前三次創(chuàng)業(yè)，“從創(chuàng)立到現(xiàn)在31年來，海馬汽車經(jīng)歷了多次跌宕起伏。而景柱的創(chuàng)業(yè)歷程也大體上可分為三個十年，其中三次創(chuàng)業(yè)，三次下課，三起三伏?！?/p>

　　關(guān)于景柱為何要開啟第四次創(chuàng)業(yè)，文中給出的解釋是：2018年，海馬汽車全年銷量67570輛，同比下降51.88%；市場上“海馬何去何從”的疑問，也是激發(fā)他(景柱)再次出山的動力。

　　據(jù)景柱分析，海馬汽車虧損的原因有五點：體制制約、產(chǎn)品投資失敗、庫存損失、重資產(chǎn)、體制僵化。鑒于此，景柱下決心以“聚焦”“瘦身”“減負”為目標，從新戰(zhàn)略、新靈魂、新機制、新班子等進行“十新”再造。

　　企業(yè)重生之路漫長，而資本市場留給海馬的時間已經(jīng)不多了。