溫氏股份扣非凈利三連降短債猛增 實(shí)控人年初套現(xiàn)6億

　　溫氏食品集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“溫氏股份”，300498.SZ)近日發(fā)布了2019年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，溫氏股份在經(jīng)歷了2017年的凈利暴跌和2018年的凈利下滑之后，2019年上半年的扣非凈利潤連續(xù)第三年出現(xiàn)下降。

　　其中，2019年上半年溫氏股份在實(shí)現(xiàn)13.83億元?dú)w母凈利潤且增長超50%的情況下，扣非凈利潤卻僅6.30億元，出現(xiàn)28%的負(fù)增長。而此前兩年的多個(gè)報(bào)告期內(nèi)，溫氏股份的凈利下降勢(shì)頭更猛烈。2017年上半年，溫氏股份歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌74.95%和76.95%；到2017年年末，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌42.74%和44.42%。2018年上半年，溫氏股份歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌49.32%和46.97%；到2018年年末，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌41.38%和40.51%。

　　另據(jù)半年報(bào)顯示，2019年6月份第4周，全國活豬平均價(jià)格16.72元/公斤，同比上漲46.5%，而同期溫氏股份實(shí)現(xiàn)營收304.35億元，同比增長剛過20%，其中銷售商品肉豬1177.40萬頭，同比增長13.69%，實(shí)現(xiàn)銷售收入180.41億元，同比增長25.32%。而另一拳頭產(chǎn)品商品肉雞銷售3.94億只，同比增長17.51%，實(shí)現(xiàn)銷售收入97.64億元，同比增長15.02%。溫氏股份營收增長和肉價(jià)漲幅差距較大。

　　同時(shí)半年報(bào)還顯示，截至2019年上半年末，溫氏股份流動(dòng)負(fù)債合計(jì)131.30億元，較期初減少1.53億元。上半年短期借款合計(jì)22億元，全部是信用借款，較期初增加3.98億元。而上半年一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17.01億元，較期初增加12.71億元。全部是一年內(nèi)到期的長期借款。溫氏股份上半年短期債務(wù)合計(jì)增加了16.69億元之多。

　　由于業(yè)績(jī)并不理想，加之2018年年末溫氏股份大量限售股份被解鎖，溫氏股份多位股東、高管進(jìn)行了減持。最近一年內(nèi)，包括總裁嚴(yán)居然、副總裁葉京華、副總裁黎少松、董事黃松德、監(jiān)事會(huì)主席伍政維等在內(nèi)，溫氏股份的重要高管減持超過100次，凈套現(xiàn)超過10億元。

　　其中，2019年2月25日和26日，溫氏股份實(shí)控人之一、前任董事長溫鵬程之妻伍翠珍分別減持公司股票608萬股和256萬股，成交均價(jià)分別為30.78元/股和30.02元/股，共計(jì)套現(xiàn)約2.64億元。在這兩個(gè)交易日內(nèi)，廣東筠業(yè)投資有限公司分別減持溫氏股份股票339.66萬股和679.16萬股，成交均價(jià)分別為32.43元/股和32.57元/股，共計(jì)套現(xiàn)約3.31億元。天眼查信息顯示，該公司是廣東筠誠投資控股股份有限公司的全資子公司，廣東筠誠投資控股股份有限公司的法人代表正是伍翠珍的丈夫溫鵬程。因此，溫氏股份實(shí)控人溫鵬程、伍翠珍夫婦在這兩個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)減持套現(xiàn)了約5.95億元。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入304.35億元，同比增長20.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.83億元，同比增長50.76%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.30億元，同比減少28.32%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~28.05億元，同比增長546.13%。溫氏股份資產(chǎn)總額534.86億元，同比減少0.86%；凈資產(chǎn)349.64億元。報(bào)告期末，溫氏股份資產(chǎn)負(fù)債率34.63%，速動(dòng)比率65.54%，貸款償還率和利息償付率均為100%。對(duì)此，溫氏股份稱，營業(yè)收入上漲原因是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，主營產(chǎn)品銷量增長；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~上漲原因是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，肉豬價(jià)格高于同期，收入增速大。

　　溫氏股份合并利潤表顯示，截至2019年上半年末，溫氏股份營業(yè)利潤17.17億元，凈利潤14.42億元，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.83億元，少數(shù)股東損益5939.35萬元。另外，溫氏股份歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅6.30億元，據(jù)半年報(bào)顯示，溫氏股份報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益合計(jì)7.53億元。其中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益343.01萬元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助3859.92萬元，持有交易性金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債、衍生金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置這些資產(chǎn)和負(fù)債取得的投資收益9.59億元；并需要扣除所得稅影響額2.26億元，少數(shù)股東權(quán)益影響額45.23萬元。

　　此外，按報(bào)告期的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，溫氏股份近2年來多個(gè)報(bào)告期凈利連續(xù)負(fù)增長，僅在2019年上半年末實(shí)現(xiàn)凈利增長率扭負(fù)轉(zhuǎn)正。2017年上半年，溫氏股份歸母凈利潤下跌74.95%，扣非凈利潤下跌76.95%；到2017年年末，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌42.74%和44.42%。2018年上半年，溫氏股份歸母凈利潤下跌49.32%，扣非凈利潤下跌46.97%；到2018年年末，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌41.38%和40.51%。顯示出溫氏股份近兩年來業(yè)績(jī)并不理想，業(yè)務(wù)增長乏力。

　　到了2019年上半年，溫氏股份歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)了50.76%的增長，而扣非凈利潤仍下跌28.32%。并且，2019年上半年末的歸母凈利潤和扣非凈利潤的差額明顯擴(kuò)大，即非經(jīng)常性損益顯著增加，顯示出溫氏股份凈利增長的投資依賴在加深。

　　溫氏股份現(xiàn)金流量表顯示，截至2019年上半年末，溫氏股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~28.05億元，較去年同期增加23.71億元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金301.12億元，較去年同期增加52.58億元；收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金1340.37萬元；收到的稅費(fèi)返還1332.08萬元；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入合計(jì)301.98億元，較去年同期增加52.44億元。購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金224.51億元，較去年同期增加24.15億元；存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額1111.79萬元；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金34.11億元，較去年同期減少8274.27萬元；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1.29億元；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出合計(jì)273.93億元，較去年同期增加28.73億元。

　　此外，據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，溫氏股份2014年至2017年，其營業(yè)收入和銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的差額逐漸擴(kuò)大，2018年這一差額有所縮減。截至2017年底，這一差額達(dá)到最大，營業(yè)收入比銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金多出13.8億元。這顯示出溫氏股份長期以來應(yīng)收款回收不足，賒銷情況較多，存貨比重較高，資產(chǎn)模式較重。

　　溫氏股份7月25日晚間公告稱，公司召開了第三屆董事會(huì)第九次會(huì)議及第三屆監(jiān)事會(huì)第八次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的議案》，公司擬將 2019年度審計(jì)機(jī)構(gòu)由正中珠江更換為致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所。因?yàn)榭得浪帢I(yè)財(cái)務(wù)造假事件，今年5月正中珠江被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　溫氏股份半年報(bào)發(fā)布以來，多家證券公司研報(bào)均對(duì)非洲豬瘟疫情的影響和生豬出欄的情況表示關(guān)注。

　　中泰證券8月21日發(fā)表研報(bào)《出欄穩(wěn)健擴(kuò)張,豬價(jià)持續(xù)新高》(研究員：陳奇,潘振亞)稱，溫氏中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期,受益于二季度非洲豬瘟去產(chǎn)能下生豬價(jià)格持續(xù)上漲、以及黃雞價(jià)格高景氣,公司二季度環(huán)比生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)扭虧。非洲豬瘟去產(chǎn)能影響下,二季度全國生豬價(jià)格持續(xù)上漲,雖然溫氏2019年二季度受疫情影響商品肉豬完全成本環(huán)比有所上升,但公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)環(huán)比扭虧,據(jù)測(cè)算,二季度盈利約為4.69億元。產(chǎn)能投建來看,溫氏2019年一、二季度資本開支分別為20.58億元、19.94億元,依舊維持高位;且雖然二季度兩廣地區(qū)受疫情影響較大,但公司二季度生產(chǎn)性生物資產(chǎn)為32.81億元,環(huán)比依舊正增長(0.71%),生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)未來出欄高增可期。溫氏作為“公司+農(nóng)戶”模式龍頭,在當(dāng)前疫情影響?yīng)q在、豬價(jià)不斷創(chuàng)新高的情況下,公司二季度生產(chǎn)性生物資產(chǎn)環(huán)比正增長,預(yù)計(jì)2019-2021年商品肉豬出欄量為2250/2400/2600萬頭,歸屬于母公司凈利潤為164.64/347.77/234.42億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為3.10/6.55/4.41元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　華泰證券9月10日發(fā)表研報(bào)《業(yè)績(jī)符合預(yù)期,經(jīng)營逐季改善》(研究員：馮鶴)稱，生豬養(yǎng)殖方面,19H1公司生豬出欄量1177.4萬頭,同比增長13.69%。19H1,按照生豬銷售均價(jià)13.5元/公斤計(jì)算,我們估算,公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損2億元左右。禽養(yǎng)殖方面,19H1,公司銷售商品肉雞3.94億羽,同比增長17.51%,按照黃雞均價(jià)12.36元/公斤計(jì)算,我們估算禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤8.5億元左右。此外,截至報(bào)告期末,公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)較年初僅下降8.80%,較一季度末上升0.70%。非洲豬瘟疫情影響公司出欄節(jié)奏,我們調(diào)整公司2019-21年生豬出欄預(yù)期至2230/2430/2649萬頭(前值為2430/2649/2888萬頭)、調(diào)整肉雞出欄預(yù)期至8.23/8.30/8.50億羽(前值為7.50/8.10/8.10億羽),相應(yīng)地,預(yù)計(jì)2019-21年,公司EPS分別為2.00/3.07/2.08元(前值為2.54/4.49/1.78元)。參照牧原股份2020年12倍PE水平,結(jié)合公司生豬業(yè)務(wù)、肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展,我們給予公司2020年15-18倍PE,目標(biāo)價(jià)45.15-54.18元,繼續(xù)給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　國金證券9月11日發(fā)表研報(bào)《高壁壘穿越非瘟,雙主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展》(研究員：袁維)稱，非瘟疫情帶來超級(jí)豬周期,加速規(guī)?；M(jìn)程:非瘟對(duì)我國生豬養(yǎng)殖業(yè)造成了較大影響,截至7月能繁母豬存欄同比下降31.9%,達(dá)到了歷史最大降幅,而在疫情常態(tài)化下,養(yǎng)殖戶復(fù)產(chǎn)緩慢,故本輪周期持續(xù)時(shí)間及價(jià)格高點(diǎn)均將超以往；同時(shí)由于散養(yǎng)戶生物防控能力較弱,資金實(shí)力不足,在疫情下會(huì)加速退出,我國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程有望加速,龍頭企業(yè)將充分受益。養(yǎng)殖龍頭,有望穩(wěn)健穿越非瘟:公司為生豬養(yǎng)殖龍頭,2018年出欄量達(dá)到2230萬頭,占生豬總出欄量的3.2%。公司是我國生豬、黃雞雙龍頭企業(yè),其管理水平、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)明顯,我們持續(xù)看好公司未來發(fā)展,2019-2021年EPS分別為2.38/4.38/3.77元/股,給予20倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為51元,首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　溫氏股份的主要業(yè)務(wù)是黃羽肉雞和商品肉豬的養(yǎng)殖和銷售；兼營肉鴨、奶牛、蛋雞、鴿子、肉鵝的養(yǎng)殖及其產(chǎn)品的銷售。主要產(chǎn)品為商品肉雞和商品肉豬。

　　2019年，黃羽雞各規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)增量，上半年一季度黃羽雞價(jià)格同比有所下降。但是，受非洲豬瘟疫情影響，出于對(duì)疫情的心理恐慌，部分豬肉消費(fèi)需求轉(zhuǎn)移至禽肉，在需求端對(duì)禽肉價(jià)格形成支撐，二季度隨著肉豬價(jià)格的上漲，肉雞、肉鴨等肉禽價(jià)格也隨之有所上漲，報(bào)告期內(nèi)公司的單只肉雞、肉鴨盈利水平保持穩(wěn)定。 而全國生豬價(jià)格1、2月走勢(shì)低迷，養(yǎng)豬行業(yè)整體出現(xiàn)虧損；3月份生豬價(jià)格開始快速上漲，4月后非洲豬瘟疫情由北向南蔓延，生豬養(yǎng)殖戶提前出欄拋售增加；5月底至6月，隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)降低，出欄量減少，全國生豬價(jià)格開始穩(wěn)步攀升并呈不斷走高趨勢(shì)。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2019年6月份第4周，全國活豬平均價(jià)格16.72元/公斤，同比上漲46.5%。

　　報(bào)告期內(nèi)，溫氏股份共銷售商品肉雞3.94億只，同比增長17.51%，完成年度銷售目標(biāo)約47.90%(年度銷售目標(biāo)以2018年銷售量的110%計(jì))；實(shí)現(xiàn)銷售收入97.64億元，同比增長15.02%；銷售肉鴨1708.40萬只，同比增長21.52%。溫氏股份銷售商品肉豬1177.40萬頭，同比增長13.69%，完成年度銷售目標(biāo)約52.81%(年度銷售目標(biāo)以2018年銷售量計(jì))，實(shí)現(xiàn)銷售收入180.41億元，同比增長25.32%。

　　據(jù)界面報(bào)道，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月，全國豬肉價(jià)格同比上漲幅度達(dá)到46.7%，漲幅比上月擴(kuò)大19.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI指數(shù)上漲約1.08%。在整個(gè)8月商品豬價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)的背景下，各大豬肉上市公司8月份數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一。

　　龍頭溫氏股份8月銷售商品肉豬113.73萬頭，環(huán)比下滑34.35%，同比下滑42.68%；收入27.51億元，環(huán)比下滑14.62%，同比下滑13.11%。行情大漲，銷售數(shù)量和收入下滑。對(duì)此溫氏股份表示，這是因?yàn)楣緦?duì)部分地區(qū)投苗量進(jìn)行了適當(dāng)控制，并調(diào)整了商品肉豬的銷售節(jié)奏所致。

　　據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)報(bào)道，溫氏股份6月發(fā)布公告稱，擬以6.4億元收購京海禽業(yè)80%股權(quán)，進(jìn)軍白羽雞業(yè)務(wù)，以提升公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。這是溫氏股份第一次切入白羽雞板塊，在此之前，溫氏股份的禽產(chǎn)業(yè)為黃羽肉雞業(yè)務(wù)，其2018年銷量達(dá)7.48億只，在黃羽肉雞行業(yè)市占第一，也是全國規(guī)模最大的肉雞養(yǎng)殖上市公司。近幾年來，雞肉類產(chǎn)品在溫氏股份主營業(yè)務(wù)收入中的占比不斷提升，從2016年的31.32%升至2018年的34.87%。其中2018年，雞肉類貢獻(xiàn)的利潤超過豬肉類，占公司主營業(yè)務(wù)利潤的52.75%。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份營業(yè)成本269.71億元，較去年同期同比增長20.62%，增長的原因是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，主營產(chǎn)品銷量增長；銷售費(fèi)用3.94億元，較去年同期同比增長16.72%，增長原因是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，職工薪酬及運(yùn)雜費(fèi)等費(fèi)用增加；管理費(fèi)用18.71億元，較去年同期同比增長35.26%，增長原因是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，職工薪酬、折舊攤銷及租賃等費(fèi)用增加；財(cái)務(wù)費(fèi)用1.15億元，較去年同期同比增長4395.81%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額8.15億元，較去年同期同比增長1025.41%。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份主要行業(yè)養(yǎng)殖行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入294.69億元，營業(yè)成本265.64億元，毛利率9.86%，毛利率同比減少0.44%。主要產(chǎn)品(服務(wù))包括肉豬類養(yǎng)殖和肉雞類養(yǎng)殖。其中，肉豬類養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入184.46億元，營業(yè)成本172.11億元，毛利率6.70%，毛利率同比增長3.52%；肉雞類養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.38億元，營業(yè)成本86.82億元，毛利率14.36%，毛利率同比減少5.75%。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份貨幣資金13.77億元，占總資產(chǎn)比例為2.58%，比重上升0.05%；應(yīng)收賬款2.65億元，占總資產(chǎn)比例為0.49%，比重下降0.54%；存貨120.42億元，占總資產(chǎn)比例為22.51%，比重下降2.43%，溫氏股份稱主要是肉豬存欄下降所致；生產(chǎn)性生物資產(chǎn)32.81億元，占總資產(chǎn)比例為6.13%，比重下降1.29%，溫氏股份稱主要是種豬存欄下降所致。

　　溫氏股份短期借款22億元，占總資產(chǎn)比例為4.11%，比重上升1.37%，溫氏股份稱主要是公司擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，資金需求增加，同時(shí)，為優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增加對(duì)外融資所致。長期借款24.83億元，占總資產(chǎn)比例為4.64%，比重上升1.36%，溫氏股份稱主要是公司擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，資金需求增加，同時(shí)，為優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增加對(duì)外融資所致；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債17.01億元，占總資產(chǎn)比例為3.18%，比重上升2.40%，一年內(nèi)到期的長期借款增加所致。

　　溫氏股份上半年貨幣資金大幅減少，貨幣資金期末余額合計(jì)13.77億元，較期初減少了4.21億元。其中，庫存現(xiàn)金154.49萬元，較期初增加6.44萬元；銀行存款10.67億元，較期初減少4.87億元；另外新增1111.79萬元存款準(zhǔn)備金。

　　另據(jù)合并利潤表顯示，溫氏股份在擁有10.67億元銀行存款的同時(shí)，上半年，利息收入7585.62萬元，較期初減少7471.68萬元，其中銀行存款利息收入465.83萬元，較期初增加150.14萬元；利息支出1.80元，較期初增加4185.93萬元。而溫氏股份上半年應(yīng)收利息為121.64萬元，應(yīng)付利息為1.03億元。

　　半年報(bào)顯示，截至2019年上半年末，溫氏股份流動(dòng)負(fù)債合計(jì)131.30億元，較期初減少1.53億元。流動(dòng)負(fù)債部分主要包括：22億元短期借款，23.36億元應(yīng)付賬款，3.10億元預(yù)收款項(xiàng)，5.91億元應(yīng)付職工薪酬，17.01億元一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等。

　　溫氏股份上半年短期借款合計(jì)22億元，全部是信用借款。較期初余額而言，信用借款增加4億元，保證借款減少200萬元至0。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17.01億元，較期初增加12.71億元。全部是一年內(nèi)到期的長期借款。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份長期借款合計(jì)24.83億元，較期初增加6840萬元。其中抵押借款940萬元，信用借款24.74億元。據(jù)半年報(bào)說明，長期借款的借款利率區(qū)間為4.275%至4.75%。

　　應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備方面，截至2019年上半年末，溫氏股份期末賬面余額2.83億元，賬面價(jià)值2.65億元，壞賬準(zhǔn)備1797.61萬元，計(jì)提比例為6.36%；期初賬面余額為1.87億元，賬面價(jià)值1.73億元，壞賬準(zhǔn)備1440.98萬元，計(jì)提比例為7.70%。此外，報(bào)告期內(nèi)新計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備為356.63萬元。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份存貨賬面余額120.52億元，賬面價(jià)值120.42億元，跌價(jià)準(zhǔn)備1012.96萬元；期初賬面余額129.97億元，賬面價(jià)值128.88億元，跌價(jià)準(zhǔn)備1.08億元。報(bào)告期內(nèi)新計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備983.29萬元，轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷1.08億元。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份資產(chǎn)減值損失-983.29萬元，全部是存貨跌價(jià)損失。其中，壞賬損失從-32.79萬元變?yōu)?，存貨跌價(jià)損失從-6705.14萬元變?yōu)?983.29萬元。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份應(yīng)付職工薪酬合計(jì)5.91億元，期初為12.98億元。其中短期薪酬期末余額為5.90億元，期初為12.96億元。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金34.11億元，2018年上半年末這一數(shù)值為34.94億元。

　　報(bào)告期內(nèi)，溫氏股份不送紅股，也不以資本公積轉(zhuǎn)增股本，但進(jìn)行現(xiàn)金股利的分紅。2019年8月21日，溫氏股份發(fā)布《關(guān)于2019年中期利潤分配預(yù)案的公告》稱，截至2019年6月30日，母公司可供分配利潤為192.93億元(未經(jīng)審計(jì))，公司合并報(bào)表可供分配利潤為 199.31億元(未經(jīng)審計(jì))。以2019年6月30日總股本扣除需回購注銷的部分限制性股票98.42萬股后53.12億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利 15.94億元。

　　2018年12月，溫氏股份根據(jù)首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定，對(duì)不再符合激勵(lì)條件的18名員工共730,000股限制性股票進(jìn)行了回購注銷，廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“廣會(huì)驗(yàn)字[2018]G18032070010號(hào)”的驗(yàn)資報(bào)告，溫氏股份總股本減少至53.13億股，2019年1月30日，73萬股限制性股票回購注銷手續(xù)已于中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成；2019年1月31日，公司完成了注冊(cè)資本的工商變更登記手續(xù)，并取得了新的《營業(yè)執(zhí)照》。

　　截至2019年上半年末，溫氏股份主要股東中，僅一人進(jìn)行了股份質(zhì)押。第五大股東黎沃燦質(zhì)押了323.78萬股。此外，溫氏股份主要股東中，溫鵬程、溫均生、梁煥珍、溫小瓊、溫志芬為公司實(shí)際控制人溫氏家族成員；嚴(yán)居然、嚴(yán)居能為兄弟關(guān)系。

　　半年報(bào)顯示，截至2019年上半年末，溫氏股份主要股東(前十大股東)中，10位股東持股量和持股比例均為發(fā)生變化，沒有新增或退出的主要股東。

　　第一大股東溫鵬程持有2.17億股，持股比例為4.08%。第二大股東嚴(yán)居然持有1.49億股，持股比例為2.80%。第三股東梁煥珍持有1.43億股，持股比例為2.69%。第四大股東溫均生持有1.40億股，持股比例為2.63%。第五大股東黎沃燦持有1.32億股，持股比例為2.49%。第六大股東溫小瓊持有1.29億股，持股比例為2.43%。第七大股東溫志芬持有1.26億股，持股比例為2.38%。第八大股東黃伯昌持有1.09億股，持股比例為2.05%。第九大股東嚴(yán)居能持有1.06億股，持股比例為2.00%。第十大股東溫木恒持有1.05億股，持股比例為1.98%。

　　雖然主要股東名單上顯示，溫氏股份的主要大股東們沒有改變自己的持股，但事實(shí)卻似乎并非如此，溫氏股份的股東、高管們近一年里正紛紛將手中部分股份出手。

　　據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)報(bào)道，僅最近一年內(nèi)，包括總裁嚴(yán)居然、副總裁葉京華、副總裁黎少松、董事黃松德、監(jiān)事會(huì)主席伍政維等在內(nèi)，多個(gè)溫氏股份的重要股東減持超過100次，凈套現(xiàn)超過10億元。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者整理報(bào)告期內(nèi)溫氏股份董監(jiān)高等人員減持情況如下：

　　2019年1月8日，溫氏股份副總裁陳瑞愛的兄弟陳樹養(yǎng)為其減持10萬股溫氏股份，獲利275萬元，這是溫氏高管在2019年的第一筆減持，成交均價(jià)僅27.5元/股。

　　2019年2月25日和26日，溫氏股份實(shí)控人之一、前任董事長溫鵬程之妻伍翠珍分別減持公司股票608萬股和256萬股，成交均價(jià)分別為30.78元/股和30.02元/股，共計(jì)套現(xiàn)約2.64億元。在這兩個(gè)交易日內(nèi)，廣東筠業(yè)投資有限公司分別減持溫氏股份股票339.66萬股和679.16萬股，成交均價(jià)分別為32.43元/股和32.57元/股，共計(jì)套現(xiàn)約3.31億元。天眼查信息顯示，該公司是廣東筠誠投資控股股份有限公司的全資子公司，廣東筠誠投資控股股份有限公司的法人代表正是伍翠珍的丈夫溫鵬程。

　　3月份溫氏股份又迎來總裁嚴(yán)居然、副總裁葉京華、副總裁黎少松、董事黃松德、監(jiān)事會(huì)主席伍政維等高管們的14次拋售，價(jià)碼是1.24億元。

　　除了實(shí)控人之外，自6月以來，溫氏股份董監(jiān)高及其相關(guān)家屬也減持了11筆，副總裁羅旭芳、董事會(huì)秘書兼副總裁梅錦方、財(cái)務(wù)總監(jiān)林建興、監(jiān)事伍政維等皆在其中。

　　6月17日晚間，溫氏股份發(fā)布公告稱，6月14日，溫氏股份當(dāng)天共發(fā)生3筆董監(jiān)高相關(guān)人員持股變動(dòng)，套現(xiàn)超340萬元；當(dāng)天，溫氏股份監(jiān)事伍政維以成交均價(jià)40.26元減持3萬股，共計(jì)120.8萬元；而在此之前，伍政維因個(gè)人資金需求，分別在4月29日、30日以及6月13日減持合計(jì)53.7萬股，超過其減持計(jì)劃數(shù)量的50%，上述三次減持套現(xiàn)約2164萬元。

　　另據(jù)無冕財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，7月19日，溫氏股份監(jiān)事會(huì)主席伍政維及其女伍思凝分別以40.82元/股和40.89元/股的均價(jià)減持6.96萬股和14.79萬股，合計(jì)獲得889萬元。這是本月伍政維家族第5次套現(xiàn)，就在7月17日，伍政維與伍思凝共同套現(xiàn)1665萬元。整個(gè)7月，伍政維家族通過5次減持，套現(xiàn)數(shù)額高達(dá)3237萬元；2019年的前7個(gè)月，伍政維與其妻子、子女乃至兄弟姐妹的減持次數(shù)多達(dá)11次，舉家出動(dòng)共套現(xiàn)6400萬元。

　　7月份，溫氏董監(jiān)高們累計(jì)15次減持，僅監(jiān)事伍政維一個(gè)人便套現(xiàn)2348萬元，另一監(jiān)事何偉光3個(gè)交易日內(nèi)密集減持套現(xiàn)1620萬元。截至7月31日的2019年前7個(gè)月，溫氏的董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總裁等高管們68次減持公司股份，平均每個(gè)月減持近10次，密集套現(xiàn)9.6億元。

　　此外，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢到了這些股東、高管們的減持信息公告。溫氏股份2019年4月26日發(fā)布《關(guān)于公司高級(jí)管理人員股份減持實(shí)施完畢的公告》稱，截至2019年4月25日，公司高級(jí)管理人員陳瑞愛已經(jīng)完成減持計(jì)劃。共減持10萬股，減持后持有1045.46萬股，持股比例為0.20%。

　　公司監(jiān)事伍政維報(bào)告期內(nèi)共有2份減持公告。溫氏股份2019年1月31日發(fā)布《關(guān)于公司監(jiān)事股份減持實(shí)施完畢的公告》稱，截至2019年1月30日，公司監(jiān)事伍政維已經(jīng)完成減持計(jì)劃。共減持20萬股，減持后持有1847.75萬股，持股比例為0.35%。

　　2019年7月22日溫氏股份又發(fā)布《關(guān)于公司監(jiān)事股份減持實(shí)施完畢的公告》稱，截至2019年7月19日，公司監(jiān)事伍政維已經(jīng)完成減持計(jì)劃。共減持99.99萬股，減持后持有1747.76萬股，持股比例為0.33%。

　　溫氏股份2019年9月20日發(fā)布《關(guān)于公司高級(jí)管理人員股份減持實(shí)施完畢的公告》稱，截至2019年9月19日，公司高級(jí)管理人員葉京華已經(jīng)完成減持計(jì)劃。共減持200萬股，減持后持有3065.03萬股，持股比例為0.58%。

　　顯然，在這半年時(shí)間里，溫氏股份的股東和高管們正在逐步套現(xiàn)離場(chǎng)，甚至不在意當(dāng)時(shí)股價(jià)尚處于低谷。而減持的一個(gè)重要原因在于溫氏股份部分限售股份的解鎖。

　　半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃第一個(gè)解鎖期的解鎖條件成就并解鎖流通，離任高管及關(guān)聯(lián)人鎖定期屆滿解鎖等原因，致報(bào)告期末有限售條件股份減少2.97億股，無限售條件股份增加2.97億股。

　　而東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，2015年11月2日，溫氏股份通過吸收合并大北農(nóng)上市。2018年11月2日，這部分股份鎖定期終于結(jié)束，32戶溫氏股東所持9.14億股首發(fā)限售股份解禁。

　　同時(shí)A股今年2月的短暫反彈，加之非洲豬瘟疫情使得豬肉存在短缺的可能，多家券商預(yù)測(cè)豬周期提前到來。作為養(yǎng)豬行業(yè)的龍頭企業(yè)，溫氏股份的股價(jià)隨之高漲，從2月1日的27元左右一路上漲至3月13日的最高價(jià)45.05元。這也為溫氏股份股東、高管們的減持套現(xiàn)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。